博腾股份战略转型渐次落地 欲打造全球一流医药研发外包大平台

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本报记者张敏见习记者徐玉雄

目前，全球生物医药产业正处于小分子化合物研发的后半期高潮，单克隆抗体等大分子生物药物研发的爆发期，以及细胞疗法和基因疗法等个性化疗法的萌芽期。随着国家对创新的鼓励和药品审批的加快，国内创新型制药企业如雨后春笋般涌现，与之相伴的医药R&D外包服务业也成为资本市场的焦点。

近日，《证券日报》记者采访了R&D医药外包龙头企业博腾公司董事长兼总经理鞠念峰。在朱念峰看来，cro和cdmo行业的增长速度快于整个医药行业，而且在未来一段时间内将保持这一速度。

“首先是全球制药业正在经历结构性变革，创新越来越多地来自小企业，但这些企业内部实际上并不具备这种能力，大量工作岗位需要cro和cdmo等第三方专业公司为其提供服务。第二，当前的金融生态，包括中国的科学技术委员会，鼓励越来越多的资本投资于创新，资本的干预促进了全球创新药物的增长，特别是在创新药物的研发方面；第三，我们看到制药业发展了很多新技术，包括生物科技的发展、生物科技与资讯科技的融合，其实都很有利于创新，可以带动整个行业持续高速增长。”鞠念峰介绍说，从本质上讲，公司服务于整个创新产业的发展，未来将继续受益于中国创新医药产业的崛起。

鞠念峰介绍说，未来三年，公司将覆盖整个医药行业的主要领域，包括化学药物、生物药物、基因治疗、细胞治疗、中间体、原料药和制剂。这意味着在未来三年内，该公司将建立一个cdmo平台，从化学药物到原料药，从化学药物到生物医学到细胞基因治疗。在此基础上，我希望在10年内建成一个世界级的cdmo平台。

找到企业的弹性

踩在风口上抓住机会

回顾创业初期，鞠念峰告诉记者，当时，公司看到外包在整个医药行业的兴起，跨国制药公司来到中国寻找高质量的cmo公司。“CMOS行业的门槛很高，当时没有很多高质量的CMOS企业。我们也看到了巨大的发展前景，所以我们切入这个领域。”

博腾的第一个主要客户是强生公司，一家世界级的制药巨头。“当时，强生公司的艾滋病药物正在全球范围内寻找供应商。我们抓住这个机会，将主要资源投入到艾滋病药物关键中间体的研发中。结果，我们一举成功，成为强生公司的主要产品。供应商签署了长期供应协议。”鞠念峰回忆道。在此基础上，公司与强生公司的关系发展得越来越密切。

通过与强生的合作，博腾股份的整个R&D及生产平台和管理体系均符合国际标准。朱念峰介绍的一个细节是:“我们甚至有一个名为portonup的应用程序用于这个项目。我们公司的名字叫波顿，这个名字一直在上升。”

仅仅依赖大客户也会影响公司业绩的稳定性。自2017年以来，随着Sofibway和Kagglie的中间净收入持续下降，公司的收入和净利润受到影响。

巴顿将军曾经说过:“衡量成功的标准不是站在顶峰的高度，而是跌入低谷的韧性。”准确地找到在低谷期符合企业自身的弹性，是准确把握市场出路，实现a股上市公司博腾的完美战略转型。

面对原有核心客户核心产品的波动给公司业绩带来的不确定性和风险，鞠念峰介绍，公司已经对整体战略进行了全面研究，包括自身的行业和行业定位。2017年，公司决定围绕“营销转型、产品升级和过程化学cro开发”等三大业务举措进行全面战略转型。战略转型主要包括四个方面。一是将原有的大客户战略转变为大客户深度+中小客户广度，即兼顾客户深度和广度。其次，该公司只提供临床后服务，即首席营销官业务。转型后，公司决定发展早期临床服务，即cdmo业务。第三是向更高价值的产品发展，将服务产品从中间产品升级为原料药。四是技术平台建设。

经过近两年持续深入推进cdmo业务的战略转型，博腾公司活跃稳定的业务格局已经重新开启，原有核心客户和核心产品需求波动带来的公司业绩不确定性因素基本消除，公司的业务模式、客户渠道、产品渠道、技术能力、运营水平和组织能力不断优化强化。截至2019年前三季度末，该公司前十大客户占62%，比2017年下降15个百分点；前十名产品占39%，比2017年下降19个百分点；该公司的cro业务收入占28%，比2017年增长23个百分点。

