登顶A股游戏业绩榜 三七互娱一季度净利猛增超60%至7.29亿元

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我们的记者焦岳

在今年的“家庭经济”中，游戏行业的上市公司最近迎来了“超级财务报告月”。

4月29日晚，三奇互动娱乐(002555.sz)发布了2020年第一季度报告，显示本季度公司收入为43.43亿元，同比增长33.76%；上市公司股东应占净利润同比增长60.4%，达到7.29亿元，在已发布季度报告的a股游戏公司中排名第一。

第一季度，在线娱乐需求的急剧增长提升了游戏公司的流量起点。然而，随着高质量产品和支付设计的深化和长期趋势，从用户的增加到流量收入的增加，往往需要一至几个月的时间才能释放出来。来自三汽互助娱乐的人士向《证券日报》表示，公司第一季度业绩大幅跃升，不仅依赖于短期的“突如其来的现金流红利”，还依赖于公司自2019年以来不断深化的“研发与运输一体化”战略，这使得新技术的大规模应用和海外分销市场的逐步放开，最终带来了业绩的“质的变化”。

值得注意的是，2020年上半年，三汽互助娱乐将迎来“大丰收”。根据季度报告，公司预计2020年1月至6月上市公司股东应占净利润为14亿元至15亿元，同比增长35.5%至45.2%，主要得益于公司手机游戏业务表现良好，业绩大幅提升。

表现优于市场

海外扩张和加速

中国音像数字协会游戏工作委员会发布的《2020年第一季度中国游戏产业报告》显示，第一季度中国游戏市场实际销售收入为732.03亿元，同比增长25.22%，同比增长25.26%。

相比之下，三奇互动娱乐的增长率明显优于行业平均水平。从结构上看，充分实现公司业绩的前期提升并不是得益于单一业务，而是多个业务核心同时爆发——除了国内游戏R&D和分销业务外，公司一季度海外游戏分销业绩相当突出。

事实上，三七的海上互动娱乐已经出现了新的进展。2019年年报显示，公司海外地区收入首次突破10亿元人民币，这是自2015年上市以来，三奇互动娱乐全球化战略的又一个里程碑。

来自世界知名研究机构的数据也反映了该公司海外业务的扩张。根据sensor tower 2020年3月发布的中国手机游戏发行商全球收入排名，三七互动娱乐券月收入同比增长33%，排名前10位；在appannie发布的“2019年全球52大出版商”榜单中，三歧互娱突破了全球众多知名游戏出版商的竞争，排名第30位。

具体来说，从2019年到2020年，依靠“区域差异化营销+本土化精细化运营”的战略，三歧互动娱乐在亚洲的分销优势逐渐从东南亚渗透到经济较为发达的港台、日韩地区。除了“大天使之剑h5”长期稳居越南畅销榜榜首并成为一款惊人的爆炸性产品外，另一款自主开发的产品“奇迹木:穿越时代”于2月中旬在香港、澳门和台湾上市，并迅速在台湾ios畅销书排行榜和谷歌游戏免费下载排行榜上拔得头筹。根据sensortower的数据，奇迹亩:穿越时间3月份的收入比去年同期增长了740%，导致三七的互动娱乐收入增长了33%。在日本,“snkオールスター”在苹果和谷歌的下载列表中都获得了第一名。

据部分业内人士分析，基于近年来东南亚手机游戏市场的“放心”分销实力，业界已经将三七互动视为进军东南亚的“旗舰”企业。这一次，它突破了日本众多本土游戏厂商之间的竞争和同行的出海，这也意味着三歧互娱的全球化战略又迈出了深远的一步。

核心优势的三维突破

生产力的质变开启了利润的新量变

结合2019年年报和2020年第一季度报告，不难发现，三七互动娱乐的业绩在业务类型(R&D+分销+运营)和市场领域(国内+海外)都取得了立体突破。这些突破主要是由于游戏生产力的质的变化——新技术的大规模应用。

据行业分析师称，目前，大多数游戏公司仍在产品层面上争夺市场。然而，自2019年以来，三奇互动娱乐已经完成了游戏生产力的“大版本更新”，用高度基于数据、工业化和智能化的产品概念开发R&D和交付工具，并充分利用商业游戏的利润。

此外，在R&D运营的业务线上，三汽互助娱乐也大幅增加了对R&D的投资。根据第一季度报告，该公司在R&D的投资在此期间高达2.61亿元，同比增长78.88%。据报道，三奇互动娱乐已经使用了阿瑞斯、雅典娜和波塞冬三套大数据系统，并与不断升级的自主开发引擎框架相联系。凭借高度数据化和模型化的产业化过程，在提高自主开发产品的成功率和收益的同时，大大减轻了R&D因机械重复劳动而造成的人力负担，更为丰富的人力资源集中用于高质量游戏的生产和运营。

对于配送业务来说，智能配送系统“量子天机”的登陆带来了人工配送无法企及的高效率。据首航平台巨型引擎的洞察报告显示，这批自动化、智能化的投放系统使三七互动娱乐的广告效率提高了250%。

在国内业务受益匪浅的同时，新技术的综合应用也为三七的互动娱乐业务开辟了新的突破口。基于“Quantum-Tiji”人工智能系统超越人类经验的机器学习能力，公司在海外分销产品时，可以快速锁定本地用户的肖像和交付资料，从而以自动化和批量化的方式创建准确详细的本地化交付策略，从而提高公司在海外市场的整体客户获取效率。

目前，三七互动娱乐在国内手机游戏市场的市场份额已经超过10%的门槛，在日本、韩国、欧美的市场拓展也处于深化布局阶段。未来，随着这一系列以数据为基础的、工业化的和智能化的生产力的质的变化，公司将再次加快全球化战略的进程，并且它将在收入方面和利润方面在空之间开辟一个更富想象力的数量尺度。

“家庭经济”还是跨季节延续

精品利润仍需充分释放

目前，全球疫情总体上有所减缓，但动态特征仍是一个接一个。在世界各地居民的精神生活中，网络娱乐越来越显示出前所未有的“需求”一面。

在第一季度的后半段，世界卫生组织(世卫组织)与一些游戏公司联合发起了“playaparttogether”抗流行病运动，得到了世界各地玩家的响应。用在线娱乐取代户外娱乐已经成为全球抗击艾滋病的一个主要共识。

根据国际研究机构appannie的报告，今年第一季度全球用户应用商店消费创下历史纪录，超过234亿美元；新应用下载量同比增长15%，达到310亿次，其中游戏应用占40%。

然而，大多数游戏公司没有预料到用户需求的急剧增长。在此前提下，市场对精品游戏的需求将在一段时间内持续供不应求。受此影响，第一季度“家庭奖励”给主要高质量游戏供应商带来的繁荣有望扩展到各个季度。

据上述知情人士透露，对于三汽互助娱乐这样的高质量制造商来说，从引入新用户的产品到形成收入模式，通常需要一至几个月的时间。因此，第一季度产品获得的流动股利不能在公司当前的财务报告中得到充分反映，收入方面甚至利润方面的能量储存必须推迟到下一季度。此外，新技术抑制游戏业务成本的能力将在未来的业务实践中得到更充分的体现。随着应用的不断深入，自主开发的引擎、三大数据研究传输系统和人工智能传输系统给三七互动娱乐带来的商业利润将进一步释放。与此同时，加上第二季度“本土经济”的可持续性和年初流动红利的跨季度转化，第一季度三汽互助娱乐的业绩爆炸可能只是2020年上半年“大丰收”的前奏。

(编辑孙倩)