京沪高铁初步询价 券商预计发行价4.80元~5.22元/股

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本报记者向

京沪高速铁路初探。根据京沪高速铁路12月25日披露的《首次公开发行安排及初步询价公告》，京沪高速铁路于2019年12月30日(t-4)和2019年12月31日(t-3)进行了初步询价，上述交易日通过认购平台的报价和询价时间为9: 30-15: 00。

根据公告，此次京沪高铁发行的股份不超过62.9亿股，占发行后公司总股本的12.80%，全部为公开发行新股，未转让旧股。发行后，公司总股本为491亿股。首次战略配售股份数量为31.4亿股，占本次发行股份数量的50%。募集资金旨在收购京福安徽公司的部分股权。

根据数据，京沪高速铁路连接北京和上海这两个核心城市，全长1318公里，共有24个车站。这是一条当之无愧的“黄金铁路”。2018年，京沪高速铁路运送旅客1.9亿人次，完成旅客周转量886亿人公里。2016年至2018年的增长率分别为12.9%和10.7%。客运增长主要来自新开通的跨线列车，客运量系数从2016年的72.5%上升到2018年的78.34%。2018年营业收入为312亿元，2016年至2018年复合增长率为8.9%。2018年净利润为102亿元，2016年至2018年复合增长率为13.9%。净利润达到38%，净资产收益率达到7.01%。

兴业证券在研究报告中称，在不涨价的前提下，预计2019年至2022年京沪高铁净利润将分别为120亿元、124亿元、136亿元和144亿元，安徽京福公司净利润将为-11亿元。，-8亿元，-17亿元，-8亿元，并购整合后，京沪高铁净利润将分别为120亿元。

在此基础上，工银证券对京沪高铁的估值为22.99倍至25倍，相当于2356亿元至2562亿元的市值，预计发行价为每股4.80元至5.22元，融资302亿元至328亿元。

据了解，京沪高速铁路的发行价格将于2020年1月2日(t-2)确定，有效线下报价投资者及其有效拟认购数量将予以确定。在2020年1月6日(T日)在线和离线购买。

(编辑上官门罗)