一起事故引发的危机！宜华健康陷涉嫌虚增收入虚减预计负债泥沼

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政府部门事故调查报告中披露的信息与怡化健康公告中披露的信息有很多不一致之处。怡化健康的全资子公司涉嫌夸大业绩和夸大估计负债的掩盖被揭露

《投资时报》研究员李宇辰

怡化健康医疗有限公司(以下简称怡化健康，股票代码000150)是深圳证券交易所询证函的常客，已连续三年收到年报询证函。今年，除了年报询证函，公司还收到了另外两封关注信。

最近一次发生在7月23日晚，深圳证券交易所要求怡化健康解释其子公司中国安康物流集团有限公司重大合同披露不实、经营收入不实、重要项目长期停工、预计负债拨备不足等问题

《投资时报》的研究人员指出，怡化健康2018年实现营业收入22.04亿元，同比增长4.15%，净利润1.77亿元，同比增长1.99%；相比之下，2019年的数据要差得多。数据显示，2019年第一季度营业收入为5.2亿元，同比下降8.83%，净利润为5303.72万元，同比下降47.26%；2019年上半年，预计净利润为100万-1000万元，同比下降94.3%-99.43%。

这意味着怡化健康今年的业绩下滑呈现扩大趋势。

怡化健康近年股价走势(单位:元/股)

数据来源:风

怀疑合同披露不准确

7月23日晚，深圳证券交易所向怡化健康发出的关注函与5月14日发出的上一份年报查询函内容相同，关注的重点是怡化健康的全资子公司中安康，但侧重点不同:年报查询函关注的是中安康业绩承诺期后净利润大幅下降的合理性，最近的关注函关注的是中安康存在合同披露不准确、经营收入不真实等问题。

《投资时报》的研究人员注意到，市场对中国安康重大合同披露不准确的怀疑引起了关注，导致了一起事故。

据资料显示，2017年7月5日，深圳市罗湖区康新养老院旧城改造单元内的爬坡路边坡工程发生了一起生产安全事故。2017年9月11日，深圳市罗湖区安全生产监督管理局发布了《2017年罗湖区高处坠落一般事故调查报告》(以下简称《调查报告》)。

正是这份两万字的“调查报告”为质疑怡化的健康提供了关键证据。

根据调查报告，康欣养老院项目建设单位为深圳康欣鹏程养老投资发展有限公司(以下简称康欣鹏程)，建设单位为深圳罗湖建筑安装工程有限公司(以下简称罗湖建设)，投资单位为中安康。

《调查报告》的披露有两点值得注意:一是康新疗养院项目的土建主体工程、地下室工程、土方工程和基础保护工程均由康新鹏市确定的施工单位罗湖大厦施工；室内装修工程由钟安康组织施工，所有设备、家电、家具均由钟安康购买；二是中安康的投融资本金和收益。主体工程按实际工程总造价和工程进度款支付时间计算，中安康投融资利息按年利率18%计算；临时设施按实际工程总造价和工程进度款支付时间计算，中安康投融资利息按年利率10%计算。

该合同涉及的交易金额为6.78亿元，由怡化健康在《重大合同公告》中披露。2015年12月1日晚2015-108。但是，公告号中披露的合同内容在一些关键条款上存在明显差异2015-108和调查报告中披露的合同内容。

怡化健康的“重大合同公告”称，钟安康与康新鹏市、许、陈签订了《深圳市康新养老项目投资建设合作合同》，钟安康成为该项目投资建设的中标人并负责投资建设。项目内容包括主要土建工程、室内装修工程以及所有设备、家用电器和家具的采购。

此外，在投资本金和收益方面，怡化健康公告还明确表示，项目所需资金由中安康提供，康新鹏城承诺在合同规定的期限内回购项目，返还中安康全部投资本金，并按以下方式向中安康支付收益:地上部分建筑面积按每平方米6500元计算。 地下车库建筑面积按每平方米2300元计算，其他临时设施建筑面积按每平方米3300元计算。

