证金公司、中央汇金一季度仍重仓保险股 平安、人寿仍受青睐

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蔡联(上海记者丁燕)报道称，随着2020年第一季度报告的发布，国家队重保险股的形势普遍浮出水面，一季度重保险股的主力仍是证券公司和中央汇金。

2020年第一季度，与去年同期相比，国家队重型保险股票的份额变化不大。证券公司持有的重保险股票数量最多，总头寸为15.42亿股，市值为664.11亿元；同时，中央汇金共持有保险股份7.14亿股，市值405.81亿元。

其中，证券公司在中国人寿保险中潜伏者最多，达到7.24亿股，市值201.11亿元；中央汇金偏爱平安，持有4.84亿股股票，市值341.08亿元。

中国国家队的三大保险公司平安保险、中国人寿保险和中国太平洋保险在第一季度下跌了19.6%以上。其中，中国太平洋保险跌幅最大，下跌27.42%；中国人寿紧随其后，下跌24.64%；平安的股价从每股86.12元跌至每股69.17元，跌幅为19.68%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在4月份的最新研究报告中下调了新华保险、中国人寿保险和中国太平洋保险的目标价，称尽管国内保险类股下跌，估值具有吸引力，但未来6个月没有刺激股价的催化剂，因此中国内地和香港的保险类股从“有吸引力”下调至“与市场同步”。

证券公司潜伏在中国人寿

根据wind数据，截至一季度，该证券公司共持有保险类股票15.42亿股，持仓市值达到664.11亿元；其中，中国人寿持有7.24亿股，市值201.11亿元；其次是中国平安，持股5.47亿股，市值385.96亿元；此外，它还持有中国太平洋保险公司2.71亿股股票，市值77.04亿元。

在证券公司的特殊渠道中，大成基金-农行-大成沪深金融资产管理计划和华夏基金-农行-华夏沪深金融资产管理计划共持有4.01亿股，市值283.03亿元。这两个资产管理计划的目标是中国平安，分别持有2.02亿股和2亿股，市值分别为142.37亿元和140.66亿元。

同时，中央汇金共持有保险股份7.14亿股，市值405.81亿元。显然，中央汇金更喜欢中国平安，持有4.84亿股，市值341.08亿元；中国人寿和中国太平洋保险持有的头寸数量几乎相同，分别为1.2亿股和1.11亿股，头寸市值分别为33.26亿元和31.47亿元。

(来源:风)

中国平安队被国家队横扫的次数最多

从三只保险股票在国家队的重仓来看，中国平安是最“植草”的。国家队持股14.33亿股，持仓市值1010.07亿元；其次是中国人寿，持仓数量达到8.44亿股，持仓市值为234.37亿元；中国太平洋保险的仓位最少，只有3.82亿股，市值108.52亿元。

与去年同期相比，今年第一季度国家队重仓股的份额几乎没有变化。到目前为止，新华保险还没有出现在国家队的重仓股名单中，这可能与其季度报告尚未发布有关。

2019年第一季度，中央汇金资产管理公司持有新华保险2800万股，市值12.03亿元；同时，中央汇金投资公司持有新华保险9.78亿股，市值416.23亿元，占其流通股的46.87%。

此外，证券公司持有新华保险股份9300万股，市值39.74亿元；同时，在证券公司的特殊“渠道”中，大成基金-农业银行-大成中正金融资产管理计划持有新华保险871.33万股，市值3.71亿元。

(来源:风)

在第一季度，国家队的重型保险股票下跌超过19.6%

根据摩根士丹利(Morgan Stanley月份的最新研究报告，该公司将新华保险的评级从“与市场同步”下调至“待售”，其目标价也下降了37.1%，从35港元降至22港元。

与此同时，摩根士丹利也下调了中国人寿和中国太平洋保险的目标价。他们表示，尽管国内保险类股下跌，其估值具有吸引力，但他们缺乏在未来6个月刺激股价的催化剂，因此他们将中国内地和香港的保险类股从“有吸引力”下调至“与市场同步”。

据财联保险渠道统计，截至今年一季度，平安、中国人寿和中国太平洋保险三大保险板块均下跌超过19.6%；其中，中国太平洋保险跌幅最大，达到27.42%；中国人寿紧随其后，下跌24.64%；平安也从每股86.12元跌至每股69.17元，跌幅为19.68%。

截至今日收盘，保险类股的跌幅略有收缩，但也超过了17%。具体来说，中国人寿下跌了20.20%，收于每股27.89元；其次是中国太平洋保险，下跌22.94%，收于每股29.30元；平安最终反弹至70元/股以上，但跌幅也达到17.32%，收于71.20元/股。

(来源:风)

泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产首席执行官段近日在接受媒体采访时表示，保险类股被严重低估。基于中国和全球经济不会陷入长期萧条的判断，以及COVID-19肺炎疫情的影响是短期的，从价值投资的角度来看，保险股票可以配置。

“保险公司，尤其是人寿保险公司，其估值与利率有关。如果利率下降，估值就会下降。”段说，“我们已经在市场上测到了一家特别好的保险公司。2019年利润超过1000亿元。在某些假设条件下，公司的新单一价值即使在零增长的情况下也能维持40年的利润，但条件是利率稳定。”

天丰证券的非银行分析师夏长胜在他的研究报告中表示，今年第一季度，保险业务受到了疫情的严重影响，利润和nbv总体上承受着压力。我们认为季度报告将是分配保险股份的一个重要机会。新华保险和中国太平洋保险的推荐期为6个月至1年，平安保险和中国太平洋保险的推荐期为1年以上，建议关注中国太平洋保险的健康发展