新诺威回复问询“基本面未发生重大变化”，股价却现大幅下跌

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截至4月24日收盘，新诺威的股价收于每股48.8元，较4月9日每股55.8元的收盘价下跌12.54%，高于4月7日创下的近期股价高点。下降了23.11%

《投资时报》研究员于飞说

随着对深圳证券交易所关注函的回复和年报询证函的发出，中化集团医药股份有限公司(以下简称中化集团，股票代码300765.sz)的股价近年来跌宕起伏，先大幅上涨后开始下跌。

日前，深交所不断向新诺威发出关注和问询函，要求其解释股价明显偏离市场涨幅和年报相关数据的情况。在回复相关信件时，鑫诺威单独回应称，公司日常运营正常，基本面没有明显变化。

然而，在相关复信披露后，其股价开始下跌。截至4月24日收盘，新诺威的股价收于每股48.8元，较4月9日每股55.8元的收盘价下跌了12.54%，较4月7日的高点下跌了23.11%。

新诺威今年股价走势(元)

数据来源:风

没有迎合热点的股价炒作？

最近，新诺威公司宣布提高股价，掀起了一波股价上涨的浪潮。根据公告，新诺威每10股派发现金股利1.4元，每10股向所有有资本公积的股东转让11股。

《投资时报》的研究员注意到，在宣布分红后不久，新诺威的股价开始大幅上涨。对此，深交所的关注函要求其对股价的波动进行解释，并要求公司回答是否存在应披露而未披露的事项，是否存在积极迎合市场热点、炒作公司股价的行为。

鑫诺威在回复公告中表示，公司没有任何应披露但未披露的事项，也没有任何计划、谈判、意向、协议等。目前与此事有关，无需更正或补充前期披露的信息。

同时，鑫诺威表示，通过向公司控股股东和实际控制人发函，核实公司、控股股东和实际控制人目前及未来三个月内没有重大问题，包括重大资产重组和控制权变更。

鑫诺威在回复中表示，公司作为功能食品领域的龙头企业，盈利能力稳定、可持续，基本情况没有明显变化。在比较了近期食品行业上市公司的股价后，鑫诺威回应称，目前市场宏观形势和行业形势预计都是好的，近期食品行业个股整体走势强劲。

关于10比11的转股比例，新诺威表示，基于持续稳定的业务增长能力，公司披露了2019年利润分配和资本公积转股计划，不存在过度宣传误导投资者的情况，不存在积极迎合市场热点、炒作公司股价的行为。

原材料提前库存导致库存高？

在回复关注函后不久，鑫诺威还回复了年报的询证函，解释了相关财务数据的疑点。

报告期内，收入同比增长1.32%，但利润同比增长22.05%，经营活动产生的净现金流量同比增长97.45%。辛诺威解释说，主要原因是收入的增加和原材料价格的下降导致成本的降低，而闲置募集资金的投入是收入三要素综合作用的结果。

对于库存规模在2019年底仍处于较高水平的现象，鑫诺威表示，产品生产周期较短，可以预测每月原材料的消耗，从而保持一定数量的原材料库存，以保证原材料的稳定供应。2019年末库存规模偏高的主要原因是2020年春节假期提前，公司提前增加了成品库存。

此外，《投资时报》的研究员在新诺威的回复中注意到，母婴食品或保健食品的毛利率相对较高。

报告期内，新诺威其他功能性食品经营收入同比增长6.5%，经营成本同比下降33.91%。辛诺伟在解释原因时说，其他功能性食品主要是母婴食品或健康食品，如益生菌粉、海藻粉高钙凝胶糖、鱼肝油软胶囊、乳铁乳清蛋白复合粉等。由子公司安国勤制药(台州)有限公司(以下简称安国勤)销售。

根据数据，安国勤定位为功能性食品的品牌经营，不从事生产活动。通过委托生产模式，以母婴用品商店为主要渠道，经营销售纯冰岛国卫康等品牌功能性食品。

在公告中，鑫诺威表示，2019年，安国勤调整了产品结构，停止销售毛利率约为17%的保健食品代理产品，并增加了自营终端的销售。数据显示，自营终端销售的平均毛利率可达65%左右。总体而言，新诺威其他功能性食品的毛利率可达78.19%。

新诺威其他功能食品的收入、成本和毛利率

数据来源:新诺威年度报告询证函回复公告

同时，在2019年，安国勤提高了鱼肝油软胶囊、海藻粉高钙凝胶糖果等母婴食品产品的销售价格，部分产品通过委托外部第三方给新诺威的子公司国药(台州)有限公司生产，相应的成本也有所降低。