贸易企业利用动力煤期货转危为机

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我们的记者王宁

受疫情影响，近期煤炭价格波动有所加剧，部分煤炭贸易商被迫退出市场变动。然而，据《证券日报》记者报道，在此过程中，许多煤炭交易企业通过合理使用期货工具，化危机为机遇，实现稳定运营，在市场上稳步前进。

厦门国茂能源有限公司(简称国茂能源)是世界500强企业厦门国茂控股有限公司的核心成员，是国有上市公司厦门国茂集团有限公司的全资子公司，主营煤炭等大宗能源产品。

“自2013年动力煤期货上市以来，国茂能源积极参与，充分利用期货套期保值和风险管理功能，帮助企业稳健经营。国茂能源已交付zc1609、zc1705、zc1801、zc1807、zc1809等多份合同52万吨，并逐步深化风险管理工具在日常现货交易中的应用。不仅如此，国茂能源还利用期货工具加强与发电厂、水泥厂和造纸厂等实体的合作，帮助它们成功管理库存价格风险并优化采购成本。”国茂能源相关负责人表示，“在疫情期间，国茂能源利用动力煤期货和电厂锁定长期销售价格，有效稳定了电厂的长期煤炭成本。同时，它利用集团内部海运物流的优势，确保疫情期间发电厂的燃料供应。并利用基差变动的机会获得锁定利润。”

2019年12月中下旬，受煤矿安全状况持续改善和年底部分煤矿提前停产的影响，动力煤现货价格在底部盘整一个半月后开始反弹，但基差仍在-5至5之间。临近春节假期，现货价格再次横盘，但基于新年大量进口煤炭通关的预期，期货价格开始走弱，目前基差达到15元/吨左右。自疫情爆发和长假开始以来，动力煤价格面临很大的不确定性。

此时疫情可能会影响煤炭的短期供应，下游电厂担心采购成本会受到当时北方港口库存相对较低、春节后传统小阳春的采购潮等因素的极大影响。当期货折扣约为-10时，国茂能源立即购买了zc2005合约，并与下游发电厂签署了销售合同，以便发电厂能够在春节后将采购成本锁定在目前的盘价。

假期过后，受疫情影响，煤矿无法及时复工，港口库存不足，动力煤现货价格迅速上涨，基差也迅速缩小。利用基点差接近于零的机会，国茂能源关闭了zc2005合约。同时，我们以市场价格购买了同一个现货，利用集团内部物流和航运的优势，将现货货物及时运输到下游电厂，确保了燃料供应。

国茂能源相关负责人表示，自2020年以来，COVID-19疫情已导致煤炭市场价格在短期内大幅波动。公司通过不断学习、研究和利用动力煤期货进行库存管理，解决了现货管理存在的时间、数量错位、流动性有限等问题，实现了公司业务的稳定健康发展。

(编辑董天)