成交缩量业绩承压链家申请发行60亿私募债获受理

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⊙记者朱楠刘洪翔○编辑全

这家连锁企业刚刚通过定期增资和大宗交易成为东易日盛的第二大股东，正在申请在2018年发行60亿元的非公开公司债券。根据上海证券交易所公司债券项目信息平台，债券申请已经受理，承销商为华晶证券。

易居研究院智库中心研究主任严跃进表示，在过去的两年里，该连锁店已经有了很大的扩张，尤其是租赁业务涉及到房屋的收购和装修，这带来了很大的财务压力。如果这种融资是开发租赁项目，可以在政策支持下获得批准。

针对此次非公开发行60亿元企业债券的申请，链家集团回应称:“发行企业债券是企业融资的重要手段，也代表了发行人和资本市场对企业发展前景的信心。计划融资的资金将用于促进企业的进一步发展，更好地为消费者提供服务。”

信心的背后是链家目前面临的行业困境。虽然融资60亿元的具体目的没有说明，但市场普遍猜测，在严冬之下，公司可能会筹集资金或为其资金链注入血液。

一些市场参与者还推测，链家的融资可能被用于反向扩张。毕竟，在市场的寒潮下，链家更容易倒闭或成为并购的目标，这将是链家继续抢占市场份额的好机会。

业内人士表示，房地产中介的核心业务是一、二线城市的二手房销售中介服务，而一、二线城市受政策影响最大。2017年，北京和上海等一线城市的二手房成交量同比减少了一半。在行业的寒冬下，中介企业越大，他们的生活就越艰难。

根据链家集团提供的官方数据，链家在全国约有8000家门店，其中上海约有1500家，北京约有1500家，占链家全国布局的最大比例。对于连锁住宅来说，北京和上海二手房市场的成交量正在严重萎缩，对公司业绩的影响可想而知。

“在上海，二手房的月成交量应该达到15000套以上，这样中介公司基本上可以不赔钱。2017年，月均成交量接近10，000套，几乎每个中介都赔钱。可以说，规模越大，损失越大。”一位中介告诉记者。为了弥补二手房业务的严重亏损，中介公司现在正集中精力发展一手新房的分销业务，连锁店也不例外。过去，市场好的时候，连锁店很少做第一手项目，但现在连锁店的第一手项目广告随处可见，尤其是购买量无限的国外项目。

链家地产成立于2001年，近三年发展迅速，通过一系列的并购，已经从一家扎根北京的本土房地产经纪公司迅速发展成为中国领先的房地产经纪企业。

据记者了解，没有公开信息显示该连锁店以前进行过债券融资。自2015年以来，链家已经进行了几轮股权融资，估值超过400亿元。根据最新工商注册信息，共有37家连锁股东，背后有120多家二级股东。包括融创中国董事长孙宏斌、万科副总裁刘晓、连锁地产高级副总裁陶在内的众多知名人士已被列入董事会名单。

据报道，链家在B轮融资期间与投资者签署了“赌博”协议:如果公司(链家)在B轮交割日期后5年内未能完成首次公开发行，投资者有权在此之后的任何时间要求回购。

在严格控制住房融资和严格ipo审核的背景下，连锁上市之路并不平坦。除非你选择在海外上市，否则如果连锁家族选择在a股市场登陆，它必须解除赌博协议。

(主编:刘伟hf113)