厚朴投资5个月内连续在格力“大本营”成立多家公司 或为收购铺垫

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我们的记者李嘉

在国有企业混合改革前夕，格力电器的股权转让取得了新的进展。

近日，据报道，厚浦投资为首的财团就格力15%的股权转让进行了深入谈判，相关转让价格约为69亿美元。

厚浦投资相关人士在接受《证券日报》记者采访时没有否认。他们说:“我已经和格力联系过了。”

格力电气内部人士表示:“目前，此事主要由股东操作，公司不直接参与。”

然而，此事尚未最终确定。记者了解到，许多机构仍在参与比赛。

这一次，与厚朴竞争的投资者阵容非常豪华。此前，在格力电器举行的潜在投资者会议上，高淳资本、淡马锡控股等众多知名投资公司的代表都出席了会议，潜在投资者名单中也有百度等巨头。

《证券报》记者注意到，从今年开始，厚浦动作频繁，厚浦投资及其关联公司在5个月内相继在珠海成立了多家公司，均以投资为主，其核心人员均为法人或高管，这是其收购格力电器的前奏。

决心做好准备

淡马锡及其附属组织厚浦同时开枪

近日，有报道称，中国厚朴投资有限公司拟加入澳门一家金融投资公司，参与格力国有股转让。目前，以厚朴投资为首的集团已经开始就69亿美元的格力股份进行深入谈判。

对此，格力电器相关人士表示:“外界的消息大多是谣言，公司的股权转让事宜正在有条不紊地进行，你可以关注后续的公告。”

据公开信息，Hopu Investment是一家私募股权投资基金，成立于2007年，采用国际pe行业常用的有限合伙制。其创始人包括高盛高华董事长方、毕马威大中华区前董事长何朝辉和高盛亚洲投资银行部前联席主管。值得注意的是，厚浦基金本身并没有官方网站，只有厚浦财务控制，对外界来说相对低调和神秘。

投资机构可能低调，但资本市场对此并不陌生。近年来，厚浦涉足了许多独角兽企业，其投资路径和地图清晰，明显偏好创业。据公开报道，目前，厚浦的基金已经投资了上塘科技、马五、威来汽车等明星上市公司。厚浦投资也投资了小米，这次据说将收购格力电器的股权。网友还开玩笑说，雷军和董明珠最终会在一起。然而，尽管这家投资机构一再被告知有意收购格力电器的股权，但格力在“永远保留”方面持谨慎态度。

作为一家没有交易记录的私募股权机构，厚朴的初始融资金额高达25亿美元，也是国内市场首只融资超过100亿元人民币的基金。其投资者都是全球三大机构投资者，包括主权财富基金和新加坡淡马锡投资公司。

值得注意的是，厚浦投资与淡马锡关系密切，淡马锡有意同时参与格力电器的股权转让。淡马锡是厚朴投资者中出资最多的有限合伙人，出资额为8亿美元，其次是高盛。据悉，厚朴投资的系统设计、后台管理和投资策略都是在淡马锡的帮助下建立的。

淡马锡也对格力电器的股权表示了兴趣，相关代表也出席了不久前格力电器举行的对股权转让感兴趣的投资者会议。

“从厚浦的行动和淡马锡的态度来看，它对格力电器的股权非常感兴趣，也非常愿意赢得格力电器的全部股权。格力电器在空有一定的增长速度，并有很好的盈利能力，这对于厚朴和淡马锡来说很有吸引力。对于转让方来说，形成多方竞价可以最大化自身利益。今天的情况正是转让方愿意看到的。”一位机构消息人士称。

然而，厚朴投资在收购时可能会面临一些问题。厚浦投资成立后，它保持了“火箭般”的发展速度，但其发展也经历了跌宕起伏。厚朴基金几年前被告知，该团队正面临解散，该公司作为一个整体或逐渐淡出pe。当时，方坦言，“管理团队(gp)和投资者(lp)正在谈判，我们正在进行一些调整。”

2010年内部人事变动后，厚浦投资的三位普通合伙人是方、毕明建和刘德贤。方也是厚朴的创始合伙人。何、何超辉、以1%的比例共同投资于厚朴基金，并负责基金的管理和运作。

一位机构人士认为:“对于一个投资机构来说，内部决策机制是否成熟，以及格力电器的投资情况都非常重要。几个合作伙伴必须就重大投资决策达成一致，并以统一的方式进行协调。”

准备好

5月，珠海连续三家公司成立

厚朴是这次准备的。数据显示，厚浦投资于今年1月初在珠海新设立了一家公司，厚浦投资控股(广东横琴)有限公司，厚浦投资持有其75%的股份，优浦网络科技(珠海)持有其25%的股份，其法定代表人为彭阳。同时，它在珠海拥有三家以上的公司，大多是云技术、网络技术和信息技术公司。

这不是珠海第一家新成立的厚朴公司。据天言超称，厚浦投资一个月前刚刚成立了一家名为澳港控股(珠海)的公司，该公司于今年5月24日成立。其法定代表人为陈瑞，业务为投资控股和自有资金投资咨询。陈瑞目前是厚朴投资管理公司的首席财务官。同日，陈瑞还在珠海成立了澳控管理咨询(珠海)公司。

另一位自然人，杨华南，同时担任后有云数据和奥空控股的高管，将两家公司串联在一起。数据显示，杨华南是厚浦投资的高级经理。

厚浦投资今年动作频繁，连续5个月在珠海成立了多家公司，或准备收购格力电器。

69亿美元只是参考价格

厚浦仍面临许多竞争对手

在此次转让中，大股东将如何对格力电器的股份进行定价成为各方关注的焦点。

格力电气此前宣布，股权转让价格不低于4月9日前30个交易日的日加权平均价格的算术平均值，最终转让价格以国有资产监督管理部门公开招标批准的结果为准。根据4月9日前30个交易日45.59元/股的平均股价，格力电器15%股权的市值约为411亿元。

目前，该行业的价格与其相差不大。据消息称，由厚朴牵头的集团开始与格力进行深入谈判，交易价格为69亿美元(约合人民币476亿元)。

然而，显然，这可能不是最终的交易价格。

“在格力电器，厚浦提出了早期报价，但它不是唯一的，有许多竞争对手，所以许多机构有可能赢得它。现有的管理层和经销商，主要是董明珠，也是潜在的利益方，并没有完全排除。69亿美元的价格应该只是参考价格，而不是最终价格。在投标时，许多因素会影响中标者的所有权和最终价格。”chansons Capital的执行董事沈梦认为。

格力的一位知情人士也表示:“目前，收购价格尚未确定，69亿美元还不是最终价格。还需要注意谈判的情况。”

中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋表示，对于新投资者来说，仍然有三个障碍。“对于许多机构来说，单个公司支付400亿元人民币的实际资金仍然非常困难。可以全部或部分收购格力电器15%的股份；从董明珠前一段时间的声明“野蛮人不允许进入”来看，新的投资者也必须得到现有管理层的认可；SASAC的力量和抵抗不应被低估。”

他认为:“并不排除新的投资者稍后会进入并参与进来，第一个投资者可能不是最终买家。最后，这项交易仍应公平和公正地进行。”

(编辑上官梦露策划李嘉)