两因素支撑白酒板块重返风口

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我们的记者任晓宇

根据财政部网站12月3日发布的《财政部关于〈中华人民共和国消费税法(征求意见稿)〉的通知》，征求公众意见。根据征求意见稿中的税目和税率清单，白酒在生产(进口)阶段征税，税率为20%加0.5元/500克(或500毫升)。

对此，分析人士指出，《消费税法》草案中的白酒税率保持不变，没有提及对落后的消费品征收方式的改革，从而缓解了市场对白酒行业的负面关注。目前，白酒行业仍然供不应求，这导致空房在不影响销量的情况下提高了高端白酒的价格。在这种环境下，白酒行业的盈利能力进一步提高，白酒行业的整体估值中心也得到提升。建议关注白酒行业的年终布局期。

自去年11月以来，许多白酒公司都发布了提价计划。11月11日，泸州老窖将从12月10日起，在52度国窖1573经典包价格体系中，将计划配额价格提高20元/瓶。12月2日，泸州老窖提高了其产品线中单个产品的大部分价格，43度国窖1573的配额价格提高了30元/瓶。

方水晶、剑南春、酒鬼酒等白酒企业也不同程度地提价。

在二级市场，白酒行业已经调整了一个多星期。12月4日，白酒板块重返市场，整体价格上涨0.67%。11只成份股的股价相对市场上涨，涨幅超过50%。黄金种子酒以每日限量收盘，包括青蓝酒(3.09%)、老白干酒(2.38%)、五粮液(1.91%)、泸州老窖(1.69%)、伊利特(1.01%)、金辉酒(0.77%)、社德酒(0.48%)和

在资金流方面，12月4日，该板块有5只白酒股受到市场主流基金的青睐，共吸引资金6866.65万元。它们是金种酒(6194.94万元)、洋河股份(363.39万元)、青海之春(142.89万元)、英甲贡酒(94.48万元)和顺鑫农业(70.95万元)。

经过近期白酒股的持续回调，到目前为止，12只白酒股的最新市盈率都不到30倍，而伊利特(14.93倍)、英佳工酒(18.12倍)、洋河(18.28倍)、寇子觉(19.00倍)等4只股票的最新估值都不到20倍。

在机构评级方面，在过去30天里，共有11只白酒股获得了机构的“买入”或“增持”等良好评级。包括泸州老窖、五粮液和山西白酒在内的三只股票对近期6家公司的评级持乐观态度，它们是顺信农业(5家)、顾靖酒厂(4家)、贵州茅台(3家)、口子窑(2家)和方水晶(2家)。其他股票最近被两家或多家机构推荐，而洋河、金辉和金世元等三只股票最近被推荐

对于白酒行业未来的发展趋势，中信证券的最新研究报告称，消费税法草案已经出台，总体上没有明显变化，缓解了市场的担忧。消费税改革的重点主要落在白酒行业，消除短期担忧将有利于白酒行业。展望2020年，消费升级和集中度提高将成为行业的主线，高端白酒的增长非常有把握。

华泰证券还表示，随着消费税的实施，之前市场担心的消费税困扰因素逐渐消失。随着居民人均收入的提高，中国白酒行业未来将保持稳定发展，同时行业集中度将继续提高，龙头企业的马太效应将凸显。以上市公司为代表的名酒增长速度将快于行业平均水平，行业将保持“超重”评级。

(编辑白宝玉策划张颖吴山)