海康威视大华股份回应被纳入“管制清单” 分析师称对业务实际影响有限

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我们的记者周瑶

北京时间10月8日，美国商务部宣布，包括8家中国科技企业在内的28家实体被列入出口管制实体名单，而在浙江注册的国内安防行业龙头企业Hikvision和大华也被列入这份“管制名单”。

受此消息影响，在暂停交易一天并于10月10日恢复交易后，海基会和大华的股价均大幅低开。截至当日收盘，Hikvision股价报30.90元，当日下跌4.33%；大华股价报16.27元/股，下跌5.79%。

据了解，将上述28家实体(包括海维信和大华)纳入实体名单的主要限制是:限制从美国或其他国家进口源自美国的商品、技术或软件；如果美国控制的商品价值超过25%，从其他国家进口的商品将受到限制；产品是使用美国本土技术或软件直接生产的，或者是在使用美国本土技术或软件建造的工厂中生产的，这是受到限制的。

不过，从两家公司目前的反应来看，此次事件的整体影响是可控的。

Hikvision董事总经理黄强调，被列入“控制名单”不会影响公司的整体经营战略。Hikvision没有放弃美国市场的计划，并将继续开拓美国市场，为美国市场的客户提供服务；同时，对于中国国内客户或其他国家的客户，海康的产品和服务不受任何限制，公司有能力保证持续稳定的产品供应；除受限采购内容外，Hikvision在其他方面的业务活动不受任何限制。

Hikvision总经理胡扬中直言不讳地表示:“Hikvision对此次事件影响的判断是有限的，公司可以提供其他性能相同或相似的产品解决方案来替代它。”然而，在保持产品的核心竞争力方面，希克维森的态度非常坚定:芯片受到限制，芯片也在改变；如果你不能换芯片，就换组件；如果部件无法更换，请重新设计产品。如有必要，Hikvision将设计自己的芯片，我们将进一步增加R&D的投资，从产品和系统到检测器和处理器，并将在更基础的领域投资R&D资源。

胡扬中详细解释了受采购限制的零件。他说:“基于供应链稳定性的考虑，我们已经整理了所有美国材料，并全面开展了美国部件的更换工作。目前，绝大多数美国部件可以直接更换或通过新的设计方案更换，这不会影响产品性能或产生轻微影响。对于少量暂时无法更换的材料，我们增加库存以换取更长的更换处理时间。还有少量材料可供客户购买，并通过调整业务战略组合使用。”

大华股份有限公司秘书长吴健回应称:“为应对国际经贸环境的不确定性风险，公司已做好相关准备，包括增加战略物资和关键零部件的库存，替代方案研发修订的准备工作正在有序推进，部分已经完成，部分正在核实中。”

吴健进一步表示，明道公司由于产品线多，不同产品的R&D和切换周期不同，相应的库存周期也会根据替代方案的难度和替代周期与R&D和验证周期相匹配而不同，一些关键零部件的库存周期超过一年。目前，大部分受影响的元件和材料可以更换，少数有一定困难的材料可以更换，如cpu、gpu、fpga和一些ADI公司。公司有相应的解决方案，可以提供功能基本相同的产品解决方案来替代。

根据之前发布的半年度报告，截至今年上半年，Hikvision的库存金额为86.11亿元，同比增长4.36%；库存原材料29.91亿元，比年初增加14.37亿元。同期，大华股份有限公司存量33.58亿元，其中原材料12.14亿元，比年初增加5.73亿元。

一位券商分析师告诉记者，两家领先的证券公司已经积极储备，以应对海外供应链的不确定性。2019年上半年，Hikvision增加了30亿元库存，大华股份的原材料采购支出达到400万至5亿元。；目前，两家公司的关键部件已经储备了一年多。

此外，从下游客户的反应来看，将两家公司纳入“控制名单”的影响似乎并不显著。胡扬中介绍说:“该公司最近在欧洲进行了两次路演，但整个欧洲只接到一个电话，询问海康被列入实体名单对公司的影响。许多客户并不那么担心制裁，他们认为中国公司在这方面具有持续的竞争力，实体控制清单不是问题。”

吴健还表示，大华海外业务已覆盖全球近180个国家和地区，业务相对分散。北美相关销售收入的比例不高。这一次，它被列入实体控制清单，主要是为了采购而不是与出口相关的事项，这可能会对一些客户产生一些情绪影响，但对公司整体收入的影响是可控的。我们仍在积极与客户沟通，以确保公司业务的连续性。

CICC分析人士指出，Hikvision和大华股份有限公司被美国列入实体名单监管，对业务的实际影响有限。同时，由于不依赖美国零部件的新产品性能逐渐稳定，两家公司的海外销售将很快回到增长轨道，两家公司的利润预测和目标价格将保持不变。

(编辑乔传川)