安防巨头海康威视年报披露：为应对美国管制 这一重要指标不断高企

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蔡联(杭州记者罗)报道，继大华股份(002236.sz)之后，安全巨头Hikvision (002415.sz)发布了其2019年财务报告，显示对b业务已成为公司发展的引擎。此外，Hikvision增加了原材料采购，以应对美国的出口管制，导致库存大幅增加。

数据显示，Hikvision年实现收入576.58亿元，同比增长15.69%，其中扣除后的净利润为120.38亿元，同比增长9.6%。其竞争对手大华股份有限公司去年实现利润261.49亿元，同比增长10.5%，扣除后的净利润为30.17亿元，同比增长约21%。

对b业务的增长率超过对g业务的增长率

作为安全巨头，Hikvision和大华股份拥有相似的业务结构，按照用户群体可以分为政府、企业和个人消费者。其中，企业部分可细分为大企业和小微企业。

根据Hikvision的收入数据，政府业务仍是核心业务，但其增速显然不如企业业务。该判断基于公司三大业务集团的收入变化，其中公共服务业务集团(pbg)的增长率低于5%，收入为155.86亿元。相比之下，企事业单位(ebg)和中小企业(smbg)均实现了20%以上的增长，收入分别为125.91亿元和93.56亿元。据了解，公共服务集团主要负责智能城市等服务，其服务包括公共安全、交通和环境保护等。企业和机构主要面向能源、公园和社区等特定行业的用户；中小企业面对的是更小、更分散的客户。因此，公司推出了海康云商务平台，声称为中小企业提供交易、营销、培训等服务。

美国的原材料库存应该增加两倍

就产品而言，三种主要产品的增长是稳定的。其中，前端产品仍是收入的支柱，占47.13%。去年，收入约为272亿元。后端产品和中央控制产品规模相近，分别为75亿元和88亿元，约占14%。

除了主要产品，智能家居业务表现出色，收入增长58.38%，达到约26亿元。据报道，Hikvision已决定剥离杭州萤石网络有限公司，该公司是Hikvision智能家居业务的主要运营商。

与各种子产品的收入增长相一致，Hikvision去年的总销量达到1.41亿台，同比增长12.27%。同期，大华公司销售约5510万件产品，与去年基本持平。然而，尽管Hikvision的销量增加了，但生产与销售的比率却下降了3%，公司的成品库存同比增长了近60%。26日，蔡联记者多次致电Hikvision，寻找成品库存增长的原因，但截至发稿时，无人接听。

除了成品之外，Hikvision还声称要应对美国的出口管制风险，并增加了原材料的采购，这直接导致库存激增2倍。加上原材料加上成品，该公司的总库存同比增长97%，从去年的57.25亿元增至112.68亿元。同期，大华库存仅增长26.5%。

值得注意的是，刚刚发布的季度报告显示，Hikvision的收入同比下降5.17%，库存继续积累，去年年底达到124.74亿元。