补贴退坡定局蔚来自垫差价单季消耗36亿现金股价疲软

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市场人士表示，随着2020年底新能源汽车补贴的取消，现有500家生产企业中的400家可能会被淘汰

《投资时报》记者王红

你认为你在剥糖果，但你可能在剥洋葱。

3月26日，财政部、国家发展和改革委员会等有关部门联合下发了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。根据通知，2019年新能源汽车补贴标准将在2018年的基础上降低50%，所有补贴将于2020年底结束。

目前，补贴对中国新能源汽车市场的影响有多大仍不得而知。一些资深市场分析师表示，到目前为止，政府已经为整个行业支付了近3000亿元人民币，包括补贴。这种做法显然是不可持续的。该消息人士称，现在应该有大约500家新能源品牌制造商，取消补贴后，存活下来的可能不到100家。

动荡是不可避免的，但对于龙头企业来说，在消费者选择更加集中之前，率先抢占市场份额是不可避免的。

据报道，nio.n最近推出了一项保险计划。具体来说，3月26日前支付订单的用户和部分4月1日前支付订单的用户将继续享受相关补贴，新旧政策的差额将由威来汽车承担。

《投资时报》记者还注意到，在新能源补贴政策实施的过渡期内，威来汽车选择了自行支付差价，否则将进一步失去现金储备。

风数据显示，威来汽车的现金及等价物已从去年第三季度末的67亿元大幅减少至2018年底的31亿元，即一季度减少36亿元。

新能源补贴支出下降会影响公司的财务状况吗？用户补贴的具体费用是否有初步估计？威来汽车告诉《投资时报》记者，目前不便透露。

事实上，自今年年初以来，威来已经实施了几项削减开支的措施，包括取消正在进行的上海松江自建汽车厂计划。此外，伟来首席执行官李斌最近发布了一封内部公开信，称公司员工未来将优化3%左右。

今年3月中旬，特斯拉(Tesla . o)宣布大规模降价，并在上海建厂扩大产能，外界普遍认为这是为了收获中国新能源汽车制造商，尤其是互联网新力量的用户。值得注意的是，威来汽车一直在与中国版的特斯拉进行对比。

在美国上市以来的第一份年报发布前后，伟来的股价在过去一个月经历了大幅下跌，从最高的每股10.64美元跌至最低的每股4.9美元，市值蒸发超过58.54亿美元(约合392.6亿元人民币)。截至3月29日收盘，维莱收于5.1美元/广告，比发行价6.26美元低18.53%。

另一个担忧是其债务状况。截至2018年底，威来汽车负债总额达到107亿元，比第三季度末的66亿元增长62.12%；增加部分主要是流动负债，从第三季度末的48亿元增加到2018年底的86亿元，同比增长79.17%。