茂业商业收购优依购迷局 不到一年欲转卖给关联方

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蔡联(成都记者张海霞)据报道，一年前，茅野商业(600828.sh)以约262.65%的溢价收购友谊采购40.88%的股权，友谊采购如期完成了2018年4000万元的业绩承诺。

根据绩效承诺，在2019年和2020年，玉仪将实现5000万元和6000万元的绩效承诺。茅野商业银行突然不想要这样高质量的资产。7月1日晚，公司宣布将转让宇成所有相关股份。致商业城(600306.sh)，一家茅野部门下属的上市公司，

为什么茅野商业在购买不到一年的时间里就急着购买和出售玉仪？相关员工回应称:“公司层面出售资产是出于战略考虑和业务需求。”但事实真的是这样吗？

资产在购买一年后急于出售

7月1日晚，茅野商业宣布，公司计划将参与公司于购买的40.88%的股份出售给关联方商业城。交易价格和交易协议还不清楚。交易完成后，公司将不再持有宇成购买的股份。

根据数据，茅野商业主要从事商业零售，辅以一些物业租赁和酒店业务。截至2018年底，它拥有34家实体店，包括百货商店、超市、购物中心和零售店。

Yui的主要业务是时尚女装的设计和销售，它由大数据分析支持，通过在线电子商务渠道销售。它拥有两个品牌，乌戈卡姆和芙蓉木。

事实上，该公司出售的Yui股票期权是在不到一年前收购的，有些股票甚至是在不到半年前收购的。

2018年6月，茅野商业通过董事会决议，决定以2.18亿元的价格收购包括韩宏伟在内的15位股东所持有于购买的38.24%的股份，并于2018年12月完成工商备案。

2019年1月，茅野商业再次决定收购宇成2.64%的股份。本次交易的交易对手为深圳鼎巨投资，交易价格为1504.05万元。今年2月，工商注册完成。

在两次收购前后，上市公司都看好于的收购。茅野商业表示，宇易采购在电子商务领域有着丰富的经营管理经验。通过参与优衣库，努力向上游延伸，借鉴优衣库网上运营和新零售的经验，进一步拓展公司的线上线下渠道。

资产出售是否与业绩承诺相关

蔡联记者注意到，40.88%的上市公司两次购买育碧股份的总价格为2.33亿元，而截至2017年底，育碧购买的净资产账面价值仅为2.17亿元，溢价约为262.65%。由于是溢价收购，俞毅收购了徐凯、丁菊投资、瑞和史圣投资三家原股东，并做出业绩承诺，承诺俞毅2018-2020年净利润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。

财务报告显示，2018年Yui实现净利润4089.85万元，仅超过承诺净利润89.85万元。

为什么要出售如此高质量的资产？是否与履行绩效承诺的困难有关？在接受记者采访时，相关工作人员表示:“两者之间没有必然的关系，股权转让是一个自由选择的过程。如有不便，将公布相关公告。”

数据显示，2016-2018年Yui净利润分别为2025.16万元、2567.07万元和4089.85万元，即2017年Yui净利润同比增长26.76%，2018年同比增长59.32%。

2018年，a股上市公司净利润同比增长率为，即金宏集团(原名威格纳斯603518。(002612.sz)和Gelisi (603808)。同为女装产业的上海，分别为43.65%、12.20%和20.74%。

茅野商业证券办公室的工作人员告诉记者，“Yui是一个拥有自己独立应用的电子商务平台，其服装销售渠道主要是天猫、Vipshop等平台。”蔡联记者在Yui开了乌戈卡姆品牌的旗舰店。这个牌子的衣服价格从60元到600元不等。记者点击“销售额”进行排序，销售额最高的项目显示只有“56人付费”。我在Yui买了另一个品牌芙蓉木旗舰店。该品牌的服装价格在30-1300元之间，销量最高的服装显示“422人付费”。

Yui自己的应用程序无法打开，所以请点击并立即返回。根据麦琪的数据，Yui应用安卓累计总下载量为10800次，过去30天的平均日下载量只有2次；Yui购买的应用在苹果官方网站上找不到。

值得一提的是，在茅野商业宣布出售育益购买的当天，交易对手商业城也在上海证券交易所宣布，计划通过发行股票购买茅野商业和赵衷投资持有的育益购买100%的股权，此次交易构成重大资产重组。其中，赵衷投资是商业城的控股股东，茅野商业城的实际控制人是黄茂如。

自黄茂如接管茅野商业银行以来，他在关联方资产方面采取了许多举措，一些被收购的资产在2018年没有实现预期利润。此外，该公司2018年年报因关联交易被交易所查询，记者将继续关注茅野商业在渝转售背后的故事。