安琪酵母：白马股遭遇“闪崩” 环保问题岂能“一搬了之”

本篇文章1953字，读完约5分钟

本报记者李万晨曦

安琪酵母是世界上第三大酵母公司，但它最近受到了中期业绩下滑、股价暴跌和其子公司环境问题的影响，这些公司别无选择，只能停止生产并搬迁。尽管该公司及时表示有信心保持未来业绩稳步增长，但投资者仍充满疑虑。

8月9日，安琪酵母的成交量在中午收盘前突然下跌，至今仍下跌了9.85%。8月10日，安琪酵母董事会发布了特别说明性公告，表明公司经营稳定，管理团队运行顺畅，没有需要披露但不需要披露的重大信息。

老主席的退休和业绩的下降引起了“共鸣”

安琪酵母的暴跌引起了市场的关注，一些媒体称之为“白马股市闪电崩盘”，担心其增长乏力，发展会遇到瓶颈。

安琪酵母的解释特别提到了前董事长余雪峰的“退休”，他因超龄辞去了公司董事长、董事等相关职务，并表示公司已经完成了新老董事长的正常交替。

事实上，安琪酵母在7月13日宣布了俞雪峰的退休，7月15日，当上证综指上涨0.4%时，安琪酵母的股价暴跌了7.28%。7月16日，一位投资者在上交所的电子互动中问道，为什么董事长的退休没有提前准备好。市场波动太大，公司没有给出肯定的回答。13日宣布的声明是“因年事已高退休而辞职”。市场突然对老董事长的退休感到不安，这就是为什么公司董事会《重要事项说明》的公告表明公司应该按照既定的战略做好公司的经营工作。

根据辞职公告，余雪峰在安琪酵母工作了33年。他带领安琪酵母从当地的科研单位发展成为国家重点高新技术企业、国内酵母行业的龙头企业和世界酵母产品的主要供应商之一。他完成了中国酵母产业化的历史使命，建立了中国第一家、世界第三家跨国酵母企业。

事实上，安琪酵母近年来一直保持着较高的增长率。近三年来，上市公司股东应占净利润复合增长率达到45.16%，远高于营业收入复合增长率16.64%。

在2018年年报中，对于2019年的业务计划，公司提出了收入增长15%以上的目标，同时提出2020年和2021年平均年收入将增长15%以上，力争在2021年实现100亿的高目标。

2019年半年度报告显示，营业收入增长11.63%，净利润下降7.66%，加权平均净资产收益率下降2.58个百分点，至10.15%。主要原因是海外成本上升和环境保护导致的安吉尔伊利产量有限。这是自2014年以来，安琪酵母的表现首次出现下滑，这引起了市场的担忧。

市场对安琪酵母在不增加利润、应收账款和高库存的情况下增加收入表示担忧。鉴于公司为保持未来业绩持续稳定增长所采取的具体措施，安捷酵母证券事务代表高露向《证券日报》记者表示:“首先，公司将根据年度经营目标力争实现收入增长13%以上；第二，公司将严格控制人员和费用的增长；第三，净利润的下降也与去年同期的高基数有关。预计该公司的净利润将在今年下半年恢复正增长。”

行业研究人员指出，安琪酵母上半年业绩增长放缓，表明企业发展遇到瓶颈期，需要进一步突破才能实现持续增长。

安吉尔·伊利的环境保护问题已经不是第一次了

安琪酵母上半年业绩的下滑与安琪伊利有限的生产和暂停有关。安琪伊利是公司十大酵母生产基地之一，年产酵母和酵母抽提物3.2万吨。2018年上半年，公司实现营业收入3.35亿元，净利润7353.72万元。2019年上半年，营业收入2.39亿元，净利润1406.54万元，分别下降28.73%和80.87%。

根据2018年年报，安吉尔伊利在2018年收到三项行政处罚决定。2018年3月、4月和6月，伊利环保局对安琪伊利进行了调查，发现空气污染物超标排放，恶臭污染物超标排放，并分别处以20万元的三次行政处罚。

《证券日报》记者还从天研查了解到，安吉尔·伊利因向大气排放恶臭气体、空气污染排放自动监测系统使用不当和水污染处理设施使用不当，在2015年和2017年分别被伊利环保局行政处罚三次和一次。然而，天使酵母没有宣布这一点。

高露表示:“处罚是真实的，但数额较小，不符合单独披露的标准，但我们已经在年报中披露了。”

安琪酵母表示，安琪伊利的设备更新和环保设施的增加一直在进行，是所有酵母工厂中废气处理投资最大的子公司。然而，该公司没有详细解释为什么在投入这么多资金后仍未达到标准。

安琪酵母的《关于实施安琪伊犁生产线异地搬迁项目的公告》表明，周边房地产项目和住宅小区已经接近安琪伊犁，形成了三个方面。事实上，根据卫星照片，安琪伊犁东北部有居民区，其他三个地区是工厂和农田。

目前，安琪酵母董事会已经通过了关于安琪伊利生产线搬迁项目的议案，该议案将于8月28日提交EGM审议。安琪伊犁将从伊犁州伊宁市搬迁至新疆生产建设兵团第四师柯克达拉市，并于2021年试运行。该公司还表示，除资本外，异地搬迁所需的剩余资金将通过融资解决，新公司的资产负债率将控制在70%以内。

(编辑蔡善丹)