长江健康：加速整合旗下资产 大健康产业谋划新突破

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该公司表示，2019年业绩变化的主要原因是商誉减值。报告期内，由于国内经济下行压力加大，市场需求的不确定性增加，以及行业形势、竞争格局等因素的变化，子公司山东华新、长江麻生的经营业绩未能达到预期。根据审慎原则，本公司判断上述商誉存在减值迹象。

此前，公司发布了2019年年度业绩预测，预计山东华新、长江麻生商誉减值准备合计约8.46亿元，导致2019年上市公司股东应占净利润损失3.5-4.5亿元。

自2016年完成资产重组以来，长江卫生正从传统的机械制造业向医疗卫生业转型。但这种商誉损害是公司发展中的一只黑天鹅吗？一些市场参与者表示，商誉的减值需要从两个方面来看待。一方面，商誉的减值会影响当前的财务业绩，尤其是净利润指标；然而，商誉减值也是现有商誉风险的集中释放，摆脱商誉的历史包袱，帮助上市公司确定发展战略，重点发展主营业务，提高资产质量。

2016年长江卫生开始转型为大型医疗卫生产业后，形成了以抗感染抗生素为主要产品，妇幼服务贯穿妇幼全生命周期的大型健康发展模式。公司董事长于曾就读于苏州医学院和南京医科大学，曾任无锡市妇幼保健院肿瘤科主任。他对医药卫生行业有着丰富的经验和深刻的理解。

子公司海陵药业股份有限公司专注于生产和销售高质量的处方抗感染药物，其主要产品注射用洛昔芬钠和注射用头孢拉定在市场上处于领先地位。山东华新拥有中药提取车间、饮片车间和具有gmp证书的综合制剂车间。主要经营阿胶等10多种中药饮片，具有阿胶产业链的整体优势。长江麻生在郑州、南阳、安阳、开封设有四家麻生妇产医院，是河南省妇幼保健龙头企业之一。

值得注意的是，上述公司布局具有一定的内在协同优势。郑州麻生等四家医院建立了妇幼全生命周期综合服务体系。海陵药业的抗感染和抗感染药物一直是医院使用的第一类治疗药物。山东华新的中草药片适合预防和康复。三大业务相互融合，综合效益明显。

该公司表示，整合相关资产后，公司的医疗卫生布局可以进一步优化。海陵药业股份有限公司将在整合注射用泻药钠、注射用头孢他啶、奥美拉唑肠溶胶囊、注射用阿奇霉素和陆环唑乳膏五大主要产品的基础上，开发具有市场潜力的仿制药和创新药物。此外，在积极开展一致性评估的同时，海灵药业正在加快走向全球的步伐，在国际业务上取得快速进展，并积极推进fda认证。

在2019年脱销后，市场认为阿胶行业将在2020年迎来阶段性底部。此外，在COVID-19流行后，阿胶产品的保健功能被市场重新认可。目前，山东华新正在进一步加快阿胶系列产品的研发，创新产品模式，丰富产品结构，以更好地满足市场需求，同时加大中药市场的开发力度。近两年推出的龙翔平川胶囊(独家新药、中药二级保护品种)、紫丹活血胶囊、钟毅生血胶囊(独家规格)等新药产品也获得了成功

在妇幼医疗方面，公司进一步丰富了投资。郑州市麻生区的四家医院重点发展产科、妇科、生殖、分娩、产科、体检、超生等八个中心，加快医院产品线的完善和丰富，增加两种癌症筛查、辅助生殖等相关服务。此外，公司还积极探索与公立妇幼保健医院的合作。2019年1月，公司宣布将与海口市妇幼保健院合作建设分娩中心、康复中心、体检中心和生殖中心。在公立医院高水平诊断和治疗的基础上，将建立产后康复、妇幼健康检查、实施优生优育生殖技术和产后分娩随访服务的新模式。

相关信息显示，公司打算重点发展的辅助生殖业务已经成为妇产医院领域最重要的利润增长点，尤其是生殖中心。公司表示，不会忘记初衷，尊重生命，回归医疗本质，让更多人享受更专业的医疗服务。

指出与传统的医疗消费不同，辅助生殖市场具有本地市场、低频率、高价格、自费、口碑优先的特点。目前，在经济发达地区，如北京、深圳的竞争非常激烈，而在一些内陆地区，竞争相对来说是空白市。麻生医院位于河南省多年，具有一定的品牌知名度和良好的客户来源。河南是一个人口众多的省份，常住人口超过9600万。2019年，国内生产总值达到5.4万亿元，在内陆省份中具有良好的经济基础。

参照香港市场a股和众多辅助生殖领域上市公司的发展，辅助生殖业务的建立是一个长期的过程，需要在技术研发、人才队伍、医疗管理、市场布局等方面不断努力。，最后需要依靠一个高于全国平均水平的稳定成功率来在行业中形成声誉。

与传统的妇产医院服务相比，许多机构将辅助生殖视为一个1000亿元的新蓝海市场。许多机构的研究表明，从2016年到2018年，包括体外受精、人工授精、植入前胚胎基因诊断等技术在内的整体辅助生殖市场为270亿至290亿元；据估计，从2018年到2023年，中国辅助生殖市场的复合增长率将达到14.5%左右，市场渗透率将从7%提高到9.2%，市场规模预计将达到1000亿元。

后长江健康:加快其资产整合，计划在健康产业的新突破，并首次出现在一个金融信。