配股和收购双线拓展 天风证券启动内外延扩张

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本报记者李万晨曦

天丰证券将于3月10日开始配股，配股比例为10:3，募集资金不超过55.94亿元。

天丰证券于2018年10月上市。此次再融资有望进一步增加公司资本，优化业务布局。一些业内人士对《证券日报》记者表示:“证监会去年年底明确表示，将通过多种渠道充实证券公司的资本。支持证券公司在境内外多渠道、多种形式融资，优化融资结构，增强资本实力，支持行业做强做大，叠加新三板深度改革和再融资松动的效益。天丰证券，

根据安排，天丰证券将于3月10日开始配股，配股比例为10:3，配股价格为3.6元/股，相当于公告前一天收盘价的4.8倍，相当于公告前一天平均价格的5.1倍，相当于公告前20天平均价格的5.4倍。相关业内人士表示:“这是一个非常有吸引力的价格，表明天丰对老股东完全负责。”

2019年，二级市场明显回暖，科技板块注册制度改革启动。经纪业务、投资银行业务和自营业务都有所增长，整体表现良好。此次配股将使天丰证券进一步向券商总部靠拢。公告称，此次募集资金不超过55.94亿元，将用于增资和布局优化，如大力发展私募股权基金管理业务、拓展国际业务、积极考虑并抓住机遇实施延伸收购、理财业务、适度扩大证券自营和研究业务规模等。根据公告，配股将有助于公司补充资本实力，帮助公司顺风顺水，实现跨越式发展。上述知情人士表示:“这符合中国证监会打造航母级证券公司的政策思路。”

另一方面，在增加资本和优化业务布局的同时，天丰证券在对外并购方面取得了新的进展。天丰证券3月9日宣布，已获得中国证监会批准，收购恒泰证券20.43%的股份。这意味着天丰证券将在此次转让后成为恒泰证券的第一大股东，这是中信证券收购广州证券后证券业的又一重大并购案例。

恒泰证券是港股上市公司，如果天丰证券获得恒泰证券的控股权，可以一起获得海外融资渠道；目前，恒泰证券持有新华基金59%的股权，天丰证券没有公募基金营业执照。参与恒泰证券可以弥补天丰证券公开发行业务的不足。一家券商的非银行研究员告诉记者:“天丰和恒泰在很多方面是互补的。此次收购完成后，天丰证券的竞争力有望大幅提升。”

市场相关人士认为，恒泰证券的管理将在未来进一步调整，这意味着收购天丰证券有望取得进一步进展。如果我们借鉴美国的经验，由于证券行业的竞争趋于同质化，并购和行业整合的趋势将继续，资源将越来越多地聚集到领先券商身上，因此领先券商的投资价值值得特别关注。