一方面，它只负责室内装饰工程、所有设备、家用电器和家具的采购，不包括项目的主要土建工程；另一方面，它包括主要的土木工程、室内装饰工程、所有设备、家用电器和家具采购；一方面，临时设施按年利率10%计算，另一方面，临时设施按年利率18%计算。与《调查报告》相比，《重大合同公告》旨在增加怡化健康的收益。

对于如此明显的差异，深圳证券交易所在关注函中要求怡化健康检查《调查报告》与《重大合同公告》披露内容的不一致之处，分析产生差异的原因，并在此基础上说明怡化健康对康信养老项目相关合同的信息披露是否真实、准确、完整。

对工程建设收入真实性的质疑

值得注意的是，深圳证券交易所在2016年和2017年年报的询证函中，对易华健康的预付款和前五名客户给予了关注。怡化健康在年报询证函中回复，截至2016年底，公司预付款余额为第一康新鹏，年末余额为1.74亿元，涉及的主要业务类型为建筑工程施工；2017年，公司和中安康的最大客户是康信鹏城，报告期的销售额为3.59亿元。

深圳证券交易所在关注函中指出，据媒体报道，康信鹏程是公司2015年至2017年的最大客户，三年共为怡化健康贡献了5.67亿元的经营收入，占《重大合同公告》披露的项目总投资和建设成本6.78亿元的83.63%。根据调查报告，该项目的建设单位是罗湖大厦，这是不幸福的。

深圳证券交易所称，2015-2017年是中安康重组的绩效承诺期，中安康确认上述会计期间与项目建设相关的收入真实性值得怀疑。

因此，深圳证券交易所要求怡化健康结合康信养老项目的合作模式，列出怡化健康与康信鹏程自2015年以来的资本交易、核算方法和依据，并进一步披露自2015年以来确认的与康信鹏程相关的收入金额、收入比例、收入确认依据和计算流程，以及相关基金至今的回收情况。

深圳证券交易所还要求中安康公司2015年至今的收入确认是合规和准确的，并要求怡化健康的年度会计师根据合同内容、合作情况和项目完成百分比说明中安康公司2015年至今的收入确认合规性。

《投资时报》的研究员注意到，中安康是怡化健康在2014年创办的，最终在2015年以7.2亿元完成收购。收购时，交易对手承诺，2014年至2017年，中安康的净利润应不低于6000万元、7800万元、1.014亿元和1.0059亿元。根据绩效承诺实现情况的审计报告，2014年至2017年，安康市的绩效完成率分别为100.51%、100.75%、102.51%和152.05%。

2018年，即绩效承诺期结束后的第一年，中安康实现收入12.63亿元，同比下降15.2%，净利润732.29万元，同比下降95.25%。在收购和重组怡化健康期间，采用收益法对中安康进行了评估，预计中安康在2018年将实现净利润1.1亿元，但现实只是预计金额的一小部分。

此外，2018年中安康主营业务之一的医疗专业工程业务毛利率为14.33%，较2017年同期下降19.59%。

怡化健康在6月4日对年报询证函的回复中表示，2018年中安康业绩和毛利率下降的主要原因是毛利率高的康信养老项目运营率不足。

深交所7月23日晚发出的关注函中指出，据媒体报道，至少在2018年7月4日前，对怡化健康运营产生重大影响的康信养老项目处于暂停状态。这一次已经一年多了。

根据重大合同的公告，如果钟安康未能按合同约定支付建设资金，导致停工六个月以上，钟安康将按所欠建设资金的50%向康新鹏支付违约金。如果康新养老项目的停工是由于钟安康未能及时支付建设资金造成的，钟安康可能面临被康新鹏城收回的风险，但怡化健康并未对这一潜在损失计提预计负债。

因此，深圳证券交易所认为怡化健康的预计负债并未全部计提。为此，深圳证券交易所要求怡化健康核实并说明康信养老项目的停工状态是否属实。如果是真的，请说明原因、具体开始日期、持续时间以及对公司运营的影响。深圳证券交易所还特别要求怡化健康解释是否有必要向康信鹏城支付违约金，以及是否有必要为这一潜在损失计提预计负债。