汽车消费只是延后并非消失，核心需求继续驱动行业复苏

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根据中国汽车工业协会的数据，2月份汽车产量和销量分别为28.5万辆和31万辆，同比分别下降83.9%和79.8%和79.1%。从3月第一周的数据来看，汽车销售市场正在加速复苏。平安证券认为，3月份汽车终端的迅速恢复主要是由于延迟了急需的发布。汽车市场的需求正在逐渐恢复，与产业链相关的上市公司如浪潮科技和凌云股份将从中受益。

在新闻方面，汽车经销商协会最近将全年汽车零售增长率降低了9个百分点。中国汽车工业协会还呼吁国家层面出台政策，如调整双点评估、推迟“六五”计划、优化和扩大新能源汽车补贴、放开限购、向农村推出汽车、调整小排量汽车购置税、促进二手车流通以稳定汽车消费。

自今年年初以来，汽车行业的表现已超过市场7.40个百分点，目前该行业的ttm市盈率为17倍。渤海证券认为，随着病毒得到控制和稳健增长政策的不断加强，第二季度汽车产销有望实现更明显的复苏。

汽车产业的复苏将对上下游产业产生巨大的拉动作用，相关上市公司将受益匪浅。例如，上市公司Lambert Technology (603655)主要生产空汽车用橡胶零件。由于其高端产品，其主要竞争对手是外资和合资企业。此外，由于蓝博科技适当的成本控制，产品价格低于外资和合资公司，加上公司作为本土企业的快速反应能力，蓝博科技产品逐渐实现了进口替代，市场份额较高。

兰博科技一直重视汽车橡胶零部件核心技术的研发。公司是江苏省省级企业技术中心和橡塑密封减震工程技术研究中心。可根据客户要求自行开发各种高性能橡胶零件产品。目前，蓝博科技自主开发了包括低摩擦橡胶油封在内的多种高性能密封产品，获得了8项发明专利和13项实用新型专利。公司掌握的技术在国内同行中处于领先水平。

据了解，蓝博科技的下游客户主要是华电、重庆建工、南京奥特佳等大型企业，空调整行业的乘用车集中度相对较高。上述三家企业在国内客车空调整压缩机领域占据相对较高的市场份额。其中，南京奥特佳已经进入特斯拉的供应体系，兰博科技已经成为特斯拉的隐形供应商。

另一家公司，凌云有限公司，也是特斯拉配件。据公开信息，凌云股份有限公司是中国兵器工业集团公司下属的一家上市公司。其主导产品有高强度轻质汽车安全防撞系统、低渗透低排放汽车尼龙管道系统和橡胶管道系统、汽车等速万向节前传动轴、各类市政工程管道及配件系统等。

东北证券认为，强烈建议在未来购买汽车行业。从工业的角度来看，病毒的影响是短期的，而不是持久的；受病毒影响的汽车需求主要是延迟的，而不是消失的。随着病毒的遏制，预计2020年第二季度至第四季度乘用车销量将继续回升，月度同比增速预计将继续上升，叠加在2019年销量先低后高的结构上。