承德露露上半年业绩喜忧参半 机构投资者大举离场

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蔡联(北京记者方默涵)8月7日晚，承德露露(000848.sz)发布的2019年半年度报告显示，其收入为12.57亿元，同比增长6.55%；上市公司股东应占净利润2.62亿元，同比增长3.68%；经营活动现金流量净额为-8804.35万元，同比下降209.74%。

公告解释说，现金流的急剧下降是由于本期销售商品收到的贷款减少造成的。这种情况如何影响承德露露的运营？承德露露一位未透露姓名的高管告诉采莲记者:“目前没有影响，我们的现金流仍然非常充裕。”

据上述高管称，去年饮料行业整体下滑14%以上，今年的数据还没有出来，但形势不应该太好。饮料行业正处于调整期，在消费升级转型的过程中，饮料行业存在压力。就承德露露而言，“品牌是老的，也面临着下一步的发展方向和战略。”

这位高管强调，目前压力很大，竞争也很激烈，但上半年“我们认为还可以”。

根据承德露露的表现，中国食品行业分析师朱在接受财联社采访时表示，“就增长而言，高于行业平均水平，但就细分植物蛋白饮料产品而言，低于细分类市场。”由此可见，露露在品牌老化、产品老化和团队老化方面仍面临巨大挑战。”

自2017年实际控制人陆去世后，承德露露经历了多次高层人事变动。2018年4月，关大元辞去董事长职务，任期8年。他辞职三天后，公司宣布同意选举公司总经理卢永明为董事长。

蔡联采访的业内人士表示，如果承德露露不引进新一代人才，将很难摆脱困境。鉴于高管变更对公司具体经营的影响，上述承德露露高管向记者承认，经营成果是由多种因素形成的，每一个因素都会发挥作用，而人事变动后的各种变化都会对公司产生影响。

谈到路路在承德的未来，这位高管表示:“公司一直在摸索和尝试。对于像露露这样的老品牌来说，如何应对不断变化的市场，使品牌成为百年老店是一个难题。不过，我们对未来充满信心，因为在所有饮料产品中，承德露露营养和功效明显，符合未来消费升级的趋势。”

尽管承德露露对未来有信心，但根据东方财富数据，截至2018年底，共有129只基金持有承德露露，总头寸为8389.4万股，占当前股份的8.57%，但仅在第一季度。三个；截至今年6月30日，只有一只基金持有承德露露，持有700多万股，占流通股份的0.72%。

对此，chansons Capital执行董事沈梦对财联社表示，“机构投资者的大规模离场表明，他们对上市公司未来的发展前景感到悲观，并认为他们的股价继续上涨对空是有限的。”

根据2019年半年度报告，承德露露有三大控股和参股公司，即露露(北京)有限公司、廊坊露露饮料有限公司和郑州露露饮料有限公司..三家公司的净利润分别为-109.6万元，-230.0万元和4349.34万元。

上述高管向采莲新闻社记者解释说，北京分公司已于2016年停产。当时计划在北京进行技术改造，引进先进设备更新生产线。然而，生产线完全拆除后，由于北京对生产企业有严格的要求，公司对项目进行了调整，准备将来成为营销中心和网络营销中心，并做了非生产性的调整。目前，它正在建设中，尚未生产或销售，因此处于亏损状态。此外，廊坊分公司一直处于停产状态。

近年来，杏仁奶、核桃露等假冒产品屡禁不止，损害了承德露露等正规产品的利益。对此，上述高管表示，“公司成立了专门的打假团队，但与一些模仿和效仿的小品牌无关，因为它们就像游击队一样。当他们利用春节、中秋节等市场出售时，他们就混水摸鱼卖一些。这很难管理。”