“有钱韧性”！57家双增长公司现金流充裕！近八成跑赢大盘！3股创历史新高（

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我们的记者张颖

现金流是企业赖以生存的血液。在这种流行病的情况下，现金流对维持企业自身的生存起着至关重要的作用，这已成为近年来业界的共识。

随着年报和季报披露季的到来，业内人士表示，a股公司财务报表中的两个重要指标揭示了经营的最终结果，一个是净利润，另一个是经营净现金流量。前者是做了多少生意，后者是收回了多少钱。

你如何看待现金流指标？金百林咨询公司分析师秦宏在接受《证券日报》采访时表示，股市首先强调增长，在这一前提下，现金流充裕的公司自然值得更多关注。

“日益破产。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，即使是盈利的企业，在快速扩张时，也需要在固定资产、人员、库存、广告等方面进行大量的现金投资，因此公司的现金流往往是负值。它增长得越快，现金流缺口就越大。在极端情况下，资本链将断裂，增长破产将被触发。

据《证券日报》记者顺水推舟的统计，截至4月22日，沪深两市已有1684家上市公司披露了2019年年报的业绩，274家公司发布了2020年第一季度的业绩。其中，95家公司在2019年年报和2020年第一季度报告中实现净利润同比增长一倍。

“增长第一，现金为王”。记者进一步梳理发现，在上述95只双增长股票中，有57家公司2019年和2020年第一季度每股经营活动净现金流量为正，占60%。

从行业角度看，以上57家公司主要集中在医药生物、电子、化工、农林牧渔和计算机行业，分别有14家、8家和6家、4家和3家。根据这一计算，有11家公司在电子和计算机行业中以科技为主导。由此可见，医药和科技不仅是白马股成长的地方，也是企业聚集“钱”的地方。

国信证券在其研究报告中指出，在当前全球影响下，a股行业配置应侧重于现金流稳定和需求影响较小两个方向。当然，这两个方向实际上是同一个问题的两个方面，需求影响现金流。

就像流行词“富有且任性”，拥有“钱景”的公司在市场表现上也“有弹性”。

统计显示，在上述57只现金流充裕的成长型股票中，上证综指自4月份以来小幅上涨，累计上涨3.41%，同期有43只股票的表现好于上证综指，占75.4%。其中，华北制药股份有限公司和金山股份有限公司当月涨幅均超过50%，分别占58.8%和55%。此外，天华超晶、门奴华、华正新材料、范俭生物、特宝生物和宝信软件当月均增长超过20%。更值得注意的是，在过去的三个交易日里，范俭生物、安晶食品和长春高辛的股价均创下历史新高。

对此，秦宏向《证券日报》表示，目前，优异的业绩和股价表现让更多的市场参与者重新认识到中国内需增长的潜力。这实际上是中国当前经济弹性和股市弹性的逻辑。因为越来越多的证据表明，作为中国经济增长三驾马车的投资、出口和消费结构正在发生积极的变化，消费比重迅速上升，成为中国经济增长的强劲引擎。由此可见，主流基金积极配置符合行业趋势并利用这一趋势的国内需求类股主线，并在周三释放出强劲的长期动能。

至于对市场前景的投资，杨德龙认为，随着国内需求方的复苏，国内生产的恢复正在逐步启动，需求方将全面开放，这将进一步增加进口需求，并可能提升光刻胶、半导体等行业的表现。虽然消费是第一季度受疫情影响较大的行业，但消费类股的长期投资价值不会受到第一季度业绩的影响，消费类白马股可以长期持有。

表:一些现金流充裕的双增长股票

(李宝玉策划编辑赵吴颖山)