科博达委外供应商“劣迹斑斑” 涉嫌同业竞争独立性存疑

本篇文章2759字，读完约7分钟

克雷格·怀特海在unsplash的照片

涂南，沪深资本集团，郑锦研究所/研究员魏莹唐力李鸿/编辑

在进入a股市场之前，科博达科技有限公司(以下简称“科博达”)新增了四名股东，可谓“蓄势待发”。

然而，科博达这次上市后，其背后的问题逐渐暴露出来。除了外包供应商违规“纠缠”以及基金公司的坏账计提政策与同业不同外，科博达的实际控制人仍与其曾经控制的企业有“接触”，涉嫌同行业竞争。

外包供应商的坏账准备比率不同于同业

根据招股说明书，为了提高生产效率，在科博达的正常生产经营过程中，存在芯片安装、加工、注塑、电镀等非核心生产加工环节由供应商加工的情况，外包加工形成的成品主要用于生产空风机控制器、点烟器、汽车电源等产品。

然而，科博达的一些外包供应商“并非无忧无虑”。

报告期内，乐清精工电镀有限公司(以下简称“乐清精工”)是高博达五大外包供应商之一。

根据乐环发字[2018]81号文件，乐清精工涉嫌大气污染物超标排放，被责令立即整改，大气污染物达标排放，罚款11.8万元。

乐工(翁)邢飞珏字[2018]第11318号文件称，乐清精工于2017年3月12日在剧毒化学品登记簿上登记了45公斤氰化钠，但实际上并未交付，导致剧毒化学品登记簿上记载的内容与实际情况不符，被罚款500元。

根据市场监督管理部门的数据，2017年3月29日，乐清市精工因涉嫌不当使用废气污染物处理设施被乐清市环保局处罚。

根据市场监督管理部门的数据，2016年9月20日，乐清市精工因未如实记录剧毒化学品和爆炸危险化学品的数量和流向，被乐清市公安局处罚。

这不是巧合。重庆阿瑞斯精密模具有限公司(以下简称“阿瑞斯模具”)作为2018年科博达五大外包供应商之一，也多次受到处罚。

根据宝海发[2017]72号文件，阿瑞斯模具汽车零部件(模具)生产项目所需的环保设施尚未完成，主体工程已正式投入使用。他被责令立即停止生产或使用汽车零部件(模具)生产项目，并被罚款1万元。

根据北京市环保局[2017]90号文件，战神模具未获得有效的排放许可证，污染物直接排放到环境中，罚款2万元。

同样，作为2017年高博达的五大外包供应商，奉化纳米多电镀业有限公司(以下简称“纳米多电镀业”)也多次“踩雷”环保问题。

根据永环费字[2014]第47号文件，纳米复合电镀行业在未获得环境影响评价批准文件的情况下扩建了18条电镀生产线，该生产线已建成投产，并被责令停止扩建18条电镀生产线的生产，罚款45万元。

根据永环费字[2015]10号文件，纳米复合电镀行业电镀废水超标，罚款12万元。

根据永环费字[2017]29号文件，纳米复合电镀行业废水超标，罚款5.81万元。

根据凤环费字[2017]46号文件，纳米复合电镀行业因涉嫌不当使用污染物处理设施被罚款11万元。

上述外包供应商经常受到惩罚，反映出他们无视环境保护和法律。选择一个高质量的合作伙伴就像是在帮助上帝，但是有了这样“低劣”的外包供应商，高博达可能会有很多“羁绊”。

值得一提的是，高博达的坏账准备比率与同行不同，有美化报告的嫌疑。

根据招股说明书，科博达上市的同业为江苏易云电气有限公司(以下简称“易云电气”)、宁波盛骏电子有限公司(以下简称“盛骏电子”)、绵阳福林精工机械有限公司(以下简称“福林精工”)、哈尔滨狄威电子有限公司(以下简称“狄威股份”)、宁波高发汽车控制系统有限公司(以下简称“宁波”南京奥联汽车电子有限公司(以下简称“奥联电子”)和惠州德赛四维汽车电子有限公司(以下简称“奥联电子”)

与同行业可比上市公司的坏账计提政策相比，对于账龄为2-3年的应收账款，科博达计提20%，而同行易云电气、盛骏电子、福林精工、狄威股份、宁波高发、奥林电子和德赛西威的计提比例分别为50%、20%、30%、50%、50%和50%

对于账龄为3-4年的应收账款，科博达计提50%，同行的易云电气、盛骏电子、福林精工、狄威股份、宁波高发、奥林电子、德赛西威分别计提100%、50%、100%、100%和100%。

对于账龄为4-5年的应收账款，科博达计提80%，同行的易云电气、盛骏电子、福林精工、狄威股份、宁波高发、奥林电子、德赛西威分别计提100%、80%、100%、100%和100%。

一旦在同一个行业中被控制或竞争，实际的控制者就与公司“脱节”

