【深度】北京监管剑指结构性存款 银行绕道“假结构”揽储或将终结

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蔡联(中新网记者范姜)报道称，地方监管部门已经开始整顿银行存款结构。蔡联记者获悉，近日，北京银监局发布了《关于规范结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》)，针对的是近年来银行“净红色产品”的结构性存款，这可能意味着北京银行绕过高利率“假结构”存款的时代即将结束。

“近年来，结构性存款发展非常迅速。虽然这项业务在外资银行已经非常成熟，但国内银行的“假结构”存款问题尤为严重。”王新银行首席研究员、国家金融与发展实验室特别研究员董希淼在接受财联社采访时表示，在“监管之剑”指的是结构性存款之后，其他地区也可能会跟进相关整改文件的发布。

根据通知，辖区内银行存在产品设计不符合、风险计量不准确、业务量与风险控制能力不匹配、宣传销售不规范等四大问题。北京银监局要求银行设计好产品，消除“假结构”问题；改进业务风险衡量并实施审慎监管要求。加强衍生产品交易风险管理，控制总业务量增长率。规范和宣传销售行为，普及理性投资理念。

北京银监局也要求我行对其股票业务进行自查，并于10月10日前将自查结果、整改计划和时间表报送北京银监局，同时确保我行新的结构性存款业务合规有序发展。

监管列举了四个主要问题:虚假结构和刚性赎回

北京银监局在通知中指出，辖区内银行存在产品设计不规范、风险计量不准确、业务量与风险控制能力不匹配、宣传销售不规范等四大问题。在业内人士看来，这也是目前银行结构性存款业务中普遍存在的问题。

结构性存款是指金融机构吸收的金融衍生产品中嵌入的存款，与利率、汇率、沪深指数等波动相关。，或一个实体的信用状况，使储户可以在承担一定风险的基础上获得高收益的商业产品。

通常的操作是将本金投资于银行的定期存款，将定期存款的利息投资于期权市场。根据投资目标在某个时间段或时点的价格波动，选择是否行使权利。对赌行权，投资者获得额外的浮动收益；如果你犯了错误，损失将只作为期权费的利息，而不会影响本金。

然而，这种金融衍生品在当前的银行中普遍缺乏“结构”。一些银行研究人员告诉金融新闻社，假结构和刚性赎回是目前结构性存款最突出的问题。

北京银监局也把结构性金融管理的“虚假结构”问题放在首位，银行需要整改和调查。

“金融衍生产品实际上并未嵌入单个银行的结构性存款中，或者嵌入的金融衍生产品没有真实的交易对手和交易行为，涉嫌设立‘假结构’来掩盖高利率。”北京银监局表示，部分银行对结构性存款设定远高于同期存款利率的担保收益，构建狭窄的收益波动区间，或将关联衍生产品的行权条件设定为几乎不可能引发事件，使得结构性存款从名义浮动收益产品转变为事实上的固定收益产品，违反了存款人在承担一定风险的基础上获得相应收益的产品设计原则。

自2018年以来，北京银监局银行业金融机构结构性存款规模大幅增加，一系列合规问题和混乱现象也日益突出，如利用“假衍生实保收入”行为变相高利率省钱，嵌入性金融衍生产品所涉及的监管指标计量不准确，风险控制能力与业务发展规模和速度不匹配，以及通过不规范的产品推广和销售行为强化储户对结构性存款收入的“正当赎回”预期等。

北京银监局表示，通知明确要求各银行对存量业务进行自查整改，确保新的结构性存款业务合规有序开展，旨在结束银行业金融机构在结构性存款产品领域的不合理竞争，向辖区内存款市场发出规范信号。 稳定债务侧中小银行资本价格，认真落实降低实体经济融资成本的政策要求，促进银行业金融机构稳定运行。

绕开高利率的结构性存款将限制北京的新业务

“如果你想绕过结构性存款，在未来节省高利率，恐怕难度会更大。”一位知情人士告诉财联社，北京的通知主要针对新业务，要求银行确保新的结构性存款业务合规有序地开展。

也就是说，北京新的结构性存款必须基于产品设计原则，即存款人获得的利益与他们承担的风险相匹配。银行应精心设计产品，杜绝“虚假结构”问题。严格遵守各项监管要求，准确测算与金融衍生品业务相关的各项监管指标，加强结构性存款业务的市场风险和操作风险管理。同时，银行业应合理控制总业务量的增长率。

“结构性存款快速增长的原因是，新的资产管理法规要求银行理财产品不承诺保护资本和收入，但人们的稳定投资需求仍然存在，因此银行推出各种结构性存款已成为这些保底理财产品的替代品。”董希淼表示，与此同时，银行可以绕过结构性存款，转投高息储蓄。

据公开数据显示，去年结构性存款呈飙升趋势，去年下半年规模超过10万亿元。除了持有衍生品牌照的银行外，一些不具备相关资质的中小银行也开始抢占市场，出现了造假和“抢蛋糕”的现象。尽管结构性存款规模随后短暂下降，但今年年初又突破了10万亿元大关。

事实上，近年来，越来越严格的金融监管限制了银行间的负债，因此许多商业银行不得不通过监管限制较少的结构性存款来缓解负债压力。自2017年以来，在一系列金融监管规定的压力下，商业银行同业理财业务规模大幅下降，同业负债也大幅缩水。银行存款业务增长率下降，银行负债压力日益突出，银行被迫发起存款竞争。

然而，银行绕过高利率结构性存款的难度越来越大，监管越来越严格，对“假结构性存款”的监管不断加强。

例如，《新金融条例》要求衍生产品交易部分应根据衍生产品业务进行管理，并应有真实的交易对手和交易行为。同时，商业银行应具备相应的衍生产品交易业务资格，开展结构性存款业务，并会保护资本。理财产品根据是否与衍生产品挂钩分为结构性理财产品和非结构性理财产品，分别按照结构性存款和其他存款进行管理。明确规定结构性存款为银行表内存款，存款准备金和存款保险费按存款管理支付。相关资产应计提资本和准备。

业内人士认为，未来结构性存款的整改力度将继续加大。继北京之后，其他地区可能会陆续出台类似文件，对银行的结构性存款业务进行监管。

“结构性存款的整体合规性预计将继续提高，差异化将逐步形成。”一位银行研究员告诉财联社，对于业务规范的大型商业银行，凭借其强大的业务操作和金融衍生品业务能力，将进一步丰富结构性存款的种类和规模，巩固其市场地位；对于中小银行来说，它们可能被迫提高衍生品能力建设，并尽快获得金融衍生品业务资格。