中梁控股更新招股书 2018年ROE37.4%超上市50强房企同期均值

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本报记者谢成

最近，中梁控股更新了招股说明书，披露2018年营业收入和净利润分别为302.15亿元和25.26亿元，同比增长115.41%和406.70%，净资产收益率达到37.4%，在2018年中国房地产上市企业100强中排名第二，仅低于新城控股。

据悉，中良控股原本是长三角地区的区域性房地产企业，后来逐渐扩大了业务规模。2016年，总部迁至上海，全国布局步伐加快。截至目前，中良已在长江三角洲、中西部、环渤海、海峡西岸和珠江三角洲等23个省市的124个城市开展了353个项目。

根据招股说明书，忠良控股2016年至2018年的年销售额分别为190亿元、649亿元和1015亿元。专业人士表示，目前房地产行业的商业模式回归房地产开发，规模的重要性开始显现。具有规模优势的住宅企业在融资、销售、征地和运营方面都具有优势。

2018年，中梁控股的降杆效果显著，净负债率从2017年的339.5%降至2018年的58.1%。与此同时，经营活动产生的净现金流量从负数转为正数。截至2019年，该账户的现金和银行存款余额为230.8亿英镑。总的来说，忠良有很强的偿还销售的能力。在债务偿还方面，中良建立了多元化、多结构、多层次的融资体系。信用体系涵盖大型国有银行、股份制银行、信托公司等。与此同时，它建立了金融联盟，并加强了与金融机构的战略合作。预计公司上市后融资渠道将进一步拓宽。今后，不排除发行公司债券，寻找战略投资者，以较低的成本获得融资来源，支持业务拓展。

如果将企业的股权视为长期债券，净资产收益率可以视为股东的利率，即投资者的收益率。净资产收益率越高，投资者获得的利润就越多。2018年上半年，部分机构对50家房地产上市企业的净资产收益率进行了排名，得出50家上市企业的平均净资产收益率为9.26%。如果全年平均净资产收益率估计为2.1~2.2倍，2018年前50名的平均净资产收益率预计为19.45%~20.37%。根据招股说明书，中良2018年的净资产收益率超过了50家上市房地产企业的年平均净资产收益率，达到37.4%。

此外，忠良控股还在招股说明书中解释了未来股息政策:“公司打算向股东支付股息，到2019年底，股东应占合并利润的40%。”

(主编上官梦露计划谢成)