华夏幸福2019稳健增长：营收突破千亿净利同比增24.4%

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《投资时报》记者约翰·杨

华夏幸福4月24日披露的2019年年报显示，公司业绩实现了稳定增长、持续盈利和股东高回报。营业收入1052.1亿元，同比增长25.6%；上市公司股东应占净利润146.12亿元，同比增长24.4%，近五年净利润复合年增长率达到32.1%。公司整体毛利率达到43.7%，同比增长2.1个百分点；净资产收益率为35.7%，同比增长0.5个百分点。现金分红总计45.2亿元，连续五年不低于净利润的30%，为股东提供了高回报。

工业签约达到新高，城市配套设施不断完善

该公司专注于核心大都市区，并致力于建设一个3+3+n的核心大都市区布局。北京以外的销售比例从去年同期的46.5%大幅上升至57.8%；销售区域比例从54.2%上升到63.7%，异地复制效果显著。在产业发展方面，2019年公司投资运营的园区新签投资1956.13亿元，创历史新高，同比增长17.8%。入园新签企业545家，单个企业平均新签金额同比增长51.8%，公司引进龙头企业能力显著。公司新签投资持续高速增长，近四年复合增长率为38.2%。

报告期内，开放式合作进展迅速，参与其他开发商征地的新工业城市从14个增加到31个，合作伙伴征地面积同比增长58%。工业新城配套学校在校学生人数已超过1.2万人，商业运营面积115万平方米，44个工厂和车站，32万户住宅物业管理户，4443万平方米住宅物业管理面积，6600万平方米城市运营服务管理面积，充分体现了城市运营能力。

新业务加速了多个高质量项目的布局

在工业新城业务的基础上，华夏幸福开始发展新业务，并在传统的重资产模式基础上加快了轻资产模式的发展。北京李泽项目成为公司第一个轻资产示范项目，开启了与中国平安合作的新篇章；大力进入零售地产、写字楼等商业地产领域，积极探索和布局医疗保健、公共住房、科学社区等新的地产领域。通过北京李泽和武汉长江中心两个基准项目进入北京和华中核心圈，在核心都市区开辟新的区域布局。仅在一年多的时间里，华夏幸福的新业务迅速展开，武汉长江中心综合体项目退市，成为公司第一个从征地开始的商业综合体项目，涵盖了开发、建设、运营和管理的全周期。城市更新项目布局如深圳市平山区碧岭顶，8个项目在城市更新初期成功入选服务提供商，其中深圳6个，东莞2个，并继续大力拓展新项目。

展望未来，华夏幸福以中国核心大都市区领先的房地产投资、开发和运营管理平台为愿景。在城市化向都市圈推进的战略机遇下，华夏幸福继续深化都市圈，重点发展京津冀、长三角、粤港澳、郑州、武汉、成都，重点发展都市圈和都市圈的工业新城及相关业务，以及都市圈和核心圈的商业地产及相关业务。在实现上述战略布局的过程中，公司将不断提高现金流能力，减少负债，保持稳定的利润增长，不断提高经营质量，实现业务的长期稳定发展。

业内专家认为，在传统房地产进入白银时代、住房和生活无投机的大环境下，华夏幸福注重核心都市区的区域布局，产城一体化的发展模式更加稳定可靠。围绕都市圈的战略优势、产城一体化的商业优势、发展ppp的模式优势和开放合作的平台优势，再加上新兴工业城市的支付率、区域住宅市场份额和交易效率的不断提高，专业团队和优质资金的新业务迅速打开局面，也使其业绩稳步增长，收入结构得到优化，业务能力得到提升。此外，近五年上市公司股东应占收入、毛利和净利润的复合增长率分别高达29%、37%和32%，现金分红占近五年净利润的比重不低于30%，处于行业领先地位，显示了华夏幸福持续盈利、跨越周期的能力。