四家大行理财子公司布局出炉 已有产品开卖最快下周可投股市

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金融协会(中新网记者范姜和李远)报道称，7月4日，中国银行金融管理子公司正式开业。迄今为止，在率先获得金融管理子公司“入场券”的六大国有银行中，有四大银行宣布了详细的战略安排。其中，工行已经开始在手机银行方面销售其金融子公司的相关产品。

从中国建设银行、中国工商银行、中国银行、交通银行等四家披露细节的银行来看，稳定仍是目前大型行业金融管理子公司的主调，但与此同时，它们都瞄准了科技板块等资本市场的方向。工行销售的七种产品中，投资涉及股票市场，理论上一种产品投资股票市场的比例最高可达79%。

从组织结构上看，除目前正在招聘董事长的邮政储蓄银行金融子公司外，该行其他金融子公司董事长的所有候选人都是该行原资产管理部门的负责人。然而，许多银行选择保留原来的资产管理部门，这主要是作为子公司和母银行之间相互联系的桥梁。

投资方向更加关注资本市场:股权产品增加

与以往的银行理财产品相比，最大的变化之一是资金可以进入资本市场。从公布的战略可以看出，银行也在为这部分业务的布局做准备。

值得注意的是，在中银财富管理子公司中银财富管理的开业典礼上，中银财富管理相关负责人介绍，中银财富管理推出了“全球配置”外币系列、“稳定财富——幸福、幸福、长寿、禧年”养老金系列、“芝罘”股权系列、“鼎富”股权投资系列和指数系列等五个新的理财产品。其中，“芝罘”和“鼎富”产品主要投资于股票和非上市股票，让投资者分享资本市场发展和经济增长的成果，有助于多层次资本市场的建设，支持实体经济的发展。

据了解，中行理财的整体风格仍将保持稳定。在股权投资方面，中行理财将首先与其他市场参与者合作，学习他们的经验，培养他们的能力。

事实上，建行、工行、交通银行等大银行的其他理财子公司也表示，将在推出产品时进入资本市场，但具体规模尚未披露。

在已经开业的银行理财子公司中，工行理财率先推出了7种产品。据蔡联记者初步统计，这七种产品的投资涉及股权资产:股票、ETF、公募基金等符合监管要求的股权资产。股权资产的投资比例至少为20%，一种私人理财产品对股权资产的最高投资比例为79%。

这七种理财产品的总发行量为135亿元，按照股权投资的比例，最大资本将有近50亿元投资于股票市场。

从成本角度看，工行这些理财产品的托管率均为0.02%(年)；销售费率不同，但最低为0.3%(年)；最大的区别是管理率，其中三个是固定管理率，都是0.2%(年)，另外四个是浮动管理率。根据理财产品合同，当理财产品扣除销售费和托管费后的实际收益率高于业绩基准时，将收取一定比例的浮动管理费率。上述四种产品中有两种收取80%的浮动管理费率，另外两种收取20%的浮动管理费率。

建行相关负责人在金融子公司开业新闻发布会上表示，建行将坚定支持实体经济发展，成为资本市场的重要参与者。

然而，金融管理基金进入资本市场，业内人士普遍认为，在初始阶段，基金的数额不会太多。

“投资资本市场无疑是我行理财子公司的重要领域之一，这相当于开辟了一个新的理财投资领域，帮助理财子公司为我行客户提供更加多元化的服务。但是，具体的投入量将取决于客户的需求。”国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，目前，我行理财子公司仍以低风险偏好客户为主，因此固定收益投资仍将占据主导地位。然而，银行也有一些高风险偏好的私人客户。如果他们有投资股市的需求，他们将来就能满足这些客户的需求。

银行是主要的销售渠道:原资产管理部门的一般选择仍然保留

“该行财富管理子公司发布的大部分产品应该出售给银行。目前，母银行仍将是理财子公司的主要销售渠道；今后，银行还可以销售其他银行理财子公司的理财产品。”一位银行内部人士表示，与此同时，该行将进一步开拓其他销售渠道。

这意味着，在未来很长一段时间内，银行仍将是金融子公司相关产品的主要销售渠道，保留银行原有的资产管理部门已成为银行体系内的一种惯性做法。

以中国银行为例，该行财富管理子公司成立后，虽然大部分资产管理人员转移到了财富管理子公司，但中国银行总行原有的投资银行和资产管理部门将不再保留财富管理运营职能，但仍保留管理和委托旧产品的职能。理财子公司与总行签订委托协议，为总行管理旧产品，并收取一定的管理费。据了解，中国银行将在总行层面成立集团资产管理委员会，对集团的大型资产管理业务进行整体管理，该委员会的秘书单位将由投资银行资产管理部承担。

值得注意的是，交通银行还保留了其原有的资产管理中心，并像中国银行一样，将资产管理中心的职能委托给其金融子公司。

交通银行副行长吕家进在2018年业绩发布会上表示，这样做的好处是，不仅有利于现有人员做好新业务的发展和现有业务的管理，也有利于节省人员和建立财务管理子公司。

但是，虽然工行和建行原有的资产管理部门也保留了下来，但银行与子公司之间并未采用上述委托形式。一些分析师认为，银行资产管理部门的预留将更多地用于银行与金融子公司之间的沟通。

此外，在人员配备方面，中国银行、中国工商银行和中国建设银行金融子公司的董事长均来自母行资产管理部门的负责人；目前，只有邮政储蓄银行的财务管理子公司在为社会招聘人才。然而，所有银行此前都表示，除了内部招聘，未来金融管理子公司的部分人员将从社会招聘。"虽然工资会比行业好，但kpi评估会更严格."一位银行内部人士表示。