资金紧张局面缓解 中国央行周三从市场回笼100亿元

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中国人民银行9月25日宣布，中国人民银行今天通过利率竞价的方式启动了200亿元人民币的反向回购操作。期限为14天，利率为2.7%，与之前相同。鉴于300亿元的反向回购今天到期，中国人民银行实现了100亿元的净提款。

本周，基金投资已经从周一的1000亿英镑和周二的400亿英镑变为今天的100亿英镑。本周共有2100亿元人民币的7天反向回购到期。

24日，央行启动了400亿元人民币的14天反向回购操作，实现全净投资。

23日，央行推出200亿元人民币7天反向回购操作和800亿元人民币14天反向回购操作。由于今天没有到期的反向回购，当天实现净投资1000亿元。

民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，在央行的持续支持下，短期资金短缺状况明显缓解。从上周四到周二，没有到期的反向回购，央行公开市场操作实现净投资4300亿元，有效缓解了资金短缺。

经过连续几天的净投资，资金的边际紧缩已经明显缓解。从上海银行间同业拆放利率(shibor)来看，shibor隔夜下跌32.3个基点，至2.0460%；7天市净率下降10.4个基点，至2.5720%；14天期shibor仅上涨0.1个基点，至2.9530%。

中国央行行长易纲在24日的新闻发布会上表示，中国经济也有一些下滑，但仍在合理区间运行。中国的财政和货币政策空规模相对较大，不急于大幅降低存款准备金率或实施量化宽松。

中信证券明确指出，央行对经济下滑的容忍度有所提高，货币政策得到了重申，以保持其实力。短期而言，大幅放松货币政策的可能性正在降低。加上通货膨胀的上行干扰，短期利率可能面临一定的波动和修正。然而，从长远来看，全球经济下滑和货币宽松的趋势正在蔓延。中长期来看，国内经济基本面的下行方向是肯定的，货币政策正在逐步向宽松方向过渡，这是限制空.利率上行的主要因素