4月份我国债市发行335只资产支持证券

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我们的记者朱宝珍

2019年4月，资产支持证券发行数量和规模较3月略有增加，发行数量同比大幅增加，发行规模同比变化不大。这是《证券日报》记者从联合信用评级和联合评级中了解到的消息。

具体而言，2019年4月，中国债券市场共发行资产支持证券108单335只，比上个月增加12单54只，比去年同期增加52单157只；发行规模1960.42亿元，比上个月增加72.05亿元，比上年增加31.74亿元。

发行数量同比大幅增长的原因是什么？对此，联合信用评级和联合评级相关人士表示，这主要是由于基础资产为应收账款和应收租赁款的资产支持证券发行数量大幅增加所致。

2019年4月，银行间市场共发行资产支持证券36单121只，比上个月增加5单34只，比去年同期增加21单80只；发行规模1182.12亿元，比上个月大幅增长，比上年小幅增长。交易所市场共发行72只214种资产支持证券，较上月增加7只20种，较去年同期增加31只77种；发行规模778.30亿元，同比略有下降，环比大幅下降。场外市场，非资产支持证券发行。

从已发行资产支持证券的承销情况来看，2019年4月，招商证券股份有限公司承销的资产支持证券金额最大，为238.92亿元；中信证券承销的订单数量最多，有16个订单，承销金额为158.17亿元，排名第二。

根据基本资产类型统计，2019年4月，个人住房抵押贷款等基本资产的资产支持证券数量为5只，发行规模最大(379.06亿元)；以汽车抵押贷款为基础资产的资产支持证券分4次发行，发行规模为263.67亿元，位居第二。基础资产为应收账款和应收租赁款的资产支持证券的发行顺序分别为29和19，排名前两位。

2019年4月，在新发行的335只资产支持证券中，有222只信用评级为bbb+sf及以上，其中AAA级资产支持证券分别占51.64%和79.72%，占比最高。

截至2019年4月底，债券市场共有1919只资产支持证券尚未到期，主存量规模为27992.62亿元，其中基础资产为个人住房抵押贷款、应收账款、应收租赁款、其他债权和信托受益权的资产支持证券余额最高。

2019年4月，aasf、aa+sf和aasf资产支持证券的平均发行利差分别为170个基点、238个基点和336个基点，分别比上个月下降38个基点、96个基点和40个基点，比上年分别下降80个基点、93个基点和48个基点。

原因是，据联合信用评级和联合评级相关人士称，4月份市场流动性相对充裕，导致资产支持证券的发行利差逐月逐年不同程度下降。

“总体而言，信用评级对资产支持证券的信用风险有一定程度的区分。资产支持证券的信用评级越低，平均发行利率和发行利差就越高。”那个人说。

2019年4月19日，中国证监会发布了《资产证券化监管问答(三)》，明确了未来经营收入的资产证券化产品相关问题。

对此，联合信贷和联合评级相关人士表示，这一问答的影响主要体现在四个方面:一是对基础资产或基础资产未来经营收益资产证券化的具体要求更严格，基础资产的现金流质量更高；二是强调原始权利人或资产服务机构的可持续经营能力，鼓励利用净现金流量进行资产证券化，而不是总现金流量，回归证券化的原点；三是专项计划时限明确，有利于控制未来风险；第四，进一步明确基础资产的现金流量归集。总的来说，有营业收入的资产证券化产品有利于未来的健康发展。

4月25日，中国首个多城市购物中心组合招商银行“渤海汇金-运城投资银泰城资产支持专项计划”成功发行，总发行规模33亿元。

《证券日报》记者了解到，云南城头房地产是项目发起人和原股权持有人，云南城头集团是信用增级担保的主体，渤海汇金资产管理公司是计划经理和主承销商。同时，该项目也是云南城头地产首次将其核心资产“银泰城”商业购物中心品牌引入资产证券化领域。

从联合信用评级和联合评级的相关人士来看，与海外标准化CMB相比，标的资产在一定程度上是分散的。目前，国内商业银行大多针对单一的房地产。第一个多城市购物中心组合cmbs的成功发行，展示了中国cmbs市场未来的发展趋势，并发挥了积极的作用。

(编辑白宝玉计划朱宝珍)