业绩连降四年、非执董被调查 莱蒙国际遭遇转型阵痛

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蔡联(北京记者李杰)得知云南城头集团党委书记、董事长徐磊涉嫌违纪，此事也传到了莱蒙国际(03688.hk)。

5月27日，莱蒙国际宣布，根据云南省纪委和云南省监察厅的网站，该公司非执行董事兼副董事长徐磊目前正在接受纪律调查。

同一天，莱蒙国际的股价暴跌5.73%，收于每股1.81港元。协宗战略管理集团创始人黄立冲认为，“柠檬国际未来是否会受到影响，取决于本案的调查结果是否与上市公司或其高管有关。”

然而，莱蒙国际表示，经本公司董事会确认，本公司的执行董事及高级管理团队负责本集团的日常业务运作及管理，而徐磊的缺席不会对本集团的日常业务运作及财务状况造成任何重大不利影响。

引人注目的是，莱蒙国际于2015年宣布“去房地产化”，并进行大规模健康转型，但转型之路并不平坦。在过去的四年中，其医疗保健服务没有达到预期的效果，而房地产业务仍然是主要的收入和利润来源。去年，柠檬国际再次将其转型方向调整为“教育”。

“这说明莱蒙在转换路径上并不清晰。在后续工作中，有必要梳理现有的投资路线，评估空.未来的发展”易居研究中心的研究主任严跃进告诉蔡莲。

或者与“徐磊案”有牵连

2015年8月，莱蒙国际控股股东黄向国际投资有限公司转让3.25亿股股份，约占莱蒙国际已发行股本的27.62%。蔡赟国际背后是云南城头，同年10月，徐磊成为莱蒙国际副董事长兼非执行董事。

“徐磊受到了调查，莱蒙国际需要考虑继续担任公司非执行董事是否合适，是否能够履行相关职责。”黄立冲说。

5月27日，云南城头(600239.sh)召开董事会，表决同意免去徐磊董事长职务，同意向云南城头华商置业投资发展有限公司贷款4.05亿元，因董事长徐磊不能履行职务，公司董事兼总经理杜胜暂代其履行职务。

“云城投资已经解除了徐磊董事长的职务，莱蒙国际也将解除徐磊的相关职务，因为他是云城投资派驻莱蒙国际的候选人。”一家研究所的分析师说。

截至去年底，云南城头是莱蒙国际的最大股东，持股比例为28.98%。除徐磊外，云南城头执行董事袁志伟于2016年加入莱蒙国际担任助理总裁，并于2017年9月获委任为执行董事。

事实上，云南城市投资引入后，莱蒙国际的“去房地产化”开始加速，大量房地产项目被打包出售。黄曾表示，双方的合作将不仅限于房地产，还将在大股东的帮助下，在休闲和健康方面寻求更多的机会。

2016年，莱蒙与大股东云南城头在昆明成立云南股权投资基金。莱蒙希望利用云南大股东的优势资源发展文化旅游。此外，前海新能源投资基金与云南城头和上海金林资产联合成立，两家公司通过房地产基金加强了在房地产领域的合作。

然而，云南城市投资虽然发展迅速，但负债也很高，资金链也承受着一定的压力。财务报告显示，截至2018年底，公司总资产接近3000亿元，负债超过2200亿元。仅今年第一季度，该公司就亏损了超过11亿元人民币。2018年，云南城头还向莱蒙国际借了1.5亿元人民币的短期贷款。

转型之路充满曲折

莱蒙国际最早从房地产起步，其房地产开发涉及深圳、上海、北京、南京、杭州等一二线城市。自2015年起，宣布大健康产业转型，形成了房地产和大健康两个业务板块。

值得一提的是，莱蒙国际的大健康业务仍处于亏损阶段，其销售规模也在不断下降。从2015年到2018年，其销售额分别为85.2亿港元、40.48亿港元、18.7亿港元和8.95亿港元，连续四年下降。

“对于企业来说，转型过程中肯定会有一些阵痛。所有行业都是一样的，房地产行业也不例外。”莱蒙国际的管理层在业绩会议上表示。

为了保持公司在转型中的发展，柠檬国际经常出售其资产。于2016年，本公司与融创达成框架协议，拟将位于上海、南京、杭州、深圳和惠州的七家项目公司的全部股份以43.94亿元人民币的总价格转让给融创。

然而，转让最终没有完成。融创董事长孙宏斌曾透露，莱蒙国际因土地价格上涨而忏悔。

随后，2017年8月，莱蒙国际以约133.26亿元的销售价格向合昌房地产集团出售了8个房地产项目及相关公司间贷款。目前，所有交易已经完成。

莱蒙国际表示，通过此次合作，公司将继续减少负债，优化资产结构，并利用雄厚的资本优势，加快投资和向“房地产+健康地产”转型。

然而，莱蒙国际的转型并不顺利。截至2017年底，其医疗保健业务的总资产为348，000港元，负债为282.6万港元，亏损为40，000港元；2018年，其医疗和保健服务业绩不再反映在财务报表中。

“医疗保健业务的扩张需要大量资金，而且复苏缓慢。在中国，这类市场没有明确的盈利模式。”上述研究所分析师表示。

柠檬国际似乎意识到了这个问题，并在2018年将其转型方向转向教育行业。同年7月，它宣布发展教育事业，并与香港著名的凯斯幼儿园及其运营集团建立了合资企业。

然而，新的商业部门能否支持莱蒙国际的业绩增长，并克服“去房地产化”的痛苦，还有待观察。