并购“后遗症”持续发作 全通教育前三季度亏1739万元

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我们的记者赵琳见习记者林玉英

最近，全优教育发布了2019年前三个季度的业绩报告。今年1-9月，公司实现营业收入4.47亿元，同比下降3.5%；此外，公司归属于上市公司股东的净利润损失1739.38万元，同比下降392.28%。

此外，从今年7月到9月，尽管全通教育单季度净利润为806.9万元，同比有所增长，但仍低于公司此前的预期。该公司解释说，业绩下降的原因是“一些项目的实施进度和收入确认的时间比原先预计的要晚。”

全通教育证券服务部工作人员张在接受《证券日报》采访时表示:“今年以来，公司积极进行原有业务的转型升级，应对了一些政策变化或行业结构调整趋势，同时加强了应收账款等问题的推广。这两个方面都与整个行业环境有关，需要公司继续积极应对一段时间的消化。”

年度业绩还是亏损

全通教育在前三个季度遭受了进一步的损失，这在很大程度上受到了今年上半年表现的影响。由于应收账款支付不理想，公司坏账准备导致资产减值损失同比增加2000多万元。另外，北京全通继续教育科技集团有限公司(以下简称“全通继续教育”)亏损2074.37万元，今年上半年全通教育亏损高达2546.27万元。

关于应收账款的问题，该公司在接受《证券日报》记者采访时解释说，“应收账款低于预期的回报与客户在当前宏观环境下的资本状况有关。该公司增加了付款，并取得了积极进展。待款项到位后，按照《企业会计准则》的规定，计提坏账准备所造成的资产减值损失予以转回。”

但是，财务数据显示，截至今年9月底，全通教育应收账款仍有4.06亿元，比上一报告期的4.03亿元略有增加；应收账款占公司总资产的20.29%，与上半年的20.23%基本持平。

在第三季度报告中，通才教育对今年的年度业绩预期并不乐观。对于年初至下一个报告期末的累计净利润，本公司预计与去年同期相比可能出现亏损或重大变化。公告显示，受宏观经济形势和产业政策变化的影响，M&A相关子公司的经营状况不尽如人意。如果后续未能改善或业绩进一步下降，公司将有商誉减值的风险。截至目前，公司商誉的账面价值仍为7.06亿元。

值得注意的是，相关法律法规显示，如果业绩连续三年下滑，公司股票将被暂停上市。对此，上述工作人员回答记者，上一年度亏损主要是资产减值损失造成的，公司一直在不断推进经营管理改革，部分业务呈现好转趋势。

并购发展之后，麻烦层出不穷

事实上，上述导致公司经营状况恶化的商誉和应收账款问题，都是公司早期通过并购实现大规模增长的“后遗症”。记者曾报道，2015年，当应收账款开始激增时，全通教育新合并了包括全通继续教育在内的9家子公司，同时开始业务转型，业绩一度翻番。然而，当年并购产生的巨额商誉也成为公司2018年亏损超过6亿元的主要原因；此外，由于快速扩张，应收账款积压，收款困难，坏账形成，也拖累了今年全通教育的表现。

祸不单行。2015年后，公司的资产重组不再顺利。2016年8月29日和2017年2月25日，公司两次宣布暂停重大资产重组，但这两次资产重组事件最终被终止。今年，公司计划以15亿元的价格收购吴晓波子公司杭州八九岭文化创意有限公司(以下简称“八九岭”)的大部分股权。经过两轮监管机构的调查，这一引起市场广泛关注的收购事件在不久的将来被公司自愿终止。

但是，在披露终止事项的公告时，全通教育表示，将在适当的时机和条件下，通过内生性和外延性发展的结合，积极寻求更多的发展机会，不断提高公司的经营业绩；这一声明引发了人们对该公司是否会通过并购继续提高业绩的质疑。

在回答这个问题时，全通教育的姓张的员工回答说:“公司注重内生发展，注重考察业务协同和目标企业在拓展并购中的可持续盈利能力。这种终止(指收购巴九岭的终止)是谨慎的。投资并购的重要表现形式；公司将从持续健康发展和维护股东利益的角度来指导公司的经营计划。"

(编辑蔡善丹)