中南建设降债开源双线并行 上半年净利大增逾四成

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(中南集团总部大楼)

8月26日晚，中南建设发布了2019年半年度报告。报告显示，上半年公司经营收入、净利润和现金流量等财务数据保持了良好的增长趋势，公司整体规模继续扩大。

在房地产反复调控、金融监管收紧的背景下，中非建设保持实力稳定，稳步求变，继续实施高质量发展，进一步释放空.业绩增长点

许多指标表现良好，业绩规模稳步增长

2019年上半年，中南建设的运营持续改善。在许多财务指标快速改善的背后，主营业务稳步增长。

半年度报告显示，上半年公司实现房地产合同销售额811.8亿元，同比增长24%，房地产业务营业收入154.2亿元，同比增长47%，增速居房地产企业前20位。此外，公司上半年建筑业务收入同比增长38%，达到79.3亿元。

在主营业务增长的带动下，公司规模与同期相比有了显著提高。报告期内，中南建设实现总收入233.2亿元，同比增长52.3%；上市股东应占净利润13.1亿元，同比增长41.6%；总资产2680.1亿元，同比增长13.7%；经营活动产生的净现金流量为14.4亿元，处于行业较好水平。

今年上半年，中南建设实现了“质量增长”，财务指标不断优化，公司规模不断扩大，也使公司首次跻身房地产企业16强。

土地储备紧跟国家战略，积累前瞻性布局

良好的储土布局是住宅企业未来发展的坚实基础。在储土布局方面，中南地区的建设不断完善，重点是长江三角洲、珠江三角洲和内地人口密集的核心城市的布局。2019年上半年，中南建设地产业务新增项目27个，规划总建筑面积420万平方米，未来可完成总建筑面积4523万平方米土地储备。

在增加土壤储量的同时，中南地区的建设也适度提高了一、二线城市的资源比重，控制了中小城市单个项目的规模，进一步完善了战略布局。

公告显示，目前中南建设在一、二线城市的销售额占总销售额的46%，三、四线城市的销售额占总销售额的54%。其中，长三角、珠三角、Mainland China核心城市的土壤储备面积占80%以上，公司布局区域与“长三角一体化”、“粤港澳大湾区”等国家战略高度一致。这些土地继续受益于相关优惠政策的实施，高质量的土壤储备足以支持中南建设的长期可持续发展。

截至2019年6月底，中南地区共有325个建设项目，共分布在106个城市，覆盖东部人口密集省份，为后续阶段的业绩增长奠定了基础。

减债和开源双线并行偿付能力继续优化

现金流是企业发展的血液。近年来，中南建设通过降低负债率、增加现金流和拓展融资渠道，逐步提高了公司的整体偿付能力。

半年度报告显示，中南建设总负债率从2018年末的91.69%下降到2019年6月末的91.23%，下降0.46个百分点；剔除已收现金但未确认未完成产品收入前视为负债的账户后，资产负债率为43.35%，同比下降1.62个百分点，处于行业绝对低位。截至2019年6月底，公司实际计息负债总额仅为685.5亿元，在同销售额的房地产企业中处于较低水平。

在有效降低负债率的同时，良好的现金流进一步保证了中南建设的偿付能力。截至2019年6月底，中南建设持有货币资金249.5亿元，比2018年底增加45.3亿元。上半年，中南建设经营现金流入580.1亿元，是一年内到期的各类计息负债的3.5倍。现金与短期债务的比率从18年末的1.13上升到6月19年末的1.49，上升了31%。以上数据进一步证明公司偿付能力强，实际经营风险低。

同时，新融资渠道的拓展极大地改善了中南建设的金融结构。自今年年初以来，该公司已发行了总额为5亿美元的美元债券。其中，6月13日，中南建设首次在海外成功发行3.5亿美元债券，收到近60家知名海外投资机构的订单，超额认购近4倍。融资结构进一步优化，整体融资能力明显提高，资本储备和金融稳健性较强。

提升软实力和核心竞争力，开拓空未来发展空间

除了公司发展的“硬核”之外，以企业文化和组织梯队建设为代表的“软”力量，也是中非建设未来成长的另一个关键。

为确保高质量发展，近年来中非建设在人才引进和团队激励方面取得了巨大成就。公司不断优化组织，以扁平驱逐等级，以简单驱逐复杂，以伙伴关系驱逐雇佣，以平等驱逐权力，并逐渐演化出强大的内生组织力量。

2018年，中南建设发布了公司高管股权激励计划。2018年股权激励的实施目标是，2018年上市公司股东应占净利润比2017年增加不少于240%。目前，这一时期的考核目标已经实现，相应的激励工作已经完成。

由于2018年股权激励计划的第一阶段即将完成，今年5月，中南建设重新启动了对486名企业中层骨干员工的大规模股权激励，并进一步发放了1.38亿份股票期权。这一举措将业务骨干与公司发展紧密结合，将“我想做”变为“我想做”，构建了“吸引、留住、用好、调整”的人才发展平台，为公司的成长积累了力量。

据悉，本次股权激励计划的绩效考核要求净利润与2017年相比，2019年增长不低于560%，2020年不低于1060%，2021年不低于1408%，这显示了中南建设对未来发展的坚定信心。

在中南建设的前半段，它在变化和不变之间穿梭。发生变化的是不断提高的管理质量；不变的是不懈的激励和对人才的培养，这是对现金流安全性的严格要求。未来，中南建筑将继续用爱心和活力打造高品质产品，在行业改革中稳步前进。

(编辑李波)