以落实新证券法为契机 深交所构建简明易行规则体系

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修订后的《中华人民共和国证券法》(以下简称新证券法)将于2020年3月1日生效。新证券法是中国资本市场的顶层设计和基本法，是证券市场法制建设的重要里程碑。系统总结了证券市场改革发展、监管执法、风险防控多年的实践经验，为维护资本市场健康稳定发展和国家经济金融安全提供了强有力的法律保障，也为深圳证券交易所扎实做好改革和监管工作提供了基本的法律依据。

深圳证券交易所党委高度重视，严格按照《国务院办公厅关于贯彻实施〈证券法〉的通知》和中国证监会的总体部署要求，认真学习贯彻新证券法，准确理解立法精神和重大意义，充分理解、认真做好新证券法实施的规则衔接和制度适应工作，把全面修订和完善配套自律规则作为完善市场基本制度的一项重要工作。努力构建简单、易行、透明、高效的市场化规则体系，为进一步推进依法监管、依法治市奠定坚实基础，进一步落实推进改革任务，提高上市公司质量，保护投资者合法权益，更好地服务实体经济发展。

蓝图是贯彻到底的

交易所自律规则是资本市场法律制度的重要组成部分，也是市场参与者的重要行为准则。新证券法对交易规则体系建设提出了新的任务和要求。深交所在充分理解立法精神的基础上，制定了优化和完善规则体系的“路线图”和“建设表”。

设定目标，立足现在，着眼长远。以新证券法实施为契机，着力解决自律规则与新证券法不相适应、不衔接的问题，有序推进全面深化改革的任务。力争到2020年底实现规则体系与新证券法的无缝衔接，全面构建新证券法下以发行、上市、交易和会员管理规则为核心，以细则和指引为主要任务，以办理指引等为补充的有机统一的规则体系。

任务明确，应要求，不漏。与新《证券法》逐一比较后，有近50条与推进证券发行登记制度改革、上市公司监管、债券监管和交易监管相关的规定需要修订或制定。根据市场发展变化的新形势，提出了清理其他40条规则的建议，并总结了一份“立法废”清单，明确了实施安排。

要务实，要清晰，首先要成熟。对于条件成熟的，新证券法应同时实施和发布，如及时修订《上市公司规范运作指引》，发布《上市公司委派会计师事务所公告格式》和《上市公司5%以上股东持股增减1%公告格式》。对于难以修改的重点改革任务，一是以“通知”的形式向市场明确实施问题，及时发布《关于实施公司债券公开发行登记制度有关业务安排的通知》和《关于认真实施新证券法做好上市公司信息披露工作的通知》。随后，根据证监会的统一部署，相关配套制度将按照改革进程有序推进。对于需要废除的，应当按照“尽快”的原则尽快废除。2月28日，废止规则目录发布，44条规则被废止。

高标准、统一协调、简单易行。基于以上方法，它不是越位或缺席，上下联动，整体协调。坚持“简单”第一，“使用”第一，减少不必要的监管事项和备案材料，减少模糊规则，为市场提供简洁、清晰、易用的代码。

改善制度供给的六个维度

新《证券法》在全面实施和逐步实施证券发行登记制度、进一步强化信息披露要求、加强投资者保护、完善证券交易制度、大幅提高违法违规成本、落实“解禁诉讼”要求、强化“把关人”职责等方面进行了一系列制度改革和完善。深圳证券交易所结合自身职能定位和工作实际，坚持市场化和法治化方向，着力从六个方面完善自律规则体系。

推进登记制度改革。适应市场改革和发展的需要，推进证券公开发行审核相关配套规则的起草和修订。落实公司债券登记制度，及时下发通知，明确审计标准、审计程序和各主体职责，加快制定配套规则和业务指引，认真履行审计职责，确保改革顺利过渡。推进创业板改革和登记制度试点，充分借鉴科技局的成功经验，推进创业板公开发行和登记制度试点总体规划的制定，研究完善发行上市、信息披露等制度，扩大行业的包容性和覆盖面。深化退市制度改革，简化退市程序，优化退市指标，丰富退市渠道，促进优胜劣汰的市场生态形成。

强化信息披露要求。坚持以信息披露为核心，以《股票上市规则》和《标准操作指引》为主体，以行业和企业信息披露指引为两翼，以《处理指引》为支撑，构建上市公司信息披露规则体系。“无缝对接”，完善信息披露内容，规范信息披露义务人的自愿披露行为，及时向市场明确上市公司定期报告和中期报告的最新要求，以及大股东持股1%以上的披露要求。推进规则的“瘦身”，将主板和中小板的“规范操作指引”合二为一，优化整合业务规则，使规则体系更加简洁高效，为上市公司“减负”，保持创业板指引的差异化，以跟上创业板改革的步伐。增强规则的适应性，丰富行业信息披露的导向顺序，完善公开承诺规则的依据。

提高一线监管的有效性。严格执行新证券法的规定，夯实自律基础，切实履行法律赋予的监管职能。加强精细化监管，加强对履约承诺履行、外部担保、商誉减值等高风险关键领域的监管，密切关注控股股东、实际控制人及其关联方等“关键少数人”的责任。提高监管透明度，推进惩戒标准公开，完善责任认定规则，优化监管决策程序。提高依法监管水平，坚持法治，落实以信息披露为核心的监管理念，促进上市公司质量的提高，促进市场主体回归职责和守法。

增加对投资者的保护。紧紧围绕投资者保护的要求，加强保险实务研究，起草和修订配套制度。完善股东公开征集权，扩大律师范围，帮助中小投资者参与公司治理。总结预付款的成功经验，推动形成可复制、可扩展的工作模式，探索建设符合中国实际的补偿救济制度。推动建立多元化纠纷解决机制，配合支持代表诉讼、支持诉讼、纠纷调解等重点保险工作。加强新证券法的宣传，开展上市公司投资者关系管理调查。

优化基础交易系统。优化交易监管，进行制度适应，防控重大市场风险。完善基本规则，明确存托凭证上市交易，落实内幕交易禁止性规定要求，加强内幕信息知情人登记管理。优化异常交易情况监管，增加紧急情况，完善处置措施，维护证券交易正常秩序和市场公平。加强履约担保，明确处理异常交易情况的民事责任“商誉豁免”。

压缩中介机构的责任。加强对中介机构的监管，强化上市公司在选择中介机构时的信息披露要求。充分发挥市场监管和约束作用，督促上市公司加强对拟任职会计师事务所的组织、人员、业务、诚信记录和独立性的要求，充分披露“换证”原因和审计委员会的表现，引导中介机构的合理选择。充分利用监管手段，依法追究不勤勉尽责的中介机构的责任，加强对失信行为的惩戒，督促中介机构发挥“把关人”的作用进行核查和控制。

2020年是推进资本市场法治和全面深化改革的关键一年。在中国证监会的统一领导下，深圳证券交易所将继续学习贯彻新证券法，加快起草、修订和完善配套业务规则和制度，不断优化和完善证券市场基础体系。严格执行新证券法的规定，坚决承担法律赋予的审计和监管职责，不断提高监管服务水平，稳步推进各项重点改革任务的落实，优化资源配置功能，提高市场效率，激发市场动能，以创造

(编辑白宝玉)