业内专家齐聚“2019中国债券论坛” 共议债市发展与机遇

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我们的记者江楠

2019年12月27日，由国家金融发展实验室和首创集团主办、首创债券研究所承办的“2019中国债券论坛”在北京举行。国务院参事、原财政部副部长朱光耀、清华大学国家金融研究所所长朱民、中国社会科学院院士、国家金融与发展实验室主任李阳，以及来自债券发行机构、承销机构、投资机构、研究机构和中介服务机构的400多名专业人士齐聚北京，共同展望债券市场，共商“全球经济和中国债券市场新常态”。

首创证券总裁王芳在讲话中表示，中国债券市场机遇与挑战并存。尽管发展迅速，但截至2018年底，中国债券市场总量仅占国内生产总值的91.4%，低于马来西亚等新兴国家，远低于日本、美国、英国等发达国家200%以上的平均水平。中国的债券规模仍有很大的发展空间空。

中国社会科学院院士、国家金融与发展实验室主任李阳对债券违约风险及其解决表示担忧。他在讲话中表示，截至2019年12月23日，全年177只债券的违约金额已超过1435亿元。自2014年以来，债券违约总额已达3483亿元。然而，违约支付率非常低。他呼吁完善中国债券市场的投资者权利保护机制。

银行间市场清算公司党委副书记、总经理周表示，当前我国经济金融形势有所好转，内需驱动力增强，宏观杠杆率增长势头得到初步遏制，债券市场违约水平普遍不高。个人债券违约也有利于风险定价和资源配置。上海清算所积极尝试构建市场化、法律化的违约处置支持机制:一是初步建立违约债券处置机制，为多途径、包容性、市场化依法化解债券市场违约风险提供思路；二是建立了有效的回购交易违约风险防范和处置机制，确保回购市场在调节流动性、传导货币政策和推进利率市场化方面发挥作用。

此外，嘉宾们也更加关注2020年债券市场的投资策略和机会。第一资本证券有限责任公司董事总经理、资产管理部部长尹占华认为，2020年股票和债券将出现结构性机会，但空是有限的。低增长和低通胀将不可避免地导致低利率和低波动性，而具有一定回报的资产在未来将变得更加稀缺。因此，从底部向上选择个股或优惠券更有效。

(编辑白宝玉)