冰冰赵薇家族苦了唐德影视有人忙减持有人不增持股价大幅下挫

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大卫对龚都戏剧的禁令使得这家曾经擅长这个主题的总公司的存货激增，难以消化

《投资时报》记者孟楠

这四个家庭都是相互联系、相互关联的，有着每一份损失、每一份荣耀和支持。《红楼梦》中的门子诠释了以贾府为首的四大家族势力之间的对话，用它来描述当今中国的娱乐圈是恰当的。

交通女王范冰冰上缴税款和罚款8.8亿元，成为纳税女王，拉开了2018年至今娱乐业税收整顿的序幕，崔永元曝光阴阳合同所激发的纳税效应仍在发酵。

中国好莱坞横店镇所属的浙江省东阳市最近公布了一份2018年企业纳税名单，许多艺术家工作室都在名单上。其中，LAY工作室以1913.62万元的纳税额成为当地纳税额最高的艺术家工作室，也是近年来第一个进入当地纳税额前100名的个人工作室，排名第88位。

当然，上述名单中最引人注目的影视公司是与范冰冰关系最深的浙江唐德影视有限公司(以下简称唐德影视300426.sz)。后者2018年东阳市纳税总额为3539万元，同比增长43.22%。

然而，该公司去年的业绩跟不上其纳税额。业绩预测显示，唐德影视预计2018年亏损5.6亿元至5.65亿元，而去年同期净利润为1.93亿元。

至于演出亏损的原因，唐德影视表示，其投资制作的电视剧《巴青传》受主要演员的舆论事件影响，转播权购买者仍没有播出计划。鉴于该剧能否播出存在很大的不确定性，公司计划对该剧确认的应收账款计提减值损失，并根据最新情况调整该剧的预计总收入，将剩余存货结转至运营成本，导致其总利润减少约5亿元。

同时，影视制作企业的融资困难和成本增加，导致公司2018年财务费用大幅增加。

截至2018年2月15日，该公司每股6.5元的收盘价较52周高点下跌了71.7%。

不是没有好消息。

虽然2016年6月收购范冰冰爱美申51%的股权导致唐德影视股价恢复交易，但也避免了2019年农历新年前的商誉风暴。

凑巧的是，当时沈爱美8.7亿元的估价几乎等于范冰冰的巨额税收补贴。

最新消息是，2019年情人节，由唐德影视作为执行制片人制作的电视剧《东宫》在延长两个月后终于开播了。然而，在投资者眼中，该剧的演出贡献对于唐德影视来说仍然是九牛一毛，其演出已经有了很大的修正。

程亦星而败亦星

明星效应对唐德影视的重要性不言而喻，尤其是由范冰冰主演的《乌梅娘传》和《巴青传》，使其成为影视剧制作的龙头企业。

其中，《乌梅娘传奇》为公司贡献销售收入2.68亿元，占当期总收入的65.69%。虽然由于投资过度，单部电视剧的毛利率只有41.33%，低于同期行业平均水平，但这部作品的毛利率仍然是1.11亿元。事实上，唐德影视同期净利润仅为8577.7万元。

相反，频繁出现的《巴青传》却给它带来了很大的麻烦。

由于古代秩序政策的限制，由《赢天下》更名为《巴青传》的《巴青传》不仅被迫删减了许多内容，其创作团队成员也纷纷背词。从马苏波事件到pg one事件，从《第一英雄与澳洲》原著剧的落网，到《范冰冰》的阴阳合同风波，号称耗资5亿元的亚洲最大单投资影视剧逐渐淡出荧屏，同时也增加了公司计提减值准备的风险。

我们应该知道，仅2017年一年，唐德影视就通过《巴青传》确认收入超过6亿元，占主营业务收入的52.24%。

就在范冰冰逐渐走出负面舆论漩涡的时候，2019年1月28日，有报道称大卫已经完全停止播放龚都电视剧，唐德影视股价在接下来的四个交易日下跌了15%。

与此同时，唐德影视与《巴青传》的原演员高云翔，因一场官司，又在同一框架内。

根据中国判决文件网发布的判决，唐德影视最近请求法院对高云翔及其关联公司名下总价值6382.4万元的财产采取保全措施。受理此案的北京市第一中级人民法院已作出查封、扣押或冻结这部分财产的裁决。

唐德影视表示，这起诉讼与《巴青传》无关，而是与高云翔主演的另一部电视剧有关。

如果单个事件的影响能够被时间消除，中国影视产业的整体繁荣将会下降，这将使唐德中长期影视项目的销售情况更加不乐观。

据《投资时报》记者介绍，除了《巴青传》，唐德还有很多电视剧没有播出。根据风能数据，截至2018年第三季度末，该公司的库存为13.53亿元，与去年同期数据相似，均处于历史高位。然而，其现金和现金等价物同比下降40%，至7748.8万元，而应收票据和应收账款增加近一倍，至14.49亿元。

猪队队友的帮助和拖累了股价

作为唐德影视股份有限公司股东肖雁子赵薇的兄弟，赵建过去天价离婚被认为是公司股价持续下跌的导火索。在高云翔、澳洲涉嫌性侵案和范冰冰阴阳合同事件的发酵过程中，大股东的减持无疑加速了唐德影视股价的下跌。

据风数据显示，截至2018年12月20日，自2018年3月20日唐德影视第一次限售股解禁以来，十大股东中的瑞仕成长和李钊多次实施减持方案。

面对长期抑制的股价，2018年7月2日，唐德影视宣布计划在未来6个月内增持公司股份，增持总额不低于1亿元，并承诺在增持期间及增持完成后6个月内不转让股份。

但由于未能按时完成增资计划，公司于12月14日宣布，鉴于2018年下半年资本市场波动较大，受影视行业舆论影响，增资持有人的筹资进度低于预期，预计增资计划无法在原增资期内完成。经研究，增资持有人申请将增资计划的实施期限从股东大会通过之日延长至2019年4月30日。

在此期间，曾被外界质疑以避免新的减持规定的赵建，再次因减持而被置于舆论的前沿。

9月27日，唐德影视宣布，公司董事赵建计划通过大宗交易或协议转让，减持不超过公司总股本0.80%的股份。

12月24日，即公司计划增持10天后，赵建通过大宗交易减持了120万股唐德影视股份，占公司总股本的0.30%。

对此，深交所发出关注函，要求唐德影视解释赵建减持公司股份的原因，是否违反承诺，是否存在通过披露增持计划炒作股价，损害中小投资者利益的情况。

在赵建减持的当天，他的前妻陈蓉同时减持了1.19%的唐德影视股份，并一次性套现3000多万元。值得注意的是，2017年10月赵建和陈蓉离婚后，他们在唐德影视的持股比例分别为3.2%和4.81%，成功规避了监管部门关于减持上市公司5%以上股份的相关规定。

对于赵建违背减持承诺、推迟增持计划的行为，唐德影视解释称，由于2018年下半年公司股价严重下跌，未能及时播出《巴青传》，资金极度紧张，增持计划无法如期完成。但是，赵建在此次减持前的6个月内并未增加其在公司的持股，且当时他并未实际参与此次增持计划，因此并未违反其承诺。

虽然情人节“东方之家”的开业一度被视为2019年的转运之珠，也是范冰冰复出的标志，但同一天，崔永元在微博上发布了范冰冰参与“大爆炸”合同的补充协议，并送上了节日祝福。我听说他要回来，这样他就不会再签合同了。这是一个补充协议，网民可以提出任何附加条款，这将被视为“十五”前的假期。