12家机构预计11月份CPI继续上行 货币政策保持稳健

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主持人孟洋:经济和金融数据将于11月发布。不过，目前有12家机构预测了11月份的cpi、ppi和固定资产投资数据。其中，cpi同比增长的最小值为4.0%，最大值为4.6%，平均预测增长率为4.3%；ppi同比增长的最小值和最大值分别为-2.1%和-0.44%，预测平均值为-1.3%。今天，该报分析了固定资产投资、消费、信贷和社会福利、cpi和ppi的预测数据，并分析了中国经济环境的具体情况。

我们的记者苏时珍

12月10日，国家统计局将发布11月份的全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者价格指数(ppi)数据。截至目前，包括民生证券、招商证券、深湾宏远和华创证券在内的12家机构已经预测了11月份的cpi和ppi数据。据《证券日报》记者统计，该机构预测，11月份cpi最低增速为4.0%，最高为4.6%，平均预测增速为4.3%；ppi的最低和最高同比增长率分别为-2.1%和-0.44%，预计平均同比增长率为-1.3%。华泰证券(Huatai Securities)首席宏观分析师李超对《证券日报》表示，预计cpi环比增长0.4%，同比增长4.5%。尽管出现了短期调整，但生猪价格可能会在年底至2020年春节前后(1月至2月)再次上涨。从历史经验来看，中国央行货币政策的首要目标仍然是稳定增长，同时适度提高对通胀的容忍度。据估计，11月份ppi将环比零增长，同比增长率为-1.5%。11月份原油和化学工业价格高于10月份，但铁矿石和煤炭价格低于之前的价格。在接下来的一两个季度，生产者价格指数应该把重点放在基础设施和其他政策上，以刺激交货节奏。中信证券(CITIC Securities)宏观固定收益首席分析师黄表示，预计11月份cpi同比将升至4.4%左右。可育母猪的库存最近得到了修复，与月初的高点相比，11月份猪肉价格有所回落，但当月的调整幅度小于上月，导致猪肉价格出现两位数的环比上涨。至于猪肉替代品，牛肉和鸡蛋价格的同比涨幅可能会扩大，羊肉价格的同比涨幅也很大。新鲜蔬菜价格逐月上涨，去年同期基数较低。预计11月份新鲜蔬菜的cpi增长率将回升并转为正值。新鲜水果价格继续逐月下跌，去年同期的基数更高。预计11月份新鲜水果cpi将同比增长。黄还表示，总体来看，预计食品cpi同比增幅将在20%左右，这将比上个月继续上升。在非食品价格方面，国家发展和改革委员会在11月4日和11月18日连续上调成品油价格，并推测汽车燃料价格同比降幅收窄，非食品类cpi同比增速回落至1%以上。考虑到食品和非食品项目，预计11月份cpi增速将在0.3%左右，受基数较低影响，同比增速将在4.4%左右。招商证券(China Merchants Securities)首席宏观分析师谢表示，11月份的cpi增长率预计为4.0%。11月份的新涨价因素可能低于10月份。综合预测，11月和12月cpi将稳定在较高水平。其中，11月份食品类同比增长14.2%，达到峰值后回落；非食品类商品同比增长0.8%，并持续下降。预计未来三个月ppi同比增速将企稳回升，涨幅将从10月的-1.2收窄至11月的-1.0和12月的0，导致11月后ppi回升较快。考虑到库存触底和反周期调整等因素，新的价格上涨因素将逐渐回升。从货币政策趋势来看，李超表示，cpi超过3%后，要警惕通胀预期的自我实现，其他行业也会跟着涨价。从历史经验来看，中国央行货币政策的首要目标仍然是稳定增长，同时适度提高对通胀的容忍度。明年的政府工作报告可能会适度提高cpi目标值，同时货币政策将保持稳定和适度宽松。