中信特钢重组上市 A股市场迎来特钢巨无霸

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本报记者李万晨曦

10月11日上午9点25分，中信特钢(000708)成功敲响了在深交所上市的钟声，a股迎来了特钢的全球领军人物，这是中信特钢发展史上的又一个重要里程碑。

中信泰富集团董事长俞在挂牌仪式上表示:“中信泰富将深化主营业务，形成真正的优势，形成巨大的协同效应。同时，加快科技创新、竞争力提升、优质发展和国际布局。努力打造全球最具竞争力的特钢企业集团。”

中信特钢重组上市后，特钢产能达到1300万吨

由于大冶特钢和兴城特钢的实际控制人是中信集团，通过此次重组，中信集团的专用钢板中信泰富特钢集团将整体上市。

中信特钢作为中信股份的下属公司，已经发展成为世界上最大的专业化特钢制造集团，生产能力超过1300万吨。它是中国特殊钢行业的领导者、市场领导者和行业标准制定者，也是高端制造业中率先向新材料转化的领先企业。

集团拥有兴城特钢、青岛特钢、大冶特钢、靖江特钢四个产品制造基地，铜陵特材、扬州特材两个原料生产基地，泰富悬架、浙江钢管两个产业链延伸基地，充分实现了沿海产业链的战略发展布局。

作为中国钢铁协会副会长单位和中国特钢企业协会会长单位，中信特钢承担了轴承钢、汽车齿轮钢、高强度弹簧钢、工模具钢、690兆帕高强度桥梁钢、2000兆帕高强度桥梁缆索钢和耐磨钢等重点科研项目。经过多年的经验积累，中信特钢已经在许多行业乃至世界上取得了第一的地位。

特殊钢是重大装备制造和国家重点工程建设的关键材料，是钢铁材料中的高科技产品。根据2016年四部委发布的《新材料产业发展指南》，先进钢材即特殊钢已被纳入先进基础材料，是未来新材料产业的发展方向之一。国家统计局发布的《战略性新兴产业分类》(2018)首次将39种先进钢材列入新材料产业目录。

中信特钢生产的轴承钢纯度达到世界最高水平，并已供应给瑞典skf、德国舍弗勒、日本nsk等全球知名轴承企业，产销连续10年居世界第一；汽车钢材供应给德国的保时捷、宝马、奔驰、日本的丰田、本田等世界知名企业；用于节能、环保和清洁能源的大型风力发电——直径为1米的超大型合金钢连铸圆坯世界第一；R6级极限性能船用系泊链钢填充世界空白；疲劳寿命超过1300万次的弹簧钢居世界第一；连铸板坯最大厚度达到610毫米，创世界纪录；2000mpa等级的桥梁缆索钢是世界上强度最高的等级。

中信特钢产品能够充分满足能源、交通、工程机械、航空空航天等国家重点发展行业的市场需求，为国民经济发展、重大工程建设、国防军工等重要领域提供重点特钢产品。

根据风能数据，在重组目标中，大冶特钢的研发支出占2018年年中营业收入的4.48%，不仅带动了特钢行业的企业，也达到了a股新材料行业的平均R&D水平(3.93%)。2018年，兴城特钢年度研发支出高达20.35亿元，比2017年增长78.56%，规模处于特钢行业前列。截至重组草案签署之日，兴城特钢及其子公司共有国内专利637项，其中发明专利115项，海外专利1项。

特钢领导者瞄准新兴产业，定位高端新材料

作为特钢行业的领头羊，中信特钢的整体上市不仅将重塑特钢板块的结构，也将为a股增添全新的新材料。

相关研究指出，高端新材料技术壁垒高，下游需求往往远远高于现有产能，高端产能往往供不应求，因此技术壁垒高的新材料自然具有反周期性。

一些研究机构指出，在国家推进科技产业升级的背景下，以R&D投资为重点的企业估值水平将会提高。作为许多高端制造业的上游，特殊钢理应获得更高的估值，因为它在R&D的支出和收入都很高。从基本面和估值来看，特钢龙头企业具有长期配置价值。

从产品结构来看，2016年中国高合金钢仅占特殊钢总产量的3%，而中端合金钢占55%，低端特殊钢占24%。根据《国内外特殊钢产业发展现状及技术比较》，日本高端高合金钢产量占25%。相比之下，中国在高端特殊钢领域仍有较大增长，空.

中信特钢产品定位于中高端，拥有稳定的长期战略合作客户，这些深厚的客户积累至少已经通过了前五年甚至更长周期的认证，技术壁垒较高。随着此次重组的成功完成，上市公司特殊钢产能达到1300万吨，将成为全球最大、最全面的专业化特殊钢生产企业，产品覆盖面更广，受某行业需求下降的影响更小，从而进一步增强其抗周期能力。

重组草案显示，截至2018年底，目标公司兴城特钢的高标准轴承钢生产和销售位居世界第一，国内市场份额超过80%；汽车零部件用钢国内生产和销售居首位，高端汽车用钢国内市场份额超过65%；高端船用系泊链钢国内市场份额超过90%；矿用链条钢国内市场份额超过80%；高端连铸圆坯的国内市场份额超过70%。

面对特钢行业高端需求的缺口，中信特钢表示将继续以市场需求为出发点，瞄准战略性新兴产业和下游发展方向，大力发展能源钢、超纯轴承钢、汽车关键零部件用钢、新一代海洋系泊链、高档线材和高端工模具钢等前沿品种。

(编辑上官门罗)