除了外包处理合作伙伴的“不端行为”以及与同行坏账拨备的差异之外，Koboda的实际控制人被怀疑与它曾经控制的公司“脱节”，它可能与其同行竞争。

根据招股说明书，北京华谊工贸有限公司(以下简称华谊工贸)是科博达的关联方。华谊工贸是一家在报告期内曾由科博达实际控制人控制的企业。科博达的实际控制人是柯桂华和柯。

1998年3月30日，华谊工贸有限公司成立。公司成立时出资100万元，其中柯桂华出资40万元，柯出资20万元，柯炳金出资20万元，赵东东出资20万元。

2016年6月，柯桂华、柯、柯炳金将其在华谊工贸公司的股份转让给赵，此次转让股份80%。2017年3月，赵东东将其持有的华谊工贸公司20%的股权转让给赵。

需要说明的是，赵是科博达监事会主席赵东东的儿子。

此外，华谊工贸的主管似乎在实际控制人控制的公司工作。

根据市场监督管理部的资料，华谊工贸公司执行董事兼总经理为赵，监事为。

根据天空调查，李宏彦在北京阳光石亨贸易有限公司担任监事，该公司的控股股东为科博达投资控股有限公司(以下简称“科博达控股”)。柯桂华是科博达控股的大股东，出资比例为40%。

上述现象意味着华谊工贸与科博达实际控制人之间的关系被怀疑是“脱节”的。

值得注意的是，华谊工贸与科博达或存尚在同一个行业竞争。

根据市场监督管理部门的数据，华谊工贸公司的主要经营活动是生产汽车零部件和密封件；汽车零部件和密封件的销售；技术转让等。

此外，招股说明书提到，华谊工贸的主要业务是销售汽车零部件。天空调查数据显示，北京华谊工贸有限公司(华谊工贸有限公司的一个分公司)的业务范围也是销售汽车零部件。

科博达控股子公司嘉兴科奥电磁技术有限公司的经营范围是电磁技术和汽车零部件的开发以及汽车零部件的生产和销售。主要业务是R&D，生产和销售汽车电磁及相关产品。

此外，Koboda属于汽车零部件及配件制造业，根据产品功能可细分为汽车电子行业，汽车电子行业是汽车零部件行业的一个细分行业。

高博达还提到，为了增强高博达资产和业务的完整性和独立性，避免关联交易，高博达计划在北京设立子公司，独立开展关联业务。后来，科博达的实际控制人转让了华谊工贸公司的股权。

在商业领域，华谊工贸与科博达的情况相似。种种迹象表明，华谊工贸和科博达可能存在横向竞争问题。同时，科博达的实际控制人与华谊工贸的关系“脱节”，科博达的独立性受到质疑。

此外，由实际控制人的亲属控制的其他企业与Koboda或储户竞争。

根据招股说明书，温州冯旭电气有限公司(以下简称“冯旭电气”)是与实际控制人关系密切的家族成员王迎宾控制的另一家企业。

根据市场监督管理部门的数据，冯旭电气的主要业务活动是R&D，生产、加工和销售汽车零部件及相关设备和工装，进出口货物和技术。

冯旭电气的官方网站显示，冯旭电气专门在R&D制造和销售汽车冷却风扇、鼓风机、电阻器和加热器。

金正岩的上海、深圳资本集团指出，温州科博达汽车零部件有限公司(以下简称“温州科博达”)是科博达的子公司，涵盖汽车零部件、摩托车零部件和五金零部件的研发、生产和销售，主要业务是汽车电器及相关产品的研发、生产和销售。此外，温州科博达还销售取暖器产品。

由于业务重叠，冯旭电气与科博达或其同行竞争。

无独有偶，实际控制人的亲属王也处于竞争对手的位置，被怀疑在同一个行业竞争。

根据招股说明书，科博达董事王是实际控制人柯桂华、柯的妹妹柯立华的配偶。此外，王间接持有科博达0.12936%的股份。

截至招股说明书签署日，即2019年3月25日，王担任正泰集团有限公司(以下简称正泰集团)董事兼副总裁。

根据正泰集团官方网站信息，浙江正泰汽车科技有限公司(以下简称“正泰汽车科技”)是正泰集团的产业之一，也是其核心子公司之一。郑泰汽车技术有限公司专业生产汽车继电器、扬声器、开关、电子和传感器五大系列产品，并拥有独立的汽车电子电气技术研发中心，为客户提供专业的汽车电子电气系统解决方案。

科博达的主要业务是R&D，生产和销售汽车电子产品，其中，汽车电器和电子产品主要包括点烟器、传感器、预热器等产品。科博达的子公司重庆科博达汽车电子有限公司的主要业务是研究、开发、生产和销售汽车传感器及相关产品。

也就是说，正泰汽车技术和科博达属于类似的业务领域，并被怀疑在同一个行业竞争。

各种各样的问题摆在我们面前。当科博达这次进入资本市场时，成功的几率有多大？