“小面包”里做“大事业” 桃李面包再募资10亿元完善市场布局

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我们的记者李勇

日前，李涛面包宣布将发行不超过10亿元的可转换债券，用于“江苏李涛面包股份有限公司一期投资项目”、“四川李涛面包股份有限公司烘焙食品生产项目”、“青岛李涛食品烘焙食品生产基地项目”、“浙江李涛面包股份有限公司生产基地建设项目”。该公司董事会秘书张怡南几天前在一次网上路演中表示，发行可转换债券将是未来桃李面包持续增长的重要支撑和新起点。

筹集10亿元改善市场布局

据公开披露的信息，李涛面包此次计划投资的江苏、四川、浙江和山东四个项目都位于人口密集地区。公司计划在现有生产规模的基础上，重点开拓华东和西南市场，并在句容、成都、青岛和嘉兴建立和完善子公司的生产基地，以扩大烘焙食品的销售半径，提升销售规模，满足周边烘焙市场客户日益多样化的需求。

一些熟悉食品行业的市场人士在接受《证券日报》采访时表示，“保质期短的快餐受保质期和配送频率的限制，销售半径一般很小。桃李面包继续完善区域布局，这也是公司扩大市场份额、奠定行业领先地位的必由之路。”

“作为日常食品消费，随着人们生活方式的改变，面包消费规模稳步增长，面包行业面临良好的发展机遇，行业集中度有望继续提高。在这个过程中，企业不仅要为质量而竞争，还要为品牌、影响力和财务实力而竞争。”上述市场参与者表示:“抓住机遇，改善布局，扩大规模，不仅可以扩大市场份额，降低分销成本，还可以通过规模效应，降低单位生产成本，提高公司盈利能力。”

陶莉面包在相关公告中表示，募集资金主要用于建设生产基地和扩大产能，这有利于进一步扩大公司产品的市场份额。未来，公司将进一步挖掘东北地区成熟的市场潜力，巩固和扩大公司产品的市场份额；同时，公司将华南、华东、华中、西北、西南作为未来的重点突破区域，构建布局更加合理、可控性更强、运营效率更高的全面完善的终端销售网络。

在网上路演期间，孙颖表示，募集资金到位后，随着公司发展战略的推进和筹资项目的实施，公司的产业布局将进一步改善。从长远来看，公司战略的实施将增强公司的综合竞争实力和抗风险能力，有利于各项利润指标的优化，公司整体盈利能力将进一步提高。

经纪机构给出了积极的建议

对于此次李涛面包可转换债券的发行，许多经纪机构都给予了积极的评价。根据华泰证券的投资价值分析报告，公司可转换债券发行规模适中，债务评级为aa级，平价较高，有一定的购买安全缓冲，建议一级市场积极购买。招商证券的分析报告综合考虑了可转换债券条款、股票价格和公司基本面，并给出了建议。根据郭进证券的报告分析，李涛的可转换债券具有一定程度的债务底部保护，平价水平不低，条款设定公平，作为短期面包龙头的李涛面包的普通股在可转换债券市场上稀缺。还建议投资者积极参与认购。

至于李涛面包的融资，东北证券发布的一份研究报告称，该公司的增长率近年来一直保持稳定。随着对面包产品需求的持续旺盛，公司及其子公司的生产状况已经接近饱和，现有的生产能力已经不能满足公司的发展需求。发行可转换债券建立新的生产基地将解决当前产能瓶颈问题。帮助公司扩大销售范围，扩大销售网络，进一步提高市场份额，稳定短期保险市场的领先地位。东北证券认为，桃李面包在烘焙市场已经深入培育了20多年，通过渠道下沉和精细化管理，销售网络稳定，长期以来一直看好“高性价比+强渠道”的核心优势。对公司的长期业绩灵活性持乐观态度。

(编辑蔡善丹)