国联安基金净利润连续四年下滑旗下国联安红利年内跌逾13%

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国联安基金2019年净利润为2100万元，同比下降38.24%。今年公司17种产品的净增长率为负，国联的奖金降幅最大

齐·，《投资时报》研究员

尽管去年资本市场有所复苏，但基金公司的经营业绩仍喜忧参半。

随着上市公司年报的披露，2019年各基金公司的经营状况也相继浮出水面。许多基金公司的净利润都有所下降，国联安基金管理有限公司(以下简称国联安基金)就是其中之一。

根据中国太平洋保险(601601.sh，2601.hk)2019年年报，国联基金当年净利润为2100万元，同比下降38.24%，这是该公司过去五年第四次净利润下降。

事实上，国联安基金的净利润多年来一直在下降，这与基金产品的管理规模、产品结构和业绩有关。

风数据显示，截至2019年底，国联基金的管理规模为463.33亿元，与同年成立的广发基金、兴泉基金等十亿美元公司相差甚远。

此外，截至4月15日，国联安基金(各类股票单独计算)下的17种产品今年的净增长率为负，其中国联安股息今年的净增长率为-13.4%，在同类别中排名第991/994位，亏损在公司旗下活跃的股票型基金中排名第一。

《投资时报》的研究员还注意到，国联安基金股权投资部副主任刘斌及其管理的四只基金，即国联安稳健、国联安优势、国联安智能制造和国联安愿景成长，今年都实现了绿色回报。

国联安基金净利润单位:1亿元

数据来源:风

净利润连续四年下降

2019年，a股出现结构性牛市，大多数基金公司在营业收入和净利润方面实现了丰收，但也有一些公司仍在寒冬中苦苦挣扎。

根据中国太平洋保险2019年年报，国联基金2019年净利润为2100万元，同比下降38.24%。值得一提的是，自2015年以来，公司的净利润已经连续四年缩水。

根据历年年报，国联基金2015年和2018年的净利润分别为2.4亿元、1.34亿元、3800万元和3400万元。

管理规模是影响基金公司经营收入的重要指标。然而，与2018年相比，国联基金在2019年底的管理规模明显增加。

风数据显示，截至2019年底，国联基金管理规模为463.33亿元，比2018年同期增加143.81亿元。

具体而言，2019年，国联基金下的股票基金、混合基金和债券基金规模分别为55.19亿元、74.52亿元和244.86亿元，上述三类基金规模同比分别增长36.27亿元、17.3亿元和113.74亿元。其中，债券基金规模明显扩大。

但公司旗下货币资金管理规模为88.75亿元，同比下降20.94%，缩水23.5亿元。

值得注意的是，虽然2019年国联安基金旗下的股票型基金总管理规模为129.71亿元，但大部分股票型基金为被动指数型基金，只有两种普通股票产品，规模不足4亿元。混合基金的规模也从2015年第二季度末的530.91亿元降至2019年底的74.52亿元。

此外，国联基金2019年的管理规模似乎比去年同期增加了100多亿。如果我们分别看上半年和下半年，公司管理规模的增长主要集中在下半年，而上半年有所下降。

据《投资时报》的研究人员称，由于基金产品类型不同，管理费的收取比例也不同。活跃股权基金的管理费率为1.5%；混合基金从0.6%到1.5%不等；债券基金主要集中在0.3%至0.8%之间；指数型(包括etf)的主要收费标准约为0.5%。

国联的奖金表现

数据来源:风

年内产品性能不佳

在缺乏盈利能力的背后，也反映了投资和研究力量的缺乏。风数据显示，截至4月15日，国联基金旗下17只基金(各类股票单独计算)年内净增长率为负。其中，国联安今年的净增长率为-13.4%，在同类基金中排名第991/994位，在17只基金中跌幅最大。

根据基金季度报告，截至2019年第四季度末，国联安红利十大尴尬股主要集中在银行和经纪行业，另一只地产股是阳光城(000671.sz)。然而，自今年初以来，非银行金融、银行和房地产板块都已主要回调，跌幅超过10%。

对于笨拙股票的选择，基金季度报告给出了一个解释:从未来一年的投资周期来看，基金投资的这些股票有可能获得较好的回报，同时风险也相对可控。

国联奖金的中长期表现并不令人满意。根据wind数据，截至4月15日，该基金过去一年、两年和三年的回报率分别为-18.07%、-29.48%和-24.5%，类似排名分别为739/797、615/616和517/525。

据公开信息，国联安奖金由基金经理郑青和徐军共同管理，郑青管理基金已有四年多时间，但他在管理期间的任职回报率仅为-33.74%，而徐军的管理时间不足一年，其任职回报率为-10.18%。

在各大基金的帖子中，可以发现一些投资者对已设立近12年的国联安奖金的表现表示不满，并质疑基金经理的投资能力。

此外，《投资时报》的研究员还注意到，国联安基金现任股权投资部副主任刘斌管理的四只基金，是国联安的高瞻远瞩的增长、稳定、优势和智慧制造，今年的净增长率并不理想。风数据显示，截至4月15日，上述四只基金的年回报率分别为-1.17%、-1.2%、-3.66%和-4.31%。

以国联安的优势为例，截至2019年第四季度末，基金管理规模为4.18亿元，在刘斌管理的四只基金中排名第一。然而，该基金在过去一年、两年和三年的收益率分别为3.06%、8.15%和17.83%，类似的排名都在下半年。