晨鸣纸业2019年营收达304亿元 全产业链布局凸显成本优势

本篇文章1838字，读完约5分钟

我们的见习记者王伟

3月27日晚，晨鸣纸业发布了2019年度报告。年报显示，晨鸣纸业2019年收入近304亿元，债务规模和资产负债率均有所下降。公司短期偿债能力增强，债务结构更加合理，财务状况持续改善。

回报的主要业务资产负债率下降

根据公司年报，晨鸣纸业2019年实现营业收入303.95亿元，同比增长5.26%，上市公司股东应占净利润16.57亿元。值得一提的是，2019年晨鸣纸业负债总额为716.2亿元，同比减少约78.3亿元，降幅为10%。资产负债率从75.43%下降到73.11%，比上年下降2.32个百分点。

晨鸣纸业相关负责人表示:“实际上，不包括存放在银行用于融资的161.76亿元融资保证金，公司年末资产负债率实际为67.79%。”

晨鸣纸业将其财务状况的持续改善归功于Return主要业务战略的实施。

上述负责人表示:“公司2019年以近20亿元的转让价格出售了海明矿业60%的股权。同时，通过剥离和盘活低效资产和与主营业务无关的资产，优化和提升了公司整体资产质量，进一步发展了制浆造纸的主营业务。目前似乎已经取得了某些成果。”

2019年8月，晨鸣纸业宣布将转让海明矿业全部60%的股权和债权。交易完成后，晨鸣纸业将不再持有海明矿业的股份。至此，晨鸣纸业已经完全剥离了其矿业业务。

此外，曾被质疑风险较高的融资租赁业务也成功“瘦身”，有效控制了风险。根据晨鸣纸业的年报，截至2019年底，晨鸣纸业的融资租赁业务规模下降至136亿元，下降了59亿元，比2018年初的峰值低了近200亿元。晨鸣纸业表示:“2020年，将继续缩小融资租赁业务规模，进一步降低其在资产规模中的比重。同时，严格控制风险，提高资产质量。”

债务结构显著改善

与此同时，晨鸣纸业的短期偿债能力也在增强。

流动比率和速动比率是反映企业偿付能力的重要指标。流动比率和速动比率值越高，企业短期偿债能力越强，也意味着企业的流动性越强。据公开报道，2018年，晨鸣纸业的流动比率为78%，速动比率为67%。2019年，上述两项指标得到了改善，并朝着更好的方向发展。根据晨鸣纸业2019年年报，晨鸣纸业2019年的流动比率和速动比率分别为85.3%和76.24%，分别比上年提高了7.2个百分点和9个百分点，短期偿债能力明显增强。

此外，晨鸣纸业的债务结构也在不断改善。

年报显示，截至2019年底，公司流动负债为527亿元，比上年减少87亿元。该公司的流动负债比率也在下降。据估计，2019年，晨鸣纸业的流动负债比率为73%，比上年下降2个百分点。

流动负债短期贷款368.8亿元，也在下降，比上年减少33.4亿元，降幅约为8.3%。债务结构更加合理。

晨鸣纸业相关负责人表示，利用美元债务、中期票据、设备融资等工具，将部分短期负债调整为中长期负债，有效缓解了流动性压力。

铸造整个产业链的成本优势

在中国，相当一部分造纸原料的供应来自“外国废物”的进口。

根据中国造纸协会发布的数据，2018年中国废纸纸浆消费量为5474万吨，占纸浆总消费量的58%，其中进口废纸占纸浆总消费量的16%。

随着“塑料禁令”的增加，国内进口废纸的数量急剧下降。2017-2018年，进口废纸量分别为2572万吨和1703万吨，同比下降9.8%和33.8%。2019年1-6月，废纸进口量为542万吨，同比下降24%。一些经纪人预测，2020年国外废物进口总量将减少50%，据保守估计，年缺口接近1000万吨，占总需求的15%。目前，我国回收废纸的比例已经达到90%以上。

在这样的行业背景下，产业链完整、规模巨大的行业领军企业无疑占据了发展机遇。

通过对行业发展趋势的科学研究和判断，晨鸣纸业早在十多年前就开始了整个产业链的布局。

据了解，2001年以来，晨鸣纸业已在广东、湖北、江西建立了原料林基地。到2019年底，原料林面积已达100多万亩。

自2005年以来，晨鸣纸业在广东湛江先后建成了五条制浆造纸生产线，汇集了国际前沿技术。自2018年以来，晨鸣纸业在黄冈和寿光建设了两个制浆项目和两个造纸项目，并逐步产生效益。

据业内人士透露，“目前中国有五条制浆生产线，其中晨鸣纸业有三条。木浆生产能力约为470万吨，是中国最大的制浆造纸企业。”

晨鸣纸业总裁李冯曾说:“据估计，2020年陈明机制纸产量将超过600万吨。届时，晨鸣纸业的浆纸平衡优势将在纸浆价格恢复正常后得到充分发挥。”

(编辑上官门罗)