A股整装再出发 五大信号彰显底气

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我们的见习记者许一鸣

周五(3月20日)，a股呈现大幅波动趋势。在盘中获得2700点左右的支撑后，借助重量级股的力量，两市三大股指全线上扬，欧美市场一夜之间小幅反弹，释放出稳定信号，再次提振了市场投资者的信心。

从市场来看，从3月到3月20日，上证综指下跌了4.68%。与海外市场相比，a股表现出较强的弹性。

3月22日，中国证监会副主席李超在国务院办公室新闻发布会上表示，与海外市场相比，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。a股市场波动幅度相对较小，投资者行为更加理性。他认为外部环境的影响是周期性的，不会改变中国资本市场的趋势。

对于市场前景，笔者认为有五个积极的信号支持a股下周进入稳定和反弹阶段:

1.“聪明的钱”从防御变成了进攻。作为主要市场参与者之一的北行基金，在过去两周内呈现出净流出趋势，但在周五(3月20日)，北行基金以34.02亿元人民币的净流入结束了净流出。

2.人民币汇率总体保持稳定。国家外汇管理局副局长宣长能3月22日表示，今年以来，人民币汇率总体保持稳定。自2月底以来，国际金融市场大幅波动。2月21日至3月20日，国内人民币现货交易价格下跌0.7%，同期新兴市场货币指数下跌10%，3月底人民币贬值幅度也明显小于欧元和英镑。这些数据充分表明，人民币汇率在全球外汇市场相对稳定，尤其是在新兴市场。

3.流动性宽松政策。随着海外疫情的继续蔓延，全球协调应对政策开始发挥作用。最近，美联储与9家央行联手建立了临时美元流动性安排，救援行动频繁。预计美国股市的流动性问题将得到解决，大幅下跌将告一段落。至于a股，由于国内市场流动性较强，外部因素减弱，有望重启涨势。

4.增量基金继续进入市场。在3月20日收盘后，富时罗素的a股扩张的第三步将开始生效。据分析人士称，由于a股估值的优势，富时罗素纳入a股比例的提高表明外资仍看好a股，而被动基金跟踪相关指标也将增加a股配置，预计将为a股带来280亿元的被动增量资金。

5.舞台底部开始建造。通过梳理发现，a股整体市场已从阶段性见底，进入触底向上修复阶段。在3月份a股市场进入这一轮单边调整后，它在2月份以单边拉升的形式构建了一个大范围的空空间。接下来，将是区间内的结构梳理，并突破区间，打开一个新的空房间。在创业板指数和中小板指数调整回到半年度线附近后，

钱海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示:“3月19日，a股已创下2646点的新低，而空的跌幅并不大。底部特征很明显。一旦外部市场稳定下来，a股将迎来一个大的反弹机会，下一个目标将收复3000失地。随后，随着家庭储蓄的大量转移和反周期调整政策的逐步实施，这一流行病对经济的影响将逐渐消除。建议投资者抓住优质公司的投资机会，获得良好回报。”

(编辑蔡善丹策划赵单)