“从整个转型的效果来看，应该是从两年辛苦工作的数据来看的。我们在2018年下半年将迎来大量新客户和新项目，包括cro、api和业务。”鞠念峰介绍。

“自2019年第二季度以来，公司的财务数据一直非常明显。在接下来的几个季度中，我们相信业务数据和财务数据都能看到我们转型的效果。”他还说。

经过两年的战略转型，公司在2019年开始进入运营和绩效的重大转折点，尤其是在客户服务层面。

“该公司的客户以前主要是前20大制药公司，小客户的数量非常少。经过两年的努力，公司已经增加了300多个新客户，包括美国大量的新兴制药公司和新药研发公司，以及近年来在中国发展起来的新药研发公司。此外，除了强生和基列德，该公司的主要客户还包括罗氏制药、诺华制药和辉瑞制药，这是该公司过去两年努力的结果。”鞠念峰向记者介绍道。

这从财务数据上看更为具体:2019年前三季度，博腾股份的营业收入同比增长29%，扣除后的净利润同比增长192%。第三季度，单季收入和净利润均创历史新高，毛利率和净利润均大幅增长。

根据华西证券的分析报告，2019年博腾股份的收入预计将超过15亿元，大大超过2016年13.27亿元的历史最高收入，公司已经完全走出了业务低谷。同时，随着公司产能利用率的不断提高，规模效应出现，R&D人员cro项目的交付效率不断提高，费用率下降，未来几年公司净利润增长率将继续明显超过收入增长率，保持较快增长。自2019年以来，公司业绩进入了一个转折点。

专注于cdmo业务

铸造企业发展的护城河

值得一提的是，在cdmo行业，随着进入者数量的增加，竞争变得越来越激烈。在业内人士看来，领先公司和细分领域具有明显竞争优势的公司将呈现出强者依然强大的局面。

长期深入cdmo行业的鞠念峰很清楚这一点。鞠念峰告诉记者，cdmo行业是一个高壁垒行业，对行业内的企业有很高的要求，包括管理能力、技术能力、团队建设、国际化经营能力和资金实力。

在业内人士看来，博腾股份两年内的成功转型离不开公司与生俱来的成长基因和战略的制定与实施。

“结晶+酶催化+流体+高活性+超临界流体”五位一体技术平台的建设是cro业务的基础。

鞠念峰介绍说，通过收购和强大的联盟，公司迅速切入相关领域。"确定改造后，公司选择了几个关键技术领域作为切入点."

2017年，博腾开始收购美国新泽西南平原区的化工服务公司j-starresearch，Inc . 100%的股权，帮助公司快速切入创新药物原料药业务领域，实现了一站式定制R&D和创新药物生产平台的战略目标。

“j-star专门研究结晶技术。他们有一个拥有15到20年经验的专家团队。凭借他们的实力，公司在上海复制了同样能力、同样服务质量的结晶团队。”博腾公司副总经理季告诉记者:“我们在美国有一支100多人的团队，为美国客户提供本地服务，这是公司的优势之一。”

在酶催化领域，博腾选择与美国纳斯达克上市公司codexis签署战略合作协议。codexis将专门为公司提供其生物酶技术平台(在全球cmo/cdmo行业)，博腾将建立一个世界领先的生物酶催化集成平台，为制药行业的客户提供更具创新性、更具成本效益和绿色的工艺开发和生产服务。

随着外部力量的引入，博腾自身的R&D投资和R&D团队实力都得到不断增强。

" R&D是整个企业发展的引擎."纪说:据了解，博腾将于2020年在上海开始建设两个新的结晶实验室。2019年，博腾分子生物学实验室投入使用，5升、20升和300升发酵罐相继投入运行，具备从克到千克制备酶粉的能力。

"企业创新R&D投资实际上是高投资、高回报."纪介绍说，该公司一个项目的收入可能有几千万，这已经远远超过了整个技术平台的投资。

如果说技术是硬实力，那么质量控制和项目管理就是企业的软实力，也是博腾成功实现战略转型的支撑力量。

对于制药企业来说，产品质量是生命线。作为创新药物的定制R&D服务平台，cdmo企业面临的最大挑战是在数百个不同生命周期的项目和产品之间切换。博腾股份有限公司高级副总经理于告诉记者，公司对产品进行了细化分类，即在产品分类的基础上，整体管控符合世界级要求，“高不低”。

于告诉记者，通过十年来在cdmo领域的积累，博腾已经形成了为国际创新药物从小规模试验和中试到商业化放大提供医药中间体和原料药的核心能力和良好的认证及交付记录。公司的核心生产基地已通过中国食品药品监督管理局、美国食品药品监督管理局和日本食品药品监督管理局的现场检查。"其中两个已经通过了美国食品和药物管理局的检查，没有任何缺陷."

于告诉记者，在全球创新药物领域，来自中国的产品很少。“作为一家cdmo公司，我希望通过提供高质量的服务来帮助行业内的企业，让中国人能够使用创新药物，让全世界的人都能在中国吃到我们的创新药物。”

(编辑上官门罗)