剑荣控股副董事长于凯：科创板并不只是资本市场扩容

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7月22日，首批25家科创公司在上海证券交易所上市交易。同日，首批25家上市公司普遍实现了80%至400%的涨幅。第一批科技板块上市交易，标志着成立科技板块、试行注册制的重大改革任务正式落地。未来，随着以信息披露为核心的注册制度及其配套的严格退市制度的逐步深化，预计科技局将为更多企业开辟融资渠道，为资本市场的长期发展注入强大活力。

厚植优质土壤分享科技红利

自2018年11月5日起，宣布成立科学技术委员会并试行注册制度。仅用了8个月的时间，科技股就成功开盘，充分显示了国家改革资本市场的决心和对科技企业的支持。据统计，首批在科技局上市的25家企业属于新一代高科技产业和战略性新兴产业，如信息技术、高端设备、生物医药等。，这是经济转型升级所迫切需要的。在这些企业的上市过程中，从受理到成功注册的平均时间为83天，明显短于其他a股市场的新股审核周期，意味着融资成本大幅降低，对未来发展的信心增强。

随着科学技术委员会基金队伍的不断壮大，“基地”的进入路线已经逐渐显现。除保险资金外，银行和第三方代销机构对科技板块资金的配置也有浓厚的兴趣，但总的来说，保险机构仍然强调稳健投资。一方面，在《证券投资基金产品投资科技板块管理暂行办法》发布前基金设置的相关细节需要进一步明确。另一方面，一些保险基金对进入市场有限制，不同的保险公司对风险控制的要求不同。一些保险基金对基金产品的以往表现有严格的要求，因此不能购买新的基金产品。可以通过配置科技股基金投资科技股，通过《证券投资基金管理暂行办法》发布前设立的存续基金参与科技股创新，或者在二级市场进行长期投资。因此，一些机构对于利用“基地”进入市场仍有一些考虑，总体投资仍从长远角度考虑，不会太激进。

荣剑控股副董事长余凯先生表示，科技董事会的成立为创新型企业提供了深厚的土壤，对中国资本市场的发展具有积极意义。它对整个资本市场体系的完善起到了试验田和先锋作用，有利于中国资本市场体系的不断完善，市场规模和质量的不断提高，投资者可以更好地分享科技创新和发展的红利。

试点注册机遇与挑战并存荣剑资产密切关注资产管理市场新趋势

科技板块的成立给了行业很大的信心，同时也迫使行业调整投资节奏和策略。荣剑资产密切关注资产管理市场新趋势带来的投资价值。科技板块的开放是基于建立多层次的资本市场建设，提高直接融资比重，更好地为企业融资服务；另一方面，从实体经济的角度来看，这也是为了鼓励和支持更多具有科技含量的企业的成长。

荣剑控股副董事长余凯先生认为，开展科技板块登记制度改革的更大挑战在于稳步深化资本市场改革，资本市场改革不仅改变了发行制度，也重塑了市场和监管生态。与中美证券市场监管相比，我们应该从顶层设计来审视注册制度及其配套制度，以注册制度为出发点，以信息披露为核心，以严格的退市制度为支撑，重构市场生态，并在立法和司法环节促进法律法规、惩罚和投资者保护等外部环境的改善，使证券市场和新经济的长期繁荣指日可待。

为配合科技板块试点注册制度的顺利实施，国务院、最高法、中国证监会、上海证券交易所等相关部门联合发布了《完善承销、信息披露、退市、投资者保护等制度框架》。，以确保“紧急使用第一”。配套制度将遵循不断完善，逐步激发市场活力，通过渐进式改革促进资本市场长期健康发展。未来将提高科技企业的服务能力，承接海外股票收益，与投资者共享。

有序的出入境体系更加完善

作为中国资本市场基本制度改革的重要产物，科发局在特殊股权结构企业上市、大股东减持、保荐经纪子公司“后续投资”等方面有一套较为完善、市场化的配套制度体系，制度安排清晰。

为了稳定市场定价功能，优化资源配置，实施了适应科技板块和上市公司特点的退市制度。科技板块的推出有助于实现“有进步就有产出”的良性循环，这对资本市场的健康发展非常有利。