深耕TMT医疗健康AI高端制造这家大型多元化投资公司这样勾勒2020新蓝图

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《投资时报》记者邓伟

在充满挑战的外部环境中，中国领先的大型多元化投资控股公司联想控股有限公司(以下简称联想控股，3396.hk)于3月26日递交了2019年的考卷。2019年，公司按照既定计划完成了领导核心的代际传承，实现总收入3892.18亿元(人民币，下同)，同比增长8%，整体业绩稳定。

《投资时报》记者从相关渠道了解到，2019年，联想控股以业务运营的安全稳定为第一要务，充分强调抵御风险的意识和能力，强化总部层面的多元化融资能力，鼓励和帮助企业提升融资能力。目前，联想控股总现金储备为623亿元，总部未使用的银行授信额度为892亿元，能够有效支持公司整体业务发展需求。

吸引人们关注的是，2020年的外部环境依然不容乐观。COVID-19的爆发和年初资本市场的剧烈变化，使得投资公司的经营环境更加具有挑战性和不确定性。相关人士向《投资时报》记者透露，面对当前的环境，联想控股在做好防疫和抗疫工作的同时，也在迅速开展对被投资企业的管理支持工作，及时组织被投资企业对经营活动进行动态盘点和评估，并积极采取对策克服疫情。

据透露，在新的一年里，联想控股将加快打造支柱资产，并有信心在金融、农业、食品、新材料等领域打造新的业务支柱和子行业龙头企业。与此同时，它将进一步专注于业务，加快资源回报，为新战略周期的新布局积累资源。此外，联想控股将继续加强两轮驱动模式和业务合作，探索符合被投资企业战略投资标准的项目，特别是在tmt、人工智能、医疗卫生、高端制造业等子行业的投资机会。

战略投资支柱资产稳步增长

作为中国领先的大型多元化投资控股公司，联想控股拥有独特的两轮驱动的战略投资+金融投资的商业模式。其中，战略投资的目标是长期持有，重点是战略购买和建设，优化投资组合，建立支柱业务。业务分布在五个主要领域:信息技术、金融服务、创新消费和服务、农业和食品、先进制造和专业服务；金融投资以财务回报为导向，选择合适的产品和目标组合投资，重点关注天使投资、风险投资和私募股权投资，打造完整的金融投资产业链。

据《投资时报》记者介绍，打造支柱资产是联想控股的首要战略任务。2019年，联想控股通过支持和推动重点企业向核心战略目标发展，取得了良好的业绩。

在it业务方面，联想集团通过推进3s战略加快了智能转型，母公司净利润达到16.08亿元。个人电脑和智能设备集团业务实现了创纪录的税前利润率，并继续引领行业最佳水平；此外，联想集团的战略布局包括电信、边缘计算和人工智能，并在探索和开发未来增长机会方面取得稳步进展。报告期内，it部门收入同比增长8%，达到人民币3572.12亿元，母公司净利润同比增长48%。

在金融服务领域，收购联想控股后，bil在第一个完整财年取得了良好业绩，管理资产同比增长10.3%，达到435亿欧元，主营业务税前利润同比增长20%，达到1.36亿欧元，核心一级资本充足率提高至12.47%。

《投资时报》记者注意到，在报告期内，bil与君联资本、联想之星进行了合作，系统内的协同优势进一步显现。2019年9月，bil北京代表处成立，10月，bil收购香港财富管理公司，并获得欧洲和香港监管机构的批准。在bil确定的新五年战略中，中国业务将成为未来的重点战略任务之一。

从整体业绩来看，报告期内金融服务业收入同比增长27%，达到88.15亿元，归属于母亲的净利润为20.76亿元。其中，拉卡拉于2019年4月25日成功在创业板上市，成为首家a股上市的第三方支付公司，这是联想控股和君联资本两轮驱动的成功案例之一。上市后，拉卡拉的业务和市场价值持续增长，实现了大幅增加联想控股公司控股价值的目标。

在农业和食品领域，沃佳集团将水果和海鲜中的高端动物蛋白作为两大供应链系统。2019年，整个产业链和全球布局取得新进展。高端动物蛋白运营平台沃佳有限公司完成了对智利三文鱼资产的收购，成为中国企业跨境收购海外优质三文鱼上游资源的首个项目，巩固和提升了中国企业控制上游稀缺优质资源的能力；水果供应链平台新荣贸于2019年9月申请国内上市咨询，进一步巩固了其在行业中的领先地位。报告期内，该分部收入和归属于母亲的净利润同比分别增长21%和10%，达到156.95亿元和2.3亿元。

在先进制造和专业服务方面，联宏新材料积极向价值链的上下游延伸，产业链布局已经形成。联红新材料由来自格陵兰的联想控股创建，目前正在积极推动a股上市。未来将进一步结合中科院的优势，在下游精细化工领域取得新的突破。报告期内，联浩集团实现投产以来的最高利润，同比增长147%，达到5.23亿元；先进制造业和专业服务业总收入59.47亿元，母亲净利润4.76亿元，同比增长82%。东航物流的上市正按计划进行。

在充满不确定性的2019年，消费和服务业的表现备受关注。记者了解到，联想控股在2019年对宏观环境和行业进行了深入研究，并持续跟踪，重点关注行业的子行业。同时，还不断加强与金融投资板块联想之星、君联资本、弘毅投资的双轮驱动，共同探索各种联合投资机会。报告期内，创新消费和服务行业总收入9.05亿元。

金融投资继续有助于资金的回报

作为两轮驱动的另一端，2019年金融投资净利润同比增长68%，达到9.06亿元。《投资时报》记者了解到，金融投资部下属的三大金融投资平台审时度势，积极调整投资节奏，及时果断安排项目退出，实现现金回报50多亿元，充分发挥整体资源配置优势。关键角色；与此同时，每个基金平台都赢得了投资者的持续支持，并推动了针对市场的融资。

数据显示，君联资本管理着21只基金，总规模超过500亿元。2019年共募集资金3笔，共募集资金93.91亿元，新增资金42亿多元。报告期内，共完成29个新项目投资，40个项目全部或部分撤回，10家管理下企业完成境内外上市，为联想控股贡献20多亿元现金回报。

天使投资机构联想之星管理着7只基金，管理基金规模近25亿元，已投资境内外260多个项目。报告期内，联想之星保持了稳定的发展势头，在尖端科技和医疗卫生两大领域建立了一定的竞争力和影响力。近30个国内外项目被投资，近60个管理项目获得下一轮融资，近20个项目被撤回。在报告期内，新募集的四只人民币基金和四只美元基金完成了首次交割。

弘毅投资是一家投资管理机构，目前拥有私募股权、房地产金融、公共基金、对冲基金和创新投资业务，管理着12只基金，总规模超过800亿元。报告期内，文化产业基金完成了最终交付，三期房地产基金发布了首个交付通知，弘毅远东发行了四只新基金。弘毅投资向联想控股贡献了超过12亿元人民币的现金回报。