高镍正极材料供不应求 容百科技挂牌上交所抢占高地

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我们的记者吴昊

7月22日，白蓉科技正式在上海证券交易所上市。白蓉股市开盘价格为42.58元/股，发行价为26.62元/股，收盘价为49.53元/股，上涨86.06%。除补充营运资金外，公司筹集的全部资金将投资于2025年动力锂电池材料综合基地(一期)。

白蓉科技主要从事锂电池正极材料及其前体的研究、开发、生产和销售。产品包括ncm523、ncm622、ncm811、nca等三元阴极材料及其前驱体。随着新补贴政策的实施，新能源汽车的补贴标准将与动力电池的能量密度挂钩，动力电池向三元方向发展的趋势越来越明显。宁德时报、比亚迪、郭萱高新、天津李绅等国内主流动力电池企业加大了三元动力电池的布局。

根据ggii调查数据，2017年中国三元材料产量为86，100吨，相应的前体需求为84，900吨。到2022年，中国三元材料产量将达到48.9万吨，相应的前驱体需求将达到46.5万吨。未来的市场需求将是巨大的。

其中，国内市场对ncm811的需求强劲，但ncm811/nca的技术门槛较高，对制备工艺、设备和生产环境的要求明显高于常规三元正极材料，大规模生产也比较困难。2018年，ncm811的国内销售额占ncm三元正极材料总销售额的不到6%，市场供不应求。

郭盛证券分析师王乐妍表示:“长期降低动力电池成本的核心仍然在于通过提高能量密度来降低各个环节的材料单耗。高镍动力电池具有明显的优势。除了降低成本之外，提高能量密度和减轻车辆重量还可以降低每100公里的能耗，并提高乘用车的续航里程。镍的积极趋势很明显。然而，高镍正极的循环性能和热稳定性较差，在实际工业化应用前需要对其进行掺杂和涂层改性。设备精度和工艺要求大大提高，技术难度明显增加。”

作为中国第一家突破ncm811大规模生产流程的企业，白蓉科技取得了先发优势。通过与下游客户的密切合作，公司不断进行技术优化和产品迭代。基于市场领先优势和市场供不应求的现状，公司ncm811产品的价格与同行业同类型竞争对手的产品相比具有一定的溢价能力。

王乐妍认为，高镍阳极技术门槛的大幅提高将重塑产业结构，以白蓉技术为代表的技术领先企业优势将扩大，市场份额将逐步扩大；同时，由于阳极烧结工艺技术含量的显著提高，在加工费定价模式下，单位盈利能力也将得到提高，从而实现数量和利润的双升。

白蓉科技将在2025年动力锂电池材料综合基地(一期)建设一条国内先进的自动化生产线，通过厂房设备的立体布局设计、不间断的物流、封闭的空或管道内的物料循环，改善工作环境，提高产品质量，减少金属异物的引入。

该公司表示:“该项目的推广将显著提升公司三元前驱体生产线的智能化水平，提高产品性能，降低产品成本。”据报道，该项目将建设一条年产6万吨三元正极材料的前驱体生产线，该生产线将在项目投产后的第三年达到满负荷生产。

(编辑上官门罗)