中国现大量可售不良贷款资产包 七成左右涉及房地产抵押

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我们的记者王立新

面对降低经济杠杆的政策和国民经济的结构性放缓，开发商和其他类型的企业正面临越来越大的债务偿还压力。根据中国银行保险监督管理委员会的数据，截至2019年9月，中国商业银行不良贷款总额为2.37万亿元(2018年末不良贷款总额为2万亿元)。

对此，第一太平戴维斯(Savills)华北区董事长安雄麦奎德表示:“目前，中国的市场条件、政策和规范以及竞争格局可能会迅速调整，投资者需要提前规划，及时抓住机遇。中国降低经济杠杆将是一项长期政策，调整经营战略也将是中国企业的一项长期战略。”

回顾不良贷款的历史高潮，我们可以看到，第一次不良贷款处置高潮出现在1997年亚洲金融危机之后，当时政府成立了四家国有资产管理公司，收购各金融机构持有的不良贷款。最近，2015年出现了一批不良贷款处置高潮。在此期间，相关法律制度发展得更加成熟，一些本土资产管理公司成长起来。自2017年以来，政府通过一系列商业试点，为国际投资者投资不良贷款市场提供了各种便利。此外，从2018年起，中国开始采用更严格的不良贷款评估标准，要求银行更准确地对不良贷款进行分类。

值得一提的是，根据第一太平戴维斯最近发布的《中国不良贷款市场报告》，中国不良贷款市场近年来发展迅速，市场上有大量可出售的不良贷款资产，其中约70%为房地产抵押贷款。近年来，由于市场供求关系的变化，不良贷款价格也有较大波动。2018年以来，随着不良贷款数量持续上升，资产管理公司融资受阻，资产包周转率缓慢，不良贷款资产包收购趋于理性，价格开始下降。

随着不良贷款交易透明度的提高和市场对国际投资者的进一步开放，许多国际不良贷款买家将注意力转向了中国市场。与融资受阻的国内投资者相比，国际投资者手头有更多的资金，因此他们可以获得更多的投资机会。国际投资者的投资策略也更加多样化和灵活。

第一太平戴维斯(Savills)中国市场研究部高级主管兼总监詹姆斯麦克唐纳(Jamesmacdonald)表示:在中国，投资者很难找到一个由一、二线城市资产支撑、风险系数与价格水平合理匹配的不良贷款资产组合。另外，目前商业地产市场基本面疲软，这使得投资者在决策时更加保守。同时，整个市场仍然受到政府的高度监管，市场政策也是投资者考虑的一个因素。尽管中国市场存在一些挑战，但中国不良贷款市场规模巨大，具有增长潜力，这使得全球投资者越来越关注。

(编辑上官门罗)