春节效应催化白酒板块走强 机构首席预判部分标的股价可期

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我们的见习记者许一鸣

随着近期召开的白酒经销商大会、春节支付政策的出台以及2020年的战略规划和目标，白酒行业再次成为市场投资者讨论的热门话题。

以行业领袖为例，贵州茅台宣布计划在2020年销售约3.45万吨，比去年同期的计划数量高出约11%。分析师表示，预计2020年直销比例将大幅提高，从而推动平均价格继续上涨。展望未来，茅台的价格极有可能保持稳定，2020年的销量和价格增长逻辑将更加清晰。

事实上，随着白酒计划销量的稳步增长，以茅台为代表的白酒行业长期以来普遍受到市场青睐，尤其是在春节效应的催化下，这可能导致短期市场超出预期。

据顺水统计，《证券日报》记者发现，1月13日，白酒行业整体增幅达到1.73%，位居深湾第二产业前列。在该板块的18只标的股票中，口子窖(4.73%)、五粮液(4.52%)、社德酒(3.07%)、泸州老窖(2.80%)、金世元(2.29%)和老白干酒(2.07%)的涨幅均超过2%。

从当月的市场表现来看，白酒行业整体小幅上涨0.13%。顾靖酒厂、金辉酒业和金世元是市场表现最好的企业，分别累计增长10.26%、9.99%和9.44%。寇子窖、洋河、泸州老窖、九桂酒、山西汾酒、老白干酒、金种酒、社德酒、五粮液等股紧随其后，期间累计涨幅超过5%。

不难看出，与电子等其他热门行业相比，白酒行业的市场表现并不抢眼。对此，天丰证券餐饮行业首席分析师常陆在接受《证券日报》采访时表示，“白酒行业去年走出了一个相对较大的牛市。以茂物为代表的高端白酒估值基本处于合理位置。洋河、口子酒和社德酒等高端白酒的估值仍处于相对低估的状态。如果今年第一季度的白酒销售数据能够回到两位数的增长率，那么市场将进一步执行一些目标。估值修复后，股价表现可以预期。”

就业绩而言，贵州茅台只有一家公司披露了2019年年报预测，预计报告期内净利润同比增长15%。

对于白酒类股的市场表现，包括长城证券和天丰证券在内的许多机构在最近30天都进行了市场预判。调查发现，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、金世元、酒鬼酒、顺信农业、洋河等7支白酒股均获得两个以上机构的“买入”或“增持”评级。

关于选股思路，中银国际证券表示，白酒行业的长期增长逻辑保持不变，行业利润空足够大，市场份额继续集中在名酒上，业绩增长有较高把握的股票仍有更多机会。建议采用两条选股路线:1 .对于发展趋势清晰、增长逻辑清晰的龙头企业，如果股价因市场风格变化而回落，我们可以关注增仓机会，看好贵州茅台、山西汾酒和顺信农业。2.对于估价较低、有一定潜力且有改进可能的品种，建议注意金辉酒、英甲贡酒和口子窖。

(孙倩规划赵山主编)