首份上市券商一季报出炉 头部券商一季度业绩大概率实现正增长

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本报记者周尚宇

今年第一季度，虽然受疫情影响，但证券业的运行情况并不坏。

据《证券日报》记者统计，通过上市券商前三个月的月度报告数据，可以揭示第一季度的整体业绩轮廓。一季度，37家上市证券公司实现收入712.3亿元(不含2020年新上市的中银证券数据，下同)，净利润301.3亿元。回顾去年同期，35家上市证券公司第一季度净利润为320.5亿元。4月20日晚，上市证券公司2020年第一季度报告发布。华西证券发布了2020年第一季度报告，显示总营业收入为9.15亿元，同比下降12.26%；上市公司股东应占净利润3.75亿元，同比下降20.72%。

为此，深湾宏远分析师马鲲鹏表示，“在一季度市场高度波动的特点下，券商负责人的业绩弹性是明显的。”预计2020年第一季度行业表现将略有下降，全年仍将实现两位数正增长；以中信证券为首的领先券商2020年第一季度净利润预计将同比增长两位数，为全年业绩高速增长奠定坚实基础。”

“今年第一季度，由于COVID-19流行病的影响，经济活动普遍受到抑制。预计大多数上市公司的业绩将在第一季度大幅下降。考虑到一季度股票市场的形势，证券行业将成为少数实现正增长的行业之一。基于以下假设，经纪业务同比增长30%，投资银行同比增长50%，资产管理业务持平，信贷业务同比增长20%，投资同比下降15%。根据各种业务的比重，推测上市券商第一季度业绩很有可能实现正增长。”招商局证券分析师郑吉沙说。

东北证券分析师王凤华表示:“资本市场改革将继续推进，这将为券商开辟更多业务。总经纪公司有望做大做强，增强国际竞争力。”

同时，对于券商板块的投资建议，王凤华认为:“目前券商板块的pb估值为1.5倍，处于较低的中间价区间，具有较高的安全裕度。领先券商的估值为1.1-1.7倍，行业历史估值的中值为2.4xpb(从2012年至今)。市场并不反映领先券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力和业务布局上具有优势，并能增持中信证券、华泰证券、海通证券和国泰君安的领先券商；此外，建议关注第一季度利润增长的中型券商。”

(编辑白宝玉)