万魔声学造世界级民族声学品牌，愿和共达电声股东分享成长红利

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近日，《人民日报》新闻客户端推出了视频节目《提问:一副耳机的反击》，引起了观众的极大关注。该节目讲述了一家名为“万莫音响”的民营企业如何以顽强的毅力、强大的技术创新精神和工匠精神，将小耳机打造成为世界级高端品牌，赢得了全世界爱好者和用户的赞誉。

为什么一个小耳机节目能在人民日报这样的官方媒体上获得高度关注？原因是这个“小耳机”让人们看到了中华民族本土品牌国际化的希望。从服装、鞋帽到包包、眼镜到手表、相机到打印机，几乎所有的国际高端品牌都被外国企业占据，这深深刺痛了中国人的心。“神奇声学”的成功表明，中国制造业不再是低端制造业的代名词，中国企业有能力打造世界级高端品牌。

中国科技公司旨在颠覆全球耳机行业

据公开信息，“万莫声学”成立于2013年。基于智能声学技术，它从事智能耳机和智能扬声器声学产品的研究、开发、设计和制造。截至目前，“万莫音响”耳机的总出货量已超过6500万部，产品畅销国内26个省、港、澳、台，以及美国、加拿大、英国、德国、意大利、西班牙、巴西、日本、韩国、新加坡等28个国家，98%以上的消费者给予好评。

仅在几年前成立的“魔术声学”公司的创始人谢冠宏为其“世界级”的成就做出了巨大贡献。据公开信息显示，谢冠宏是梅格的联合创始人，在富士康工作了10年，成为富士康最年轻的企业集团级总经理，领导着苹果ipod和亚马逊kindle等消费电子产品的设计和生产，这些产品畅销全球。这种工作经历深深地将“不断创新、追求卓越、追求完美、不疯狂、不神奇”的精神铭刻在谢冠宏的骨子里，这种精神后来成为《神奇声学》不断成功的基础。

谢冠宏说:“我们以前在富士康工作的时候，我们生产的大部分产品都是生产线上的工人买不起的，这让我很难过。”后来，当我开始创业时，我的一个愿望就是开发和制造普通年轻人买得起的高端电子产品，提高他们的生活质量。”

如何使质量和技术含量达到极致，同时使价格贴近人们？这对任何企业来说都是一个巨大的挑战。然而，谢冠宏和他的“神奇音响”确实做到了，该公司开发生产的100元耳机并不逊色于音响体验超过1000元的国外品牌。

“万莫声学”实现产品最终性价比的秘诀是控制整个产业链，不断改进工艺流程，在不降低质量的前提下尽量降低制造成本。据了解，“神奇声学”已经掌握了整个产业链的核心技术，如声学半导体(芯片)、声学元件(动铁、动圈等)。)、声学算法、智能制造等。截至今年5月，万茂声学已获得266项国内外专利，其中国内专利192项，国外专利74项。除了降低整个产业链的成本，“万莫声学”还将技术提升到了极致。其他国际品牌制造商可能需要10个工艺流程来生产耳机，而“万莫音响”可以减少到6-7个，而不会影响质量。

谢冠宏将音频产品的消费特征描述为一座大山。只有山顶上的少数人买得起高端产品。大多数消费者只能购买低价和劣质产品。“神奇声学”所要做的就是把这座山翻个底朝天，让大多数消费者能够以适中的价格买到高质量的产品，从而颠覆整个耳机行业。

向上市公司注资，维护全体股东的利益

根据此前a股上市公司工大音响(002655.sz)的公告，工大音响拟以33.6亿元的对价通过非公开发行的方式收购万茂音响100%的股权，完成万茂音响的吸收合并。本次交易完成后，万茂声学创始人谢冠宏通过增持港声、港声、万茂关兴、万茂任莹、万茂连珠、万茂顺天和万茂恒庆，共持有电声14.03%的股份，并仍为上市公司的实际控制人。

事实上，早在2018年3月，谢冠宏控制的爱声音响就通过接受潍坊高新持有的15.27%的电声股份成为了电声的实际控制人。这次收购万茂音响100%股权的行动，实际上是以谢冠宏自己的名义向工大音响注入优质资产。

谢冠宏表示，最初转让15.27%的总电声股份存在很大的“纾困”因素，因为当时总电声面临巨大的运营困难和财务困难。艾盛声学不仅在资金上，而且在管理和技术上对整个电声行业给予了大力支持。总电声的运作很快回到正轨。2018年扭亏为盈，实现净利润2135万元，2019年第一季度继续盈利。

“将万茂音响注入总电声的一个重要原因是解决横向竞争和关联交易问题，同时实现产业优化升级，符合全体股东的利益。”谢冠宏坦言，如果万茂音响单独申请科技股上市，其估值可能远远超过30亿元，而他自己的经济效益会大得多。然而，为了达成电声所有股东的共同利益，他毫不犹豫地决定将万茂声学注入到整个电声行业。

一些分析师认为，整合万茂声学和道达尔电声的好处也非常明显，因为两者都是智能声学产业链中的企业，都有自己的优势资源和技术。二者的融合将有助于充分发挥技术、制造和市场的协同效应，实现“一加一大于二”的兼并效应。从长远来看，最大化万茂声学和电声学所有股东的共同利益可能更有利。

对未来发展有信心，愿意与投资者共同成长

根据公告，万茂音响在2018年分别实现收入9.3亿元和净利润7600万元，并承诺2019年至2021年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.45亿元、2.2亿元和2.85亿元。2019年至2021年承诺业绩对应33.6亿元交易价格的市盈率分别为23.17倍、15.27倍和11.79倍，明显低于同行业a股上市公司的市盈率水平。因此，从预期市盈率的角度来看，万茂音响的估值无疑是非常真诚的。

有些人可能还会问，如果万茂音响未能履行重组计划中的业绩承诺，该怎么办？对于这个问题，谢冠宏表示，万茂声学有绝对的信心履行自己的业绩承诺，并从以下几个方面进行了解释:首先，经过几年的奠基，万茂声学现在在国际研发能力、技术水平、品牌知名度等方面都走在了前列。这种优势逐渐在表演中体现出来。自2018年以来，公司的经营业绩呈现爆炸式增长，预计未来很长一段时间内将保持快速增长。这也是公司。其次，智能服装行业的整体增长也是未来几年万茂音响快速增长的重要驱动力。经过几年的沉寂，智能可穿戴市场重新点燃。根据idc数据，2019年第一季度全球可穿戴设备出货量为4960万台，同比增长55.2%，其中耳式可穿戴设备同比增长135.1%。耳机插孔的淘汰和家庭智能助理的使用是推动耳朵可佩戴设备发展的因素。主要平台和设备制造商也在使用耳机作为吸引消费者进入可穿戴设备生态系统的入口。展望未来，无线智能。第三，除了耳机，万茂音响还将发展到智能扬声器、智能汽车、智能健康(助听器)等领域。这些新兴业务正面临着良好的发展态势，有望成为万茂音响未来重要的增长极。其中，智能音箱作为新一代智能家居的重要交通门户，有着非常快速的增长趋势。根据idc的最新数据，智能扬声器在中国的出货量在今年第一季度激增了787%，成为消费电子行业增长最快的领域。

在谢冠宏看来，万茂音响最初的低估值并没有错，这样可以让更多的投资者愿意与公司共同成长，分享成长红利。我相信，万莫声学有朝一日将成长为全球智能声学领域的一家巨型企业，公司的不断成长将为投资者带来持续的良好收益。