景顺长城基金袁媛：坚守收益与风险平衡 中短债产品迎较好发行时机

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我们的记者王明山

流动性好、注重中短期资产的中短期债务基金逐渐成为现金管理的理想配置工具。据悉，景顺长城中短期债务基金目前正在发行中。基金将通过优化中高档信用债券进行基本配置，并根据市场变化灵活参与利率债券投资，获取超额收益。

拟投资基金经理袁媛最近表示，景顺长城中短期债务基金的债券组合管理从绝对回报的角度出发，采取积极的时机选择策略，关注交易机会，保持组合的高流动性。当货币政策紧缩时，宜采用类货币基金的短期操作来控制净值的回撤；当货币政策宽松时，可以适当增加长期利率，并通过适度的杠杆作用增加利差收入。

中短期债务基金的特点之一是严格控制回档和稳定的收益表现。风能数据显示，从2008年到2018年的8年中，短期纯债务基金的最大回撤率不到-0.5%，而2019年上半年短期纯债务基金的最大回撤率为-0.04%。不管债券市场的状况如何，短期纯债务基金的最大回撤幅度远远小于其他债券基金；当债券市场波动加剧时，长期品种面临的市场风险更高，中短期产品的防御优势进一步凸显。

景顺长城短期债务基金由双重基金经理共同管理。其中，拟任基金经理的袁媛为京顺长城固定收益部投资副总监，拥有11年证券及基金行业经验；另一名基金经理程念良拥有9年证券及基金行业经验。袁媛的风格是坚持以绝对收益为投资目标，坚持收益与风险的平衡，善于从宏观操作的趋势中把握大规模资产的配置，通过头寸和期限的变化捕捉周期性的波段机会。

袁媛还表示，在当前的债券市场环境下，中短期债务产品是一个相对较好的发行时机。从投资角度看，第三季度可能是长期债券市场一年中相对清晰的窗口，外围依然宽松，出现阶段性高通胀。在融资紧缩的背景下，房地产投资可能会下降。该政策主要是为了支持经济，整体经济继续疲软。

(编辑乔传川)