步长制药上半年营收净利双增 从中成药企向生物药研发转型

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本报记者赵彬彬见习记者王伟

8月28日，巴昌药业披露了2019年半年度报告，显示2019年上半年，公司实现营业收入64.05亿元，同比增长11.43%，实现上市公司股东应占净利润7.99亿元，同比增长13.96%。在今年上半年出现两极分化的中药企业中，它们是业绩实现双增长的阵营之一。据公司介绍，结合行业发展特点，公司目前以中成药为基础，正在向生物制药研发方向转变布局。

主营业务继续稳步增长

今年上半年，随着医药行业重组的深化，医药行业利润总额稳步增长。具体到中成药行业，根据Minenet发布的《2019年中国医药市场发展蓝皮书》，2018年中成药行业收入增长7.5%。据行业分析人士介绍，未来，中国中成药行业将更多地利用现代科技手段和制药手段，开发现代中药的新型天然药物，逐步实现中药的现代化和国际化，并保持稳定增长。

在这一产业背景下，步长药业制定了“大产业、大品种”战略，以中成药为重点，致力于中药现代化。其主要产品在心脑血管医学和妇科医学领域具有很强的竞争力。

其中，在心脑血管药物领域，公司成功开发培育了脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷宏注射液四个知名专有专利品种。根据半年度报告数据，2019年上半年这四种产品的总销售收入达到39.04亿元，与去年同期基本持平，略有增长。

据公司介绍，除脑心通胶囊、稳心颗粒等成熟品种外，公司还开发储备了参芎葡萄糖注射液、通脉降糖胶囊、郑阳合剂抗肿瘤口服液等产品。“今后，我们将加大此类产品的推广力度，培育公司新的增长点。”该公司相关负责人告诉《证券日报》记者。

同时，公司还积极从事各类药物的研发。在中药领域，公司以脑心同治理论为指导，将创新处方与现代制药技术和质量控制标准相结合，在大量长期临床实践中逐步形成互补的多靶点联合用药方案，以增强疗效；在化学药物领域，积极筛选目标明确的化学药物，在原有研究药物中布局化学药物的先进剂型；在生物制药领域，目前在肿瘤、心脑血管疾病、骨质疏松症、长期疾病、慢性病等重大疾病领域有10种生物制品正在研发中。，部分产品已进入临床ii期至iii期，涵盖肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎、心脑血管疾病等。

然而，《证券日报》记者也注意到，今年上半年，公司的R&D费用比去年同期下降了43%以上。对此，该公司解释称，这主要是受外包研发同比下降的影响

上半年销售费用超过38亿元

值得注意的是，半年报数据显示，报告期内，巴昌药业的销售费用为38.38亿元，较去年同期的34.43亿元增长了11.49%，其中有九项以上成为学术会议费用。

参照公司的销售模式，今年早些时候，巴昌药业收到上海证券交易所的一封询证函，询问其2018年的年销售费用超过80亿元人民币。当时，该公司曾表示，“该公司的营销费用占合理的范围，这是符合行业的特点，并不是不正常的同行上市公司。”这份半年度报告的数据还显示，公司的这种成本模式在2019年上半年没有改变。

对此，公司在半年度报告中指出，公司销售模式的核心竞争优势在于专业化的学术推广。“公司通过学术交流会议对临床医生进行学校教育和继续教育，通过学术推广会议介绍公司产品及相关领域的最新发展趋势，将产品的学术优势转化为市场优势。同时，我们还可以及时了解和掌握市场需求，确定研发方向，避免无效研发，提高研发的经济性。”

在此基础上，公司派出专业的学术推广团队，与经销商建立了长期稳定的合作关系，形成了覆盖除港澳台地区以外的34个省级行政区域的营销网络。

然而，该公司也提出，该公司目前正在经历转型:从一个销售为导向的公司，以技术为基础的公司；从中成药到生物医学、化学医学、医疗设备和网络医学；并逐渐从中国本土化向全球化转变。

步长药业向《证券日报》记者介绍，目前，公司已经形成了基于心脑血管市场的立体产品格局，并积极开拓妇科、糖尿病、恶性肿瘤等领域。基于中成药的传统优势，它规划了化学药物、生物药物、医学“互联网+”和基因测序等领域，重点关注严重疾病和培育大品种。公司认为，随着《全国医疗保险目录》的全面实施和基本药物制度的加快，公司的优势将进一步发挥。

对此，有业内人士分析称，目前中药企业的生物制药转型并不是个案，九芝堂、泰利、巴昌等上市制药公司都在布局生物制药，其中抗肿瘤药物和干细胞药物是热点。根据《健康中国2030规划纲要》，中医药需要在“预防疾病”中发挥作用。一些分析师认为，走一条大的健康之路，如食品、保健食品、日化、药妆等类别，可能会成为中国医药企业未来的出路。

在完善大健康产业链的战略布局方面，记者还了解到，今年上半年，巴昌药业收购了将涉足消毒产品领域的重庆益智堂生物和重庆汉通生物。此外，公司还投资了巴昌(广州)医疗诊断有限公司、宁波巴昌生命科技有限公司和浙江巴昌健康科技有限公司

(编辑上官门罗)