中植系欲接下29亿“烫手山芋” 法尔胜4连板后股价继续上扬

本篇文章1952字，读完约5分钟

蔡联(南京记者王军先)获悉，在雷案中挺身而出的法生(000890.sz)正在表演“悲喜二重奏”。

一方面，“中直部”迅速介入，接管了法盛全资子公司上海磨山商业保理有限公司(以下简称“上海磨山”)近29亿元的债权。因此，该公司股价在本周前四个交易日创下了“连续四个交易日上涨”的纪录。另一方面，深圳证券交易所在8月1日发出了一封关注信，指出了29亿元债权转让中的四大问题。

然而，这封担忧信并没有阻止法盛股价的上涨趋势。尽管8月2日市场开盘走低，但法盛仍逆势上涨，盘中涨幅为8.63%，截至早盘收盘为4.24%。

以原价转让“烫手山芋”

福盛最初是特种钢丝绳领域的龙头企业。之所以与“罗静案”有关，是因为该公司近年来的转型战略。

风能数据显示，从2009年到2015年，该公司的主要业务是金属产品，占其收入的80%以上。2016年，公司收购上海磨山100%股权后，转型为商业保理企业，开始涉足金融业务。2018年，公司金融业务收入占比略高于金属产品。

但危机来自于此。

根据2018年年报，法盛遭受了十年来的首次亏损，实现净利润-1.45亿元，同比下降201.46%。导致公司净利润损失的最重要因素是与商业保理业务相关的商誉减值。

一位保理业内部人士透露，在法盛上任之前，上海磨山的商业风格发生了很大变化，变得更加激进。数据显示，截至2014年底，上海磨山的资产规模仍保持在5亿以上，截至2015年10月，资产规模已超过25亿，在不到一年的时间里增长了4倍，主要取决于负债的增加。“资产规模的大幅增长源于公司的杠杆作用，这自然会增加运营风险。”这个人认为。

雪上加霜的是，在这种背景下，上海莫山踩到了“罗静案”。

7月16日，法尔生在《媒体报道说明公告》中承认，中国诚信产业及中国诚信产业关联方(实际由罗静控制)向上海磨山申请保理融资。截至2019年6月30日，保理融资本金尚未还清28.99亿元。

在市场一片哗然之际，7月25日，法盛披露的2019年上半年业绩预测显示，上海磨山在上述28.99亿元债务交易的基础上做了相应的会计处理，计提减值准备约1亿元，导致上市公司半年度业绩损失7000万元至1亿元。

法盛在计提减值准备的同时，还宣布了上述债权转让的接收方——深圳汇金创展商业保理有限公司(以下简称“深圳汇金”)，转让价格为28.99亿元人民币。

著名经济学家宋清辉告诉财联记者，“罗静案”涉及29亿债权，复苏的不确定性大大增加。对于上市公司来说，摆脱“烫手山芋”是一件好事，这也可能是法盛被资本市场追捧并持续走高的原因。

但是，既然是原价转让，为什么还要计提约1亿元的减值准备？对此，8月2日，采莲记者致电法盛证券部，其工作人员只回复:“你等着我们宣布吧。”

事实上，在深圳证券交易所发出的关注函中，法生亦被要求根据本公司的会计政策，解释计提坏账准备的原因、计算过程、计提金额的充分性及是否符合会计准则的相关规定。

与受让方有着深厚的关系

除了关注1亿元的减值准备外，该关注函还要求公司披露深圳汇金的历史沿革及其主要业务近三年的发展情况。值得一提的是，深挖股权关系后，深圳汇金的实际控制人是中智部部长解志坤。同时，法盛第二大股东江阴姚博太邦投资中心(有限合伙)的实际控制人也是解志坤。

蔡联记者注意到，“中智部”在接管“雷达”时也“保留了一只手”，在上海磨山与深圳汇金签署的《债权转让协议》中，标的债权自相关协议签署生效之日起转移至深圳汇金，但后者的支付期限延至一年后的2020年12月31日。

这也成为深圳证券交易所关注的焦点。深交所在关注函中要求法盛详细说明深圳汇金是否“有能力支付全部债权转让款，是否约定了履约担保或其他履约担保措施，是否存在按期收取债权转让款的重大不确定性，并充分披露相关风险。”

另外，在查阅资料后，蔡联记者发现，上海磨山成立于2014年4月，主要发起人是中智部的子公司中智资本。中智资本成立时持有90%的股份。中智资本成立两个月后，将其90%的股份转让给法盛控股股东法盛鸿盛集团。

此后，2016年3月，法盛以12亿元人民币从包括宏盛集团在内的三家交易对手手中收购了上海磨山100%的股权，完成了战略转型。

在这种千丝万缕的联系中，市场更为不解的是，中直部门的解志坤为什么愿意接手近29亿元的“大雷”。对此，蔡联记者将继续关注。

存在金融危机和金融粉饰的双重风险

根据红岸风险挖掘系统，金融协会记者了解到，自2013年以来，法盛的金融危机得分一直处于“风险”状态。自2015年以来，法盛的违约预警信号、疑似财务粉饰和盈利健康水平均处于异常状态。

此外，红岸风险挖掘系统显示，2018年法盛金融粉饰风险大幅上升，风险分值高达66.27，比2017年上升近20个百分点。