【红岸快报】通策医疗是伪白马？上市以来分红仅5000万 2.8亿元资金或遭占用

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[宏安研究中心](上海，孙研究员)消息，2019年8月1日，通策医疗发布了2019年半年度报告，实现收入8.47亿元，同比增长23.58%；净利润2.07亿元，同比增长54.07%。

从近年的表现来看，通策医疗也表现出色。2018年、2017年和2016年，收入分别为15.46亿元、11.80亿元和8.79亿元，净利润分别为3.59亿元、2.27亿元和1.33亿元。自2007年(2007-2018年)借壳上市以来，公司净利润总额已达13.92亿元。

然而，该公司自上市(2007年借壳上市)以来只支付了两次股息，2016年为4168.32万元，2017年为961.92万元，总计5130.24万元。

今年以来，通策医疗的股价持续上涨。截至2019年8月1日收盘，股价收于85.20元，同比上涨1.43%，较年初约46元的股价上涨约85%。

据公开信息，通策医疗目前是中国第一家以口腔连锁经营为主要经营模式的上市公司。目前，公司拥有一批口腔医学和健康生殖医学机构，并在全国开设了近30家口腔医院。

在良好的业绩和不断上涨的股价背后，通策医疗可能存在资金占用的风险。根据财务报告，2018年，通策医疗的货币资金超过3.5亿元，计息负债超过4.15亿元。同时，通策医疗的货币资金利息收入和计息负债利息支出的利率分别为1.41%和6.32%，公司利息支出的利率远高于利息收入的利率。这一异常现象的背后，很可能意味着通策医疗存在其他关联方以非经营性方式占用公司资金的情况。

根据蓝鲸红岸风险挖掘系统，通策医疗自2015年以来可能存在资金占用问题。2018年，系统显示公司可能有2.8亿元资金被占用